关税、就业、降息预期极限拉扯，BTC劲升9.08%，创历史新高（07.07~07.13）（转）

本周 BTC 开于 109217.98 美元，收于 119130.81 ，上涨 9.08% ，最高 119500 美元，最低 105119.70 美元，振幅 11.04% ，成交量温和放大。

上周周报我们提到，“一些积极的变化也在发生，沉寂超过一月之久后，场内资金的活性开始增强。此次增强可能会与场外资金共振，推动 BTC 启动本轮牛市的第四波上涨”。本周，场内资金与 BTC Spot ETF 通道场外资金的强烈买力共振得以实现，推动 BTC 在本周创下历史新高。

与此同时，来自“对等关税战”混乱、就业市场信息超预期导致的降息预期方面的不确定性却骤然增加，值得密切关注。
9 \) n4 X# f$ H
6 z1 ?, {5 {& F$ h' Y# s政策、宏观金融及经济数据
/ y2 i8 v' N$ B9 N: O. @关税战、美国就业数据系本周影响市场的主要因素。

7 月 10 日，特朗普宣布自 8 月 1 日起对所有加拿大进口商品征收 35% 统一关税。7 月 12 日，特朗普要求开放市场，如果 8 月 1 日前不能形成协议，将对墨西哥、欧盟征收 30% 税率。此前，美国已经致函日韩将关税利率定在 25% 。

此外， 7 月 12 日，特朗普还对其他 23 国发统一信件，列明 20 – 50% 税率，但各国可在 8 月 1 日前通过协商降低。
# ^2 {0 ~2 z9 w" B
6 i4 i/ V9 M' O$ Q( x* S目前，针对主要贸易国发布的关税税率超出市场预期。与此同时，规模 3.4 万亿美元的《Big Beautiful Bill》税改与支出法案在参议院进入深审阶段，美国赤字率或在 2026 财年冲上 9% ，财政扩张叠加关税通胀的“双刃组合”令市场重新评估滞涨风险。受政策不确定性与稳健数据共振影响，美元指数周线上涨约 0.8% 。远虑目前并未对市场形成明显影响，但正在堆积。
9 T' q# @# ?/ U* J3 f0 R) [5 V
劳工部数据显示，截至 7 月 5 日当周首次申请失业救济人数降至 22.7 万，创七周低点，远优于市场预估的 23.5 万；强劲的数据让交易员再次推迟对 9 月的首次降息押注，及至周末 FedWatch 数据显示， 7 月降息概率跌至 5.2% ， 9 月降息概率跌至 60.4% 。
" E" |3 k: u( @5 q  K3 c; O
' y+ h1 q( G, d2 U$ z6 x: ~0 S7 月 2 日，美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行辛特拉论坛时强调， 7 月降息可能但未正式支持，关税对通胀的第二轮影响仍存不确定性。美联储内部正在分裂，多名官员“投诚”降息，本周美国联邦住房金融局局长突然爆出“鲍威尔可能辞职”。
) Q/ ?5 T" w6 S3 [4 N  o
( M$ v& \6 t0 A( x种种迹象表明，特朗普与鲍威尔之间关于“降息”的冲突正在进一步深化。然而，关键点在于关税会否导致通胀明显上行，如是将直接影响 9 月份的降息。美股及 BTC 已经完成 9 月降息的定价，如果通胀出现明显上行信号，市场将会承压，大概率将出现一定幅度的下行定价，但不会改变市场趋势。

0 d/ C. e% R' ~' `: y. W加密市场
1 w2 f; m7 ^" D4 q" R5 t宏观市场的不确定，影响美股在历史高点附近徘徊，三大估值小幅收跌。但受益于场内场外资金大幅流入的双重共振，BTC 本周大涨 9.08% ，创下历史新高。

以技术来看，本周 BTC 取得的最大成即是突破去年 11 月以来建立的“特朗普底”，亦即 90000-110000 美元震荡区间。BTC 在这一区间震荡长达 8 个月之久，是本轮牛市周期的第三大整理平台，超过 30% 的 BTC 在这以区间发生链上移动。
$ z- E& D; r9 @4 s7 |$ A" A
这一区间定价了特朗普上台 BTC 及加密资产确立为美国战略储备资产的重大突破，意义非常重大。同时也意味着，美国公众公司将 BTC 纳入财库所引发的大规模机构采用。我们认为这一区间将是一个非常重要的新的起点。

这一区间的突破，意味着 BTC 正式开启本轮牛市的第四波上涨。在 6 月月报中，我们提到，如过去三波一样，本轮上涨大概率在短时间内快速拉升完成。这个短时间可能是两三个月，值得密切关注。

9 P( \/ G9 M  @& N# w9 \# R. ^BTC 突破震荡达 8 月之久的“特朗普底”，也激活了包括 ETH 在内的其他加密资产的做多意愿，市场迎来普涨局面。

' P! Q6 f3 @6 U/ {% t资金进出
. z9 b) `5 B& [: Z, f  s; u% K伴随关税战再起波澜，全球宏观面再次面临考验，但场内场外旺盛的资金流入推动 BTC 本周大幅超过纳指，一举突破“特朗普底”。
8 E7 B& b8 x2 m& q4 Q. Y' M# T- e
本周稳定币和 BTC Spot ETF 通道共计 58.86 亿美元，其中稳定币通道 21.77 亿美元，BTC Spot ETF 通道 27.80 亿美元。此外，ETH Spot ETF 通道亦流入 9.29 亿，创下该 ETF 类型成立以来的单周流入记录。
. R: ^$ g# \: d3 S' v1 ^/ y8 i
关税、就业、降息预期极限拉扯，BTC劲升9.08%，创历史新高（07.07~07.13）

稳定币及 BTC & ETH Spot ETF 资金流向统计（周）
  [7 ?+ h) R$ b
此外，企业级采购亦在加速。
  N$ w6 K" N. {% E. I% s  A
$ W3 H2 F" u8 `2 oQ3行情共识越来越强，旺盛资金流入短期难改趋势，市场重新焕发牛市风采。
6 m) Y2 L9 p5 x: v2 [
+ {2 H8 _% A7 F' Y5 y2 h& d抛压与抛售
7 月以来，伴随 BTC 再次逼近历史新高，长手开始少量减持。本周 BTC 突破历史新高，长手减持正式启动，但减持额度仅 1 万多枚。

长短手卖出规模较上周有所增加，但主要卖压来自短期交易者。目前短手浮盈 18% 左右，卖力开始逐步增加，但仍然有限。买力汹涌，交易所整体仍然呈现流出态势。
9 ?& H7 l$ B" m
9 E/ Q  V8 T, Z# s我们多次提及，长手减持标志着新一轮流动性的到来， 9 月降息预期不改，前瞻性交易资金向上定价的意愿非常强烈。这也是我们谨慎乐观看待 BTC 在Q3走势的原因所在。

) y: z& i$ R2 v+ n- @) V6 D周期指标
据 eMerge Engine，EMC BTC Cycle Metrics 指标为 0.625 ，处于上升期。

这个也是相当的牛逼的了啊。

比特币直接脱离地表，连川普底都飞过去了欸！

没有最高，只有更高，继续看热闹去

这是能在看到的是会有新高了

这方面的话也是要了解一下啦。

现在很多东西都是在创造新高

这个关税的问题还是可以关注一下的。

稳稳的就是继续看看了的啊.

有一个新高的话也是要在看好时间了