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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
X6 F& t& `9 w8 T: s2 t& g什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
r- `5 e+ N1 Z" \6 ^
一、什么是稳定币？
N: j' _% c3 s稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
, T" F# q) Q& f9 D- v
! P& b; k7 z# G6 f3 P' k6 I
二、为什么使用稳定币？
- n% O" b6 T1 Q. I6 E' {/ w稳定币的优点很多：
$ W6 |2 u! C: ?. W& l5 [一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
2 `1 w; R/ ?' O- X. k一个设想方案
3 _! @0 L! G g8 P1 {在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
3 ?( H" e7 X, j( w* c
) G8 G+ ?/ ^# H8 j- I三、稳定币的类型
9 n; ?" n: R6 L1 ^" J7 `9 p% c并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 2 y, ] \0 n' G- v \' C
1） 法币背书
, _) D! f( ^6 ?+ D& C1 N) p8 }这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 7 F. e4 r$ P. u
% Y, |3 d' T6 t3 }* pa. Tether (USDT) 7 j6 _2 C# E% d: G
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 + u' p6 I7 X5 M
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
& y f( e: \! Y6 N* R% k
  b. USD Coin ($USDC)
' k; c4 d0 m+ g5 `" X3 i. J: I它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 5 d& U/ H9 d/ x' v. \
 c. Binance USD (BUSD)
( d9 W+ o, o' l# e) }BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
! y: k i/ [1 X) s, w( ] 法币背书的稳定币风险
6 W9 [8 Z* j) a# K一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
9 `' ]5 V) [4 }2 Z
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
4 K7 A" Q5 |' |4 R
1 N3 C) Y7 F' r6 \0 Q5 r! n& U" o
2） 以代币作抵押的稳定币
$ J3 {3 `0 y" m, }$ d' Y. ^6 E; F我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 ; R! y |0 }6 b7 U" J5 U) t
 a. MakerDao DAI
8 y0 b j- P* T
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
0 i1 p5 G0 }- p6 L" m$ C3 E! j0 G+ U b. Abracadabra ($MIM)
3 Y1 Q! g- G; M- D" G: p
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
: ?3 a$ E' ` k7 b 以加密代币作背书的稳定币风险
1 |% W! T5 h! y- A: v它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
; V7 ^5 M& m4 \. e3 \ A3）算法（铸币税）稳定币; S1 H$ [/ H. q8 u8 g: b( m: `
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
: S# M7 T; I3 K/ i8 X$ t「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
4 ~" k) r, L! a- d- B; j& V( I# ?4）部分抵押算法稳定币
/ K( U, }) ], h4 h( E9 d' c这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
+ X0 T5 j5 f! c4 S# h9 u其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 6 Y# c+ q3 G$ a5 }5 Q9 b' l. l
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
9 _! q2 D9 f7 x' `1 x- x
/ K) C1 U# Y+ U# E- J2 i
因此，大量的价值会累积在 FXS。
( Z9 \+ R M$ r, b: g% H
7 M2 `! {$ w$ W6 F E稳定币的未来& H5 S. e& X; b( Y$ N9 ^
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
6 I- t0 h& ?2 j& m新兴稳定币0 S: o. ]0 {$ R- j; R& K- H) z- z
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
]( f4 J! p% o; j9 Y# n- |四、涉及的风险
5 N& k, A3 R& l! Q; B. D% D; e0 Q中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
# l4 U# V. t3 W5 [. S, O始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
4 W; A4 |& W H5 Q# M6 e" l五、我的建议
4 k7 r4 j* M, K0 ?3 g6 x
) }+ m1 z0 r) m9 s% m1 ?3 m稳定币排名
/ o/ J7 A7 T8 ?! I; Q这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
: E' T$ Z, Y1 H0 H+ ]6 r' y3 M0 ~安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
1 K7 i, r2 h) Y
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： ( t7 E# |4 m1 y) y
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
( }. E/ w0 }1 m2 |5 G谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 # \6 d4 W+ B, p$ H' C& ?
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 7 g# o* N' N& m7 T% H4 S
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ - S; P1 P) \9 K, r/ ?% f, Q
来源：金色财经 |
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