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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,/ E$ S6 r, r6 x5 ?
' s; y/ @% I! l
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随7 G( m6 F: u9 q6 A0 l
; E/ y) l5 v; U; Z: G3 Q5 f8 ^着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
' Q3 A8 d6 Y) E# [4 F# }( wZZ和监管变化
% ]; j, R" x# L5 X1 w
9 N" u. Y5 b" r9 N+ b数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。4 O( B( i, e( S A2 y7 `5 Y0 K
6 E9 v0 V6 T/ `- [从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;1 B& a, b6 t. ?# x) L5 v
) U8 S! n1 y0 l- b& [5 U) d% v/ Q
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。
; K9 P: W* L% F; Z7 S9 K6 a6 g' q% d
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin1 v# k/ q$ E `
' h- B0 m9 I5 o, D
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这
2 [4 i& F( a" x' Z) H
$ u4 H& F; _0 E, Y5 E) _; o8 d种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。( O4 i0 M- \' b) ] Y" l
2 C0 i ]$ n1 m/ d) w- Z7 }0 n
资本流动增加+ V I8 w7 W7 e4 }4 `0 `0 L
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
7 m% ~! @! C8 i9 T( f) v8 O8 O/ Y
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。% u) u8 g* u j5 p3 w: C, s v
1 k$ x1 o! S# _4 ~( |3 k
! o- {, d0 k: r) f
3 K, L& ]* O( r+ S [! u$ u& N$ x: d0 ]
我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
$ d! }6 t7 @& x; I
( m% w1 M' t, T0 s0 ^1 x" l$ U* H推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。$ x) j) `2 j2 H/ n, ~. R0 R
. Q2 |6 n K8 E" B7 m* p
基本面改善
( j7 |. n$ z: X5 P5 b( e' L3 x, t: t/ g2 o
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户. S, m2 K1 x- w+ K2 }% d' b5 ^0 b
: `. V, b+ X8 G% r% C `7 B8 @
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量
; f5 }1 z* E5 o% D+ d6 q4 T8 d; y; k: r! g a5 O
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。: ?; O# e! I% v0 n. C! M
1 z- m: O+ s Y/ l }) n6 [0 f& g2 e/ t1 u

3 Y6 Q6 w4 O; S9 U4 o
5 }, e4 ?: K7 I5 @- W' M, e我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
! F& l2 a# C# F3 Z, ^
4 d) j5 {/ D( a/ | |" _' T7 q合理的政策和商业实践& E6 E) G/ v& \4 n% ?& l1 A
" x+ E+ E3 j3 G" \监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但9 W7 l' w( l( |5 _- u
1 P3 e) W1 |' o0 Y: n
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在/ a1 j4 J% C2 E3 U# ?, R: t7 k. Y$ c
7 X# W6 R7 M j0 [1 P' C* b' T8 d回归理性的商业实践。) z! z9 x5 w; d% r# r
) d9 s$ k5 l2 E2 B1 b我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。0 W: h$ I' v# y
/ d4 n8 s& ?# ^
创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
" @7 _ u" w8 d. C% q& q5 Z0 q' `9 f: B( W6 N/ A! f$ C" l
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
' D! m8 s# @" E5 ]) P' f7 B5 \1 S2 i N
兴奋的两个行业时,这是有道理的。3 [( d( e S: a' H' t2 z
- _4 i2 U9 e5 Y" d/ V
宏观顺风和未来之路$ D" D; I9 \3 s
+ N- R! n5 P. v; q
尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。) n8 o$ q& w$ J+ \. A
. x7 h: B" D ]4 Z% q/ j8 H与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。3 ^2 y+ e# s& @; Z# l% Z" b
( f$ q8 s9 L1 S9 U5 c: X8 R( m- i9 l- f3 Z2 E2 G
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