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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
& x; w4 z4 H9 k" p; _5 w8 ?0 n什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
$ ]% G2 y$ r& y$ g7 L( S/ n一、什么是稳定币？# T0 ~+ c8 ^: ?1 N- e) Z! g8 U) T1 B' T
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 * B; U( B9 ?% m. ` P
$ Z( K; a, _4 `. j8 Y0 b二、为什么使用稳定币？
8 M. j( y* o. W稳定币的优点很多：
: G# i) w. v1 h* s0 [7 G' R# ]一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
3 s3 q1 U: k3 C# ~1 N$ ` k9 e$ ]
一个设想方案 ' T1 D( V* S) j: D& w. p
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
6 u* V* s W5 @3 l' ?* n
& B! A4 A. S, ?三、稳定币的类型0 g& `; W+ z# H
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 9 D0 u) y* j$ U# t& c" r. ^$ j
1） 法币背书
7 {: E0 N% O) t" E2 q- u这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
* k8 J8 G2 }* O) P- a" b0 h& z
; Q# G6 Q9 Q8 c: A: x2 {a. Tether (USDT)
3 O" d. C7 m) z- F. e7 U这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
. `% E, g( X! l* ~6 d( _ 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
- s( n) b; _) u7 X
  b. USD Coin ($USDC)
z5 A, @$ L' W8 w它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 , z) A D/ r& j7 l% Y
 c. Binance USD (BUSD)
: s- X( q( G* C0 I3 hBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
; J$ O, P$ S5 V' h' V! A8 G 法币背书的稳定币风险
# z5 p7 [9 w7 D7 @
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
9 j0 V$ K8 w. L+ D" z# N
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ 8 J0 C5 v- h8 l0 x$ h% n( x9 [, z
. F; G- v. L+ K( O# d2） 以代币作抵押的稳定币
# C0 K/ ?# e7 ~1 a% D5 \我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
3 M; @3 p/ N: }7 P: l) f9 `. h a. MakerDao DAI
% d1 N9 [" J* }, p最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 . e& N! {0 c1 ^& l- ~$ c2 M
 b. Abracadabra ($MIM)
/ {. x; W3 t" }8 f& K它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
* [3 z6 o& s( {- `1 J. S' Z 以加密代币作背书的稳定币风险
7 D' H4 S9 k0 m8 B% ~) I它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
$ m4 w: d; U* ~9 `$ l0 W% T3）算法（铸币税）稳定币& b/ }& {& `8 v0 v' m+ T3 J3 h M d
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 / W6 D" G; O+ g5 H, j
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 ; \+ q" R. K. {1 `
4）部分抵押算法稳定币/ \$ J! W, s" m7 U4 q
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
. m8 _! ]+ o# o! U! g3 H- I其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
* z8 S0 k9 F+ _9 ~( F( x( S5 Z FXS 的效用（Frax 的治理代币）
- U# {& U1 ?3 f. H e
4 j/ Y3 F6 K g7 U) A因此，大量的价值会累积在 FXS。
, \( H/ K4 D5 f2 F
! s) ?' n9 u$ `. ~- H稳定币的未来
8 c. l% J0 R. C1 A: K7 g4 U新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
/ W8 |# d9 ]* s4 Z* ^新兴稳定币
0 ]% }3 L7 _% m! R$ m: `USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
: q, _( C+ S3 X- H, a( _5 g" a四、涉及的风险/ R( Y4 `9 K, H
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
3 S- i& `5 b8 d, b C' ~始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 % e3 u2 O" h5 {, J( v& H0 B
五、我的建议) y1 R" U* r5 ~0 F
2 Z/ |0 v! {. a" g( s稳定币排名
E8 _, e8 G' ^( Z5 s这是我个人对前 5 种稳定币的排名： # t% G3 E. [' u) p$ W) v9 i
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
5 `+ O6 s, G1 [0 ~$ kUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
, H( R% s- {8 ^: k/ H 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
% \- V) ~. q" C谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
! z5 R, J' s+ [2 d格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
' S# l2 o9 Y/ N/ D5 E3 Q我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ $ _; D a, q& f. e+ p
来源：金色财经 |
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