3 t6 I) P# ~+ V/ p5 Y图片来源：Voronoi0 d( m$ ?+ u' T3 b q
, I# P/ `, }% f& P" \
天朝的现金已经绝迹，但是微信和支付宝才是主流选手，Infini 等任意 U 卡都无法取得境内银联发行资格，必须受到个人外汇管制额度的限制，即使 HyperCard 等产品借到老挝推出银联 U 卡服务，依然不能和国内银行产品等同视之。 # O4 C5 K! _5 {# `; g2 i7 y" d5 `
而印度、巴西和尼日利亚等人口大国，确实在快速的无无现金化，但是都并非是稳定币在占领市场，这部分市场被当地央行、银行和 Fin-Tech 公司迅速分割，留给稳定币的只有残羹剩饭。 * w% R% D. X$ L 8 Y1 y" o( H) X5 L% ^4 U/ T. }) E1 Q究其根本，稳定币涉及国家主权，而现如今的稳定币本质上都是美元的变种，是美债的外在形式，任何有一定追求的国家都会抗拒美元稳定币，除非是萨尔瓦多和柬埔寨等事实上或法律上美元化的小国。1 p+ e' E9 F% h! f
6 }9 {9 }* w1 `" x 9 Z7 m& R/ c, [" h: W U( Y图片说明：Nigeria“s timezone maps perfectly to USDT activity on Tron 7 f8 X9 i2 F, f$ d7 j6 k9 \3 L
图片来源：Dune/catlover1337 ( k6 R V( X) a7 o" ^5 b% O; Z6 e ! L4 c* I) ]7 z5 V ^9 t" V或者说，稳定币的市场分为三种，第一种是中、美、印度和巴西，稳定币只是一种边缘的金融产品，第二种是美元化的小国，稳定币比美元更为便利，但是市场尚未完全打开，仍然需要 Visa/MasterCard 的渠道曲线入局。第三钟就是尼日利亚、土耳其等中等国家，币制混乱、通胀高企但是又有一定的国家能力，导致稳定币既有很大的应用市场和真实需求，但是无法彻底主流化和合规化。* ~' W% m, D+ u( F ^
6 v0 t4 {2 F) i) P
正如特朗普同时针对积极和消极情绪，稳定币的最大好处就是稳定，相比于需要通过币价来证明价值的加密货币，稳定币的需求已经真实扎根。( E# U$ `5 W( n! K: q5 `
$ T7 u" G# F* N0 f' ^ _/ |# V! j正如 Paypal 等在世纪初通过先无门槛揽客、守住既定市场、再合规完成上岸三部曲完成了对卡组织的奇袭，现在的加密货币也正在经历这个过程。 c9 t0 [- }3 y; p 6 _1 z" B; f& ?" V8 `0 k |) L8 t而且，BTC 和 ETH 已经完成了用户教育的初始化阶段，BTC 从无到有证明了网络效应的可行性，ETH 将网络效应放大到数百万真实用户，TRC-20 USDT 稳定币在全球确有日常真实用户。4 C; s! T" U. E3 _6 x- a+ o3 ?9 ]
$ e; f5 i) t7 N1 O不可避免的是，在加密领域被全球数亿人使用之前，空喊 Mass Adaption 是没有意义的，否则就不会有世纪初的 COM 泡沫，请相信我，当时 Web2 的投机性并不比现在弱，而直到谷歌建立起广告系统，才给整个行业的价值找到了现实逻辑支撑。 V1 K B2 h2 p# m; F8 B; \
, K" `/ y/ T0 S2 m x2 n6 M逃避单点概念，拥抱群体智能8 w# a% ]8 g) c9 U5 e6 f# L2 F
L. s8 z0 k& f. \) D' U2 a4 {
之所以大篇幅论证稳定币，是因为目前阶段的公链和 DeFi 已经发展到瓶颈期，Solana 的 Firedancer 升级完成后，Solana 2.0 和 ETH 2.0 就是目前最快和最稳定的两条链，足够满足大多数用户和开发者任何需求。: M. a- i! G* F9 B) w
% r+ a, \* U; N, ~4 }3 E7 p
只有稳定币才能将加密货币的网络效应扩展到极致，区块链其实并不需要讨论如何实现外部性，只要人够多，自然会诞生群体应用范式，从蚁群、蜂群到人类部落和城市文明，都在证明群体智能的真实。& M& P4 u. ?0 u8 [( x
2 P2 P P: V) ^1 l/ ^" A% W! e
当然，这里存在一个悖论，我们无法探索所有稳定币主流化的可能，但如果你不探索它们，你就无法知道哪种可能值得探索，目前，其实可以约化为纯链上采用和链下真实场景之争。3 u" Z1 e. s: J4 T$ E' q
, a$ _, k, F% q m3 V+ K5 R4 L/ l" V
这个问题无法讨论出答案，但是有一个道理很有效：只有把产品当作服务来做，才能取得最佳的效果，以 Deepseek 为例，我见到最精准的评论是：‘Deepseek is a feature， not a product．’6 h, F- W4 z9 D6 o7 }