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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,
! i+ B% {! w$ Y! `8 A
- j) J. P/ ]$ T4 C& M我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随. b1 D/ m8 |+ f5 X" F; X
8 Z( l' ?& T! ]3 P4 A9 m( U) Q
着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
! I9 t! I5 }6 [1 r3 Z+ qZZ和监管变化
8 R2 Q' C! ], D" d8 ]9 V! w. @: U6 y+ S' v9 @9 Q
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
* W6 r* V. P: }$ L+ _" {( }8 I6 r, `9 k1 ~1 W- a
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
& F5 b' |+ _' ?& h6 U3 w' i/ W- V+ U
5 j# {! c. |5 h3 P在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。) X/ u( Q2 Q0 _
- ?1 r) s) \5 Q* }
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin
! R2 E8 T* w2 i" ]+ A5 G d
9 h. E/ Q( a* \8 r1 `这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这
& A2 v2 d8 ?6 `3 O, B! l+ o7 V# D' `, j6 ?
种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。1 R: E7 N. H9 A- j
! X& G& Q% ?( v" T7 y+ P
资本流动增加, A" |+ M4 h! ]% ^$ h4 b; y
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
0 j: r4 J( y% D/ e$ d
) u; N' ]5 Z' M. b9 a4 {入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
3 @9 {& Z: s ^) W) i) w- X5 s/ y7 w6 o+ q

. W3 O4 b/ i! c8 |2 u
0 f# \1 p [6 n0 v& f2 U我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
/ C, b% l3 R' W% V8 ~$ a1 F t2 R( d$ A
* p5 G2 X0 A$ M% j推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
$ l6 Z, k- W* \6 p9 x5 ]5 Z8 S: @' W# p
基本面改善4 p# C: i: g# D/ F% C
8 P( W3 {" ]6 I4 [8 f4 B加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户. ?' R% V% G& Y4 R
* u1 T/ U2 A: Z) h+ \" ]$ b
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量1 [8 L1 |# E, ] L) A
6 @9 \$ G: ]0 p
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。* N5 s* I- E- C/ b, B2 U, i
3 U* _& I9 H% b, B4 U
6 b# _- n6 q/ w- u3 {
) ~3 Q5 T0 i) K6 a2 J/ \! w: `; J6 M3 A o) y$ {& j0 N: X
我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。8 y7 I# a. v5 k2 X% c% E
; f# |# T" v# k* u
合理的政策和商业实践6 Q5 {) X: b: a6 _/ H3 t+ k
' ]3 o7 j$ g) x监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
( I6 |: L& H8 k, ~& o& @
( i, V8 J; a8 Q9 h( _如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在: |& m8 t% z* G$ I# P
9 `$ ^1 H0 P; f. j" g& k回归理性的商业实践。4 z: i; J6 E$ u, s3 b
3 w# x0 C$ B- _) `2 u, E我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
+ W8 N0 n8 J, t
7 R5 T8 w9 @5 m( {6 s/ b创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。3 c. x) d5 q8 U3 G/ X' v
' i1 t7 K" F) F! R; I8 E1 p! C) Q5 p白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人. Q5 \2 H% Q7 b) ^
/ n7 s$ M) M+ |- ~6 r兴奋的两个行业时,这是有道理的。
. F3 L9 \! d# m2 S- ^
0 t% h# u& X, V6 r/ S" N宏观顺风和未来之路
( Q6 R) O0 r4 _4 Y7 |
7 N5 t! ~, n2 f! r8 A尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。
! y5 [! Q) _1 P' ~: E2 w c$ O3 U: D; s
与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。, J# D" g+ H% d
1 o" Y! P1 }$ m0 _# _! M1 m, w4 @& U% _
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