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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： . c" s2 [3 Z9 T9 J
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
G* V/ ] e7 E1 c! H t" Y/ q一、什么是稳定币？
/ | Y9 h0 i2 O- y7 o/ K( T) K; Z稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 ) R3 M* E$ K& s
: [# |0 \# `8 d7 T8 x, t/ Z
二、为什么使用稳定币？
9 p% i7 m2 D& A) h) J稳定币的优点很多： * X* ^: z) m4 D0 @1 l7 H( J
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
, P$ R* ^# g7 ]* ~一个设想方案
6 D S5 L6 O: |) W% T+ ?) r在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
3 F6 D3 h) d0 ?5 R9 m8 n" @
( ~0 d( d! F2 `3 G* E: Q2 {! R三、稳定币的类型- u; l* Q2 g5 y' x* [0 M, L3 w
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
6 [- W) A1 [4 i1） 法币背书
' k/ L0 ^3 D" \' w这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
! o, K! A [3 u6 |9 N
4 q3 X& l3 T+ G5 x& Y7 Y
a. Tether (USDT) ! Y" p+ A( u8 j9 s7 J a/ `
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 . o* h+ `5 J% G: a
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
7 t9 x5 O* s) N- c, |
  b. USD Coin ($USDC)
3 v1 X1 p/ D1 w; Q它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
4 f' ]: U5 H7 ]8 v* M, V/ R h c. Binance USD (BUSD)
3 I& j" v& ?2 J! p$ gBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
+ |/ o3 C4 A7 }$ e8 ` L$ y 法币背书的稳定币风险
3 ?0 Y1 d7 o' I9 l+ c5 h7 P: A. l* Z一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
- \6 J6 H* C+ J( m% d我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ - I9 K$ C, Z, ~+ T0 k* {# }! z
$ m5 d2 n: V' Q( D$ ^; B2） 以代币作抵押的稳定币
+ ?/ G6 ?: [1 C! g! e$ w/ n我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 6 |4 e- s( C, e9 b: t5 R
 a. MakerDao DAI
! r$ X! z$ Z) I, W0 q$ q
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
& o5 c: W7 A8 b% {4 g9 L1 o b. Abracadabra ($MIM)
! ^ J3 @, k9 `% I9 @它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
5 T+ p e5 ~* u$ Q1 a' K# o 以加密代币作背书的稳定币风险
" c) ] W' z: Z, M q1 \它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 " H# j* F7 l/ S& B; w( i" Q
3）算法（铸币税）稳定币
0 k1 Q U- u, Y/ m2 m它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 1 a6 w+ p0 v! ^/ W. M" D
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
1 [: F! c$ B$ m) Z9 i- S4）部分抵押算法稳定币; t, F+ r# X9 x: H' T C
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
; |% j8 Y6 G9 S其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
/ k4 T h8 A( H+ K FXS 的效用（Frax 的治理代币）
( M7 E$ q t3 i; e2 i9 p/ @5 L# \% v' d+ O3 z& r+ L
因此，大量的价值会累积在 FXS。
) u8 R5 [ i+ `
; _! q# z& y- l* _3 v6 n8 t
稳定币的未来" G( Q6 x& n% C+ q9 L% V4 P& o
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 7 L& W" I [, P. ]/ C& o- R
新兴稳定币
) d3 E6 [' m9 O$ _, w. D8 ^USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
: k, W) g4 b5 \1 a5 B: `) U
四、涉及的风险) S, ?1 m/ d J& y
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
. D' n/ v h; S6 b
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 # g: X$ N3 X# p9 p4 a( j4 o8 t3 x# k
五、我的建议
|$ Q2 a6 b" q0 f; v3 f9 U4 r
: d5 i- K c& n+ ]5 S, v3 U- r( \7 H) r8 i稳定币排名
3 ]0 P2 U& T4 s o这是我个人对前 5 种稳定币的排名： + r* U6 J* f' }) }: k& z
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
4 X0 m" ` m! W9 G* n
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 2 l( ~, X3 H. p* I
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
7 j& u1 g, r% z9 u; Q谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 % @; f* \: E) c- P' Q3 T
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
) o$ m) W" e' e# U我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
0 t# o8 b; y* @: w' j4 V$ H( x( h来源：金色财经 |
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