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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： % A* G9 v% u/ H5 Q$ N; d* l
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
6 @; R! u! j$ t6 Z3 y0 P$ _- q一、什么是稳定币？
6 ]5 P5 p0 X% c; q7 p稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 * o4 J5 T6 y9 U+ r' ^6 {/ g9 n
" `6 B1 ]6 d3 C" G+ p9 H0 n二、为什么使用稳定币？! Q! o4 @: {8 p) z( h- o$ r
稳定币的优点很多： 5 f9 ?" B2 J# N0 o+ v9 M
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
9 m# x; W0 Q- j' x. b4 R一个设想方案
0 @+ m# z4 p, ?. D6 H在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
0 @6 K7 r( Y% J. a' | A8 `
! L A- C4 ]9 [8 }三、稳定币的类型
4 E1 V- D6 C% C2 ]并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
; \" i+ ^& z* R; f2 w1） 法币背书
( c9 D2 T4 M, M$ W+ j这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
2 A/ Q0 @' |* |4 d. j
* |* N# W. ]% o& k, P' T6 Ka. Tether (USDT) $ ` ^2 `8 ^% a0 L( L+ P
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 / R( H7 S5 v$ ?6 ^6 W
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
& n" v% {+ z: h9 |3 K2 _  b. USD Coin ($USDC)
9 h& n* V9 Z$ \
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 ' ?8 Q! ]! ^% G9 x* l
 c. Binance USD (BUSD)
* }/ D5 X/ n! T" Q# y% _% U5 PBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 * u. S; v5 {( f v! A) H P
 法币背书的稳定币风险
' x `+ V2 M) L# X Z* F一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
& L2 {3 |/ J' V
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ # s" D- v2 X H' e' V) X
+ a' e1 W* d s7 m8 g% r; U
2） 以代币作抵押的稳定币
' v! m: G4 z) P5 |9 b我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
2 [6 r' a3 h+ F+ O7 l8 y' e/ { a. MakerDao DAI
) L! q8 Y! l1 x
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
8 ?6 A F/ g. V/ h* Q7 H b. Abracadabra ($MIM)
- z: S4 s' d& T; j U8 T
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 ( b0 Q" B2 H2 P1 n* m/ }6 d
 以加密代币作背书的稳定币风险
( g' g4 ^. n. q* g# C% ?
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 % o. {, @! d' g/ @
3）算法（铸币税）稳定币2 @, ~* m. m0 X7 C4 a( A: ~
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 # ~% P0 R" ~& |' S7 l( m, o2 p0 J
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
- M$ m$ d1 w2 S4）部分抵押算法稳定币
! |9 J9 Y+ _% R; h- X" `/ f$ o这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 5 o' i" `6 C5 R" ]; @1 q2 X5 a7 c
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 % R8 E2 G5 h8 U' B
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
& P3 e' t" u6 i# U
$ R# J4 X0 n' j7 b3 c因此，大量的价值会累积在 FXS。 ( E+ e! ]9 P/ r- _0 e1 k
2 ~3 M. a7 D& e1 ~- [$ \6 b1 |稳定币的未来' v! l! ~- _* L/ y$ _9 E. B
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
2 a0 O6 g( B: p* G0 @" [* l新兴稳定币
/ |8 X8 C+ e. `2 Q8 e7 z: y3 l& UUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
7 W/ c. s4 x/ H" p! f |6 q5 G' H
四、涉及的风险
! g. b" J$ [+ P( b& R中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
% W) {2 {# \0 t' @% W& A始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
! W5 O$ V+ T+ M9 l五、我的建议' w! j) _5 U. J5 E2 c
& A4 U" B- P& O
稳定币排名
7 R! ]9 j/ o$ d; O这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 2 {# z$ w) E3 c1 n* `* k1 i' ^
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
6 a& A" L) Z- G3 m: D+ ~USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
: q7 ? l2 t& M0 x& M J' {, S2 t 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
6 `1 }, m, D, B f/ h
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 0 A' w, K+ w* ^% a
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 ( F4 n" a. D6 ^3 Q% t
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
5 g: | {. u* ^来源：金色财经 |
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