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自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。 , d& m" M3 w2 t8 M - e) E' w* C9 `0 _, { 过去几周，以太坊表现远超比特币，两者的价格比率自此前创下的2019年以来低点强劲反弹。 ' }5 |9 K3 U5 M: F z$ f6 j- a' { j. E% {4 c- T- L7 B6 T
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以太坊CME期货相较现货的年化溢价已超过10%，超过比特币的水平，促使一些头寸从比特币转向以太坊。 & b, C( T. @2 S; v2 q ' E$ r/ p$ |+ }' V' z ; i# G; Q$ `8 R( n' w! I . a9 P( e6 Q8 h. U- g5 n3 ?8 U Q1 q( z# n, O+ I8 a
自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。' {0 E0 D: {2 h9 Q/ _3 k) D, G
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高盛加密团队指出，与越来越多企业将比特币纳入财务储备类似，近期一些美国上市公司也开始建立以太坊储备。据估计，这些公司在过去一个月共购入超15亿美元ETH。 5 _9 _3 L5 Y% ?/ o4 Q9 W! r' ^7 y f( A+ g( t% a5 R0 k
其中，BitMine Immersion Technologies在过去16天内购买价值20亿美元的ETH，现已成为企业中最大的以太坊持有者。0 t. d% u& N- Y8 C) P' f1 e2 X# J( _- b
5 ?7 j3 O: g/ n7 D% @ 当前以太坊前十大持有者（包括美国ZF）合计持有超160万枚ETH（价值约合60亿美元），部分机构的持仓已超过以太坊基金会。这一规模仍仅占以太坊约4000亿美元流通供应的一小部分，也低于过去一年流通的1750亿美元ETH。; o. `1 d# e, \% C* A& r# |4 L
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Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz 预测，ETH价格将升至4000美元，并将在未来六个月跑赢比特币。他指出，BitMine和SharpLink Gaming近期大量购入ETH，可能引发供应冲击。- o) s8 R, M; w2 e5 ^
4 B' |' `5 n. a$ _' D 全球M2货币供应量（包括美国、欧元区、日本、英国和加拿大）上升，意味着市场流动性充裕，这有望推动更多资本流入高风险资产如加密货币。 * H) `8 ]' V1 ~6 B/ q& ?: h+ E/ H; J2 a7 m! V' U
以太坊在2025年似乎正在跟随类似的M2供应增长轨迹（基于Wyckoff积累模型），尽管存在一定滞后。/ U1 `: q) D( Q2 k9 a8 i( @
1 @# s9 O8 x% Z Y* F1 e* b: q$ ^ 分析师TedPillows在X平台表示：“若与M2增长趋势对应，ETH当前应已突破8000美元。这表明ETH当前被严重低估，可能是当下最具潜力的交易之一。” " Z9 t) E ^! _3 z1 o; `; F: F8 u3 f1 d1 a
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本周一，现货比特币ETF结束了连续12个交易日的资金净流入，当日录得1.31亿美元净流出。此前12日累计净流入高达66亿美元。瑞士区块链研究机构Swissblock预计此趋势将持续，认为：“随着市场进入新一轮周期， * b2 X5 C8 U: M' X9 R5 N , @+ W: d l7 `5 AETH正取代BTC成为市场主导。”% x+ ?3 H5 d# ^! L5 F; R
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