优惠论坛

标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转） [打印本页]
作者: 九嶷风    时间: 2025-5-23 10:19
标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转）

' S- Z5 v. C2 E+ U/ o8 A6 i$ r2 x0 g/ M: |2 i7 R

! K2 R8 W4 E, r' T9 T7 c6 l- g  U  E4 D) H! b8 i. i/ |; k
, v0 N2 {4 F1 N! u  z2 c8 f6 M+ ~
' V9 [$ L! M7 ^' J, o/ ^. x/ h
* L+ z5 Y9 n+ n7 H; m2 f
　编者按：比特币在披萨日这天突破新高，像是命运给予加密市场的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市，这次比特币新高只是属于 BTC 独自的狂欢，' s* F4 w* N' S* T0 N$ s
/ a! I5 q6 p* I& R4 O1 U* D! \
2 u0 ^' @' H7 t
山寨币市场的涨幅并不大。本文通过六张图解释了为什么比特币最近突破十万美元的走势，可能比一月份那波涨势更具持续性。金融环境、稳定币流入
! a$ x6 C3 l" y$ M  N) ]6 h
2 o* A# a# m. R& ]' d& b* `* F# E7 L等关键指标显示，本轮上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固。
0 h' s3 i$ O$ s+ G. f% x. y. z- ~) y
　　关键信息如下：
' r: k) d% j$ `+ B% T* v2 C! c
0 D! h! ^+ T# d# b; `　　比特币目前交投于十万美元上方，市场环境显示此次上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固；' }% C3 M2 Y3 d4 y9 m' l& Y3 m0 W* p

( F) j0 p  c  D* C　　当前的金融环境、稳定币资金流入以及现货 ETF 的表现，都比此前更加有利于比特币走势；
; }0 h4 t$ q, s- k+ C3 A& @' u9 ~% t& ^& |
　　其他关键指标也未显示出去年底至年初那种过热与投机情绪的迹象。
- }, D' G0 X5 }0 d6 Z: J$ n  [  C2 e, x( T
　　比特币当前价格为 $ 106， 546.31 ，重新站上十万美元大关。由于投资者往往容易受到‘近期偏误’的影响，许多人可能会认为这次走势将重演去年 12 月
8 V: r  i! N: R& O# |8 f+ M% C# H7 e6 w: G: j
至今年 1 月的情形——当时上涨动能迅速减弱，价格很快跌回六位数区间，最终一度回落至 75， 000 美元。% D8 _) @+ d" o" B

7 q/ i5 {7 Y3 l. U3 w! I; ?$ n　　然而，从接下来的六张图来看，当前的比特币市场比 12 月至 1 月期间显得更加稳健，这意味着其进一步上涨的可能性也更高。5 i! n# i0 l, }) j, e# a
, Q$ r0 A- k2 k: M, W
　　‘金融状况’是指包括利率、通胀、信贷可得性和市场流动性等在内的一系列经济变量，这些因素通常受到基准国债收益率（如美国 10 年期国债收益率）、
6 D, D6 b9 A/ n! p6 t1 W- Y
7 F$ M  r2 N  k1 Q美元汇率等宏观指标的影响。
1 c& o' I: d- }: c0 t+ Y( @1 _6 v6 a# O0 u7 o5 |9 M
　　紧缩的金融环境会抑制金融市场和实体经济中的风险偏好，而宽松的环境则会激励更多风险投资行为。截至目前，从 10 年期美债收益率和美元指数来看，) Y7 ?' Z, i' L/ }: l" f7 j
; e5 ]  d' N7 E$ u0 ~
当前的金融环境明显比今年 1 月更为宽松，有利于比特币的持续上涨。
6 X0 f! O7 V9 v. G) M# S
* B8 }1 G+ A2 @$ g: [3 d
5 w  \4 ]9 q& s) Q
: Y5 ]# R6 a: }6 `8 `4 g
: a& J2 C" R, U4 ]# |3 s
; J, \% R& L( ^$ M　报道发布时，用以衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数为 99.60，较 1 月高点 109.00 下跌了 9%。美国 10 年期国债收益率为 4.52%，相比 1 月的 4.8%
  ?0 ?7 h% @1 w( `$ _' |6 x4 W9 p& x. M5 H
高点下降了 30 个基点。
5 `# h/ M6 C" z- O# j
& w* c% _: f% X　　虽然 30 年期美债收益率已升至 5% 以上，回到 1 月水平，但市场普遍认为这对比特币和黄金是利好因素。1 a8 a; ^" i( k" b6 f

" |' h" w% j; s- o* t　　市场中还有‘干火药’3 N# K; j% M( B0 K8 ?1 ^, ~

/ F( h- F4 A& g9 O　　以美元计价的两大稳定币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创纪录的 1510 亿美元。根据 TradingView 的数据，这一数值比去年 12 月至今年 1 月的平均6 o( U4 K3 |% Q+ a0 [8 h, C

' f% H7 j4 W/ R! I6 R市值（1390 亿美元）高出近 9%。
2 M2 G* S% T; N% j" {, u- S9 i( W; B' q7 |3 d, {: L* t% K1 _1 J
　　换句话说，现在市场中有更多‘干火药’——也就是可用于投资比特币和其他加密资产的潜在资金。  V6 f& i2 q  ~4 S5 y* b: w, G& U
: M. t( j3 p- X4 {! S* N
& _+ W3 r7 h+ H3 g3 |* t
4 H- W" O- Z' H9 i& A+ N

7 I$ q8 ~' @( f$ x　强烈的方向性押注
. V- C' m! t/ o. Q8 m( ~2 ?! Q1 k+ r; N8 ?& z4 n/ a3 w
　　自 4 月初比特币从接近 75，000 美元的低点反弹以来，本轮上涨主要由机构主导，其押注以做多为主，而非采取套利策略。
6 Z: o6 v7 X" o% s- }- o( p  C* R7 P0 n9 v- l' y; ^/ R7 `8 a
　　这一点可以从两方面看出：一是美国上市的现货比特币 ETF 持续吸引大量资金流入，二是芝商所（CME）比特币期货的未平仓合约规模依然相对温和。
8 {' E6 r( B4 r  \* O
' F( y. i- j, o2 V) o; G5 }　　根据数据来源 Velo，CME 比特币期货的名义未平仓量已攀升至 170 亿美元，创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于去年 12 月的峰值——227.9 亿美元。
7 m3 ~& ?9 j) q1 o) A
. ^3 y" g1 k$ V　　相反，根据 Farside Investors 的数据，当前 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下纪录，达到 427 亿美元，远高于今年 1 月的 398 亿美元。
8 p" J2 |& M# M, z
6 g# }$ A1 B/ t- D" D3 g
4 d9 S' k! P2 j* N8 W$ b
/ I9 _: t, ~& w" t! X% K/ M8 C. S" m) U, G; B8 o' F' `" C- K
　投机狂热迹象缺失
" V  X1 v3 f3 ]% v. l4 q+ B- k9 c' L; k6 J8 K
　　从历史上看，比特币的阶段性或周期性顶部（包括去年 12 月至今年 1 月）通常伴随着市场的高度投机情绪，这种情绪往往会推高像 DOGE 和 SHIB 这类‘非严肃’代币的市值。
) ?! M. b8 c7 ?% p6 P4 O, L# Z- V1 \7 N: y
　　但目前并未出现类似迹象，DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。8 @* Q! b1 F% y

/ W% ]% C. @6 r8 P* ^6 U/ l3 l7 I& C+ q& x' e  |  k% n
　　没有过热迹象; E7 h# w6 r) c1 ^; H4 J, x3 n
/ G' b; l& S8 K5 B: D4 j
　　虽然比特币当前接近历史高位，永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求，这在情理之中。但整体仓位依然较轻，未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象，资金费率
2 }0 b3 {; |3 Z" @9 i8 X( N) U+ r" d9 i$ ~
也远低于去年 12 月的高点。- D0 o$ {; d2 b" y% x

# z; |. `1 U) U* M% V+ l8 H6 u　　图表所示为资金费率，即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价，也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。
9 P6 v$ Z, f1 f! ~
1 j) `" X, o1 u- `% ?$ b2 V9 j' K$ S4 ~6 L2 Q

0 w) ?9 m( r# W
& b: ?. Q3 U3 |# u0 r1 k+ l$ ?* L* F: e" y
　隐含波动率显示市场平稳
3 R9 M8 a  W0 q0 W' J1 P
; j6 v4 I2 ~; t" {8 L# Z( s$ z8 j7 o　　从隐含波动率来看，当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数（反映未来 30 天的预期波动率）明显低于去年 12 月至今年 1 月，以及 2024 年 3 月出现
4 G- B. U$ d* H: R8 c# X( z% A1 k, B8 V* n9 h( q4 E6 R4 ?
价格高点时的水平。
6 W$ X) x* s$ S0 P
/ z6 r+ @) `, m. I' B　　较低的隐含波动率意味着，交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性，这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性，可能更具持续性。# f0 H/ ~, |; L3 d9 `

; T6 @3 p# m$ }8 _$ T
: W, \" d# E8 Q7 F( u. p" a2 p
4 c2 T# F+ f( I' F% x4 K% q
  r) w& e" r( V8 u4 }; D+ K% c
! f2 [4 E3 J& O$ L" e7 v$ v! l; f; [8 @
& F; l! y6 t" Y
作者: 德罗星    时间: 2025-5-23 11:00
关注价值也是需要的事情啊。
作者: 22301    时间: 2025-5-23 11:54
这个也是可以去关注起来牛市了。
作者: 天策-菱玖    时间: 2025-5-23 13:32
VIX 的趋势可以和比特币反着做
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 13:39
看来老妹是常中意使用这个USDT的哟！
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 13:41
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 13:47
理性的能力的确是非常的棒啊，肯定多看看
作者: xiaoyi    时间: 2025-5-23 13:51
现在很多都使用USDT了，非常简单呢
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 13:51
看来你是常中意使用这个USDT的哦！
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 13:52
理性就是试着考虑，有试着终究是好事
作者: 小梦    时间: 2025-5-23 13:54
如果能理性就好咯，都不上头了
作者: lvaeyou    时间: 2025-5-23 13:56
USDT挺不错的，对我来说很稳定
作者: 一路顺风    时间: 2025-5-23 14:03
USDT就是虚拟币吧？经常没有听说的，懂了
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 14:06
无缘啊 我是不用USDT的 没办法插手了
作者: 百战    时间: 2025-5-23 14:06
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: 洋森    时间: 2025-5-23 14:09
无论怎么样，玩菠菜必须要试着学会理性玩。
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 14:10
理性的力量的确是非常的有用啊，肯定多学习
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-5-23 14:12
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性对待就好
作者: bishao    时间: 2025-5-23 14:13
理性就是试着考虑，有试着终究是正面的事
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:17
我玩老虎机都是常用USDT的哦
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:17
乐天堂可以USDT的对吧？
作者: liuxin960    时间: 2025-5-23 14:19
只要理性了，那必须是一种成长了
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:19
现在很多都使用USDT了，非常容易呢
作者: 知行合一    时间: 2025-5-23 14:21
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-5-23 14:22
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果可能会很惨。
作者: gkfbuw    时间: 2025-5-23 14:23
也许能理性就好咯，都不上头了
作者: drogan    时间: 2025-5-23 14:23
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很难。
作者: 不要脸最大    时间: 2025-5-23 14:23
无缘啊 我是不会USDT的 没办法参与了
作者: 强强强123    时间: 2025-5-23 14:26
天策哪个公司可以USDT啊？
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:27
只要理性了，那就是一种提高了
作者: leconer    时间: 2025-5-23 14:28
不论怎么样，玩菠菜必定要尝试学会理性玩。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:28
论坛哪家公司可以USDT啊？
作者: yumi666    时间: 2025-5-23 14:28
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:28
理性是真理，可以达成肯定是给力的事实。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 14:29
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性看待就好
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:29
理性是真理，可以达成肯定是很棒的结局。
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 14:30
我玩轮盘都是不喜欢用USDT的哦
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 14:33
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:34
USDT就是虚拟币吧？常没有听说的，懂了
作者: 老龙口    时间: 2025-5-23 14:34
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常喜欢的
作者: 徐子    时间: 2025-5-23 14:34
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果也许会很惨。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-5-23 14:35
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:37
易发可以USDT的对吧？
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:46
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很不容易。
作者: 爱美的女人    时间: 2025-5-23 21:01
六张图表的还是可以在看有什么不同
作者: rainwang    时间: 2025-5-23 21:04
是不是怎么牛市来了？当心不要随便下结论吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-5-24 11:26
自然也是要在看是为什么了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-5-27 10:45
这个上涨的上涨机率也是很高啊。
作者: 如梦的生活    时间: 2025-5-28 12:23
看一下有什么样的不同呢？



欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.ws/) Powered by Discuz! X3.1