“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
( G) k5 ]8 k8 M. d7 X2 z' j5 ?“今天真正的风险在于持有
* h2 S- F- H- ]9 z1 s" B法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
: X1 U1 M( A7 h) d特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
" ?- t: x6 D# E- K图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
" b: K& d/ t. u1 N  U9 w145 万澳元
/ W9 L8 q0 c7 i2 C3 o购入比特币并长期持有。
- u& N1 G/ g1 O3 R& P1 F  Q“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
4 A! m5 ^( ]% |+ q% \7 PLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
! }5 {+ O2 b/ E) s, |* [! ]。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
# D( \9 q. ?5 |- P& g“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
& `" U( j0 [0 W$ z9 t+ H" y* U2 X在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
' e, U0 B5 s5 s* \4 i! E比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
  @* y" T; p7 f& p% T“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
  i( b" [; U: A系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
0 U9 `. K5 r: d: G" jASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
! b& ?1 G; L0 H5 g) M+ T/ P  uDigitalX 的加密 ETF
买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
  c1 t: i' ?2 \8 O! M数字资产投资机构
Apollo Crypto
( E% A9 `- k( ]! R8 F研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
% @) ?* T8 D4 r% i# w曲线接触
加密资产。”
: E, m" k9 T; d* e. |/ B有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
0 g  i: L9 V  [* r4 |0 \7 ]# N& }？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
  R3 M  D7 z, B5 I& n. W1 O主动转型
。”
# T" {/ T1 s/ [“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
+ b- Y5 v2 a9 [Strategy
* B# {% Z; C7 q' `" @* p（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
8 b0 \$ A2 Q5 r; B& e9 LMichael Saylor
4 L5 {6 B1 I2 a" e自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
! b# A/ i' X! k7 H, L/ @636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
3 Y0 q+ y2 h  i/ H/ `& l。
% \8 m! l0 X. vStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
% J% ]& Z4 O6 B, w+ \2 k, p0 H，飙到
434 美元
& J  S; }2 i, n: I，
1 [0 G/ A( ^( O% Y$ e涨幅 3000%
, q' y% _4 u" ~- j0 d) ^。
9 }2 v' @% o) C日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
6 \5 `. _2 F2 t5 n比特币持仓
今年 3 月从约
% U2 Z% o  @# |400 枚
增至 6 月中旬的
% Z7 y3 }1 h2 ^2 q" u, D7 A- a1 万枚+
/ t2 G8 P! e- p2 j5 U* _; q# Q，同期股价从
$ k+ Y. L3 s. F& r6 s401 日元
1 q4 T+ x! {' N9 i6 o涨至
& a  Q( q- `+ l1985 日元
8 Q* h% w5 H+ F" G9 N，
+372%
。
& W, e& p7 t. ^7 J( x% o当然，
$ m/ |1 ~" ?  q3 Q7 W! b  V反馈循环
也潜藏风险。法国投行
+ }0 A  y+ t, C- g6 O* tNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
5 s+ k7 _% {3 `5 r# n4 Y- o可持续
6 U* P9 A$ m3 G" Z取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
" y: O  b# p. J6 y- v; C不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
2 b/ y4 P7 a: o加密世界“
任何人都能发币
1 \' ?6 [5 l5 k0 M: W; a6 j# ?  X4 [、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
4 i  {* [, N) E5 Y以太坊、Solana
等纳入持仓。
! O: D9 L; w( r* n9 \Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
( S4 u$ y  l/ T* l( k3 k。”
据
Coingecko
，
  Y  a% K# D9 q% X& X全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
: \; e& [* @$ S/ i' I5 N116 家上市公司
) K% J" R$ Z; @$ d- P持有
5 @# H1 p' E; e; D  f4 F" d+ R80.9 万枚
, g/ c/ \" }4 a: H0 C，而去年这个数字是
$ l! S( @2 z- t7 @31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
2 W$ f+ p$ z0 U, L$ B( E的双击。
9 B0 b$ i6 u" D/ R美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
* h8 D6 q* |5 w) z7 K系统性后果
' h0 P! l( M& ?4 y8 s”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
1 M$ [/ d6 y0 p3 }' d( x威胁金融稳定
4 j/ B$ R' o$ |: v; s/ |。
3 ^/ Q6 A$ Q+ K/ x" H0 Q$ e+ ?澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
9 ~# z+ M/ w) v- s改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
5 |: k* y+ k( D% _+ o& j上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
( z9 a  B6 Y' w- ~（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
银行与养老金
3 B6 E0 v( }% s5 }: _: Z3 W& v被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
2 z9 k3 C! A# V3 b历史提醒我们：
( F% q( ^- U" m07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
7 F) y2 r4 ]' I) q1 b7 b' `+ U* U1 K互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
7 T2 b- L, [0 n* W今天，若把本质上
# P8 D/ I9 ~, X- F0 K去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
) L& Z  l% n9 B新型风险
$ A0 g/ U, j4 \: P- Z' P( X也可能被放大。
7 @8 I( X0 i' O6 m+ G& }: A西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
, \5 d4 K  L/ y显著溢价
% `6 N8 v% P; ?$ \0 |+ E交易。
7 c& Q: i! j; ?' R一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
4 i0 m$ f4 a& N& u奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
9 T8 ]6 F& a$ J9 Z& v6 o的后果。”
1 y5 d, i- l, T% \8 P7 Q. H5 I加密还自带一套
& l0 P% J2 z: H+ y% n( U; }  F独特话语体系
( h# ^2 U; p0 n) x) i: }4 M0 x5 w（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
; n* H3 B6 ?: Q8 S# X。当“
4 `7 d$ b- }7 V* _" f5 B) c法币注定失败
# R  s$ U6 g& B( k  r”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
9 k$ h& D/ Y. |8 ^, }- t。
- \: H! o6 n. M) h, Q就当下而言，“比特币金库”无疑是
3 ~6 O8 T5 m, D一个提升公司估值的‘新故事’
& k/ f1 R2 s: L5 y3 l9 _1 ^, f。它是否会有一天
  ^3 R8 ~! J8 u" q$ e+ }( q拖累全球市场
. @% [4 l8 y- b2 i？可能性不大，但在加密世界，
  j* S% L7 ?5 H4 e一切皆有可能
/ M. o# a8 g! |。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了