6 z6 j* t0 J2 x0 G 但是新规也有很多模糊的地方：# F9 _& P" ~/ E! p F
& l% z$ i$ o! I5 M MAS 对于雇员的定义非常模糊，项目创始人是否算雇员，持有股份是否算雇员？都是 MAS 说了算" b9 @5 x6 w& }+ c' i% A
* M0 x' x- ~3 S- M9 m( o 如果你是海外公司的 BD、销售，你去了别人的共享办公室谈业务，算不算在营业场所开展业务？MAS 说了算3 o d2 E2 C' n2 ^: N
2 r6 G( w9 M7 [# B
模糊的数字代币服务定义，KOL 或许也将波及？ 2 C1 H2 `, U. k! ]5 r k6 G) Q3 [& f2 d# U" G u
MAS 对于数字代币服务的定义覆盖范围广得令人咋舌，几乎涵盖了所有相关的 token 类型和服务。而其中甚至连发布研究报告都被包含其中？9 A! Q, x8 p! E
' V/ n: N, Y$ X7 B, f5 n, T 根据 FSM Act 第一附表第 （j） 项的规定，监管范围包括： ) [0 P. R' T8 H) [0 g% f. b' w4 _* |& O& [* ^0 {& E. `6 D
6 w! @: U6 m2 H0 ]' J( W
“ 任何与数字代币销售或要约相关的服务，包括：（1） 直接或通过出版物、文章等任何形式（电子、印刷或其他形式）提供与数字代币相关的建议，或 （2） 通过发布或传播研究分析或研: u' l9 e: f2 P/ r! \' ` w2 W
9 a: [3 p. n/ y, [" U9 U究报告（电子、印刷或其他形式）提供与数字代币相关的建议 ”7 l7 y, [: u+ ^$ s3 b
5 a5 V" K$ T. L
这可能意味着，如果你作为一个 KOL 或者机构在新加坡发布一份分析某个代币投资价值的报告，理论上就可能需要 DTSP 许可，不然就有可能被判定为违法。6 ?' S4 J0 w9 g
" O$ k; s$ D' @2 M! \9 M Blockchain Association of Singapore 在反馈中就这个问题向 MAS 发出了灵魂拷问： - {# w" J ]2 ^0 ~: ]1 q1 c9 U) q& P# `) Y& B% Y. b
“ 传统研究报告是否会被认定为与代币销售或要约相关？参与者应该如何区分与代币销售或要约相关的研究报告？”1 Z7 R) H; ]! O3 v2 y9 n$ j; f
( E% ~; N- b/ k$ p/ u MAS 并未给出明确答复，这种模糊性可以说让所有内容创作者都如履薄冰。* q! A: O2 _! y
# ?5 f6 X1 {, K$ W& t2 V' n5 v
哪些群体可能受到波及？9 J) n# o$ V5 i4 B# w
+ _5 E0 h. \7 Y# X1 D 个人身份类型（高风险） # d* T7 G- o5 K$ c2 U( v& ?- W / f$ U- x( O: S0 v' ^0 E 独立从业者：包含开发者、项目顾问、做市商、矿工等等0 y# P' ^7 x% ]' Z
3 ~- a6 y( k5 Y0 h9 I+ M, P4 D
内容创作者和 KOL：包含分析师、KOL、社群运营等等 % j, u! }' u& N% X" }! x0 x3 W, T# w$ q+ `3 i" _3 K
项目核心人员：包含创始人、BD、销售等核心业务人员 & R/ Q: o$ Q- u% U * Y6 }' l( w" {1 E3 F# r 机构类型（高风险）% j' l; ?, H5 \, g* Q; _+ v- k+ i
* |) I" p8 w' y+ G* B9 |/ P1 z, s 未持牌交易所：CEX、DEX % k6 _+ m0 U* [ ~% Q$ K, y1 P2 |% ~$ }$ e$ e
项目方：DeFi、钱包、NFT 等等 : G* H- N; \2 |' Q! h 8 ^7 L% L* Z) M0 S, |. k 结语：新加坡监管套利时代的结束 & H, A! i2 S. W r+ T% G % L. H( g( r: v1 }& K O: X 一个恐怖的现实浮现出来：新加坡这次是来真的了，要把所有不合规的人全部 “轰出” 新加坡，只要不合规，几乎任何与数字代币相关的活动都可能被纳入监管范围。无论你是在豪华写字楼 e2 [ X- e) d$ |2 v/ s 4 H! [* U, F/ U3 V还是在家里的沙发上，无论你是大公司的 CEO 还是自由职业，只要涉及数字代币服务。 & D: R5 b2 I7 }% F( s7 k' t' c1 k 1 {2 ?* | S* }/ d- b2 @ 而由于 “ 营业场所 ” 和 “ 开展业务 ” 的定义存在大量灰色地带和模糊定义，MAS 很可能会采用 “ 案例导向 ” 的执法策略——先杀几只鸡，再儆猴子。! I: q$ o6 R' ]5 l6 ?
: I6 c2 Q" E! w
想临时抱佛脚拥抱合规？不好意思，MAS 明确表示将以 “ 极其谨慎 ” 的方式审批 DTSP 牌照，只有在 “ 极其有限的情况下 ” 才会批准申请。& @+ d2 w' q/ i' |" r; n
' q8 |) q) ~( g! e 在新加坡，监管套利时代正式结束，大鱼吃小鱼的时代来临了。, W$ y) z6 L# H8 O5 p" Y8 W" R
! a5 Y$ [ u% v