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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
5 W8 b6 f; }6 Y( ~) I5 h* C: ]+ c最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。( ~7 A7 ^% h2 Y. [& L6 A
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
6 D0 T" [9 q& t7 S. \( P5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
$ {! J$ _0 d2 U) v/ A4 m/ C& j% O/ p仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。0 \8 j6 [0 X$ p! c* k# n7 k
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——6 P7 R" q# S2 H* B9 p
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……( U. z& K( _3 o! }2 V5 h5 |
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
6 J9 D, B" K1 _5 I0 o7 M: k# _美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：$ l' P) I4 {5 F* [4 V- f3 _# O
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。6 |, v1 L: \& K* Y' w! B
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。( _9 f6 |. R! q
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/ L: e1 H' U1 S! z你听过稳定币吗？
$ V+ _; d7 |  h8 }单选
" |, F+ ]0 y' j4 m( M6 Y& |听过，我很了解
9 k! j3 `  K5 o7 n# Y听过，但不太了解; U4 W7 D7 P/ y9 k) h1 ^. u) }) ~, I
完全没听过
, [( f( j" w' i1 v& z什么是稳定币？6 n' }* u) m& R. A. p
要理解稳定币，首先要理解区块链。5 h7 ^& D8 N+ w! H. N8 q
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
. W3 q( s1 Z4 `/ C举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。/ m: X2 Z  B. C" n& N& L( Y
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。; }1 h% L- B+ [& d- c  n$ ]
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
$ z- f2 u5 I% t: P3 E7 ?+ a3 \5 }1 t- ]那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。- E$ @+ _. Z+ C' q
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
) Y  F; u0 |. d+ ]区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。% P* p: B! e' i4 X- x+ n: U( u
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
' G- R8 B3 J" g) ~; l0 U比特币商品
0 P. }% M0 d& S3 I; y$ k那么，用加密货币交易有什么好处呢？, k! d# a' i3 @  M
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
- u9 {* C$ |: ^) J但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
- T6 A% q, h7 O) V0 R5 z说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。9 W# B$ L9 u4 X% s, S! q
稳定币是一种加密货币，
" @/ J" Z' J3 b6 O% K但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
1 X+ Y# e* G& \# L' z换句话说，
7 W" m  l  Q9 e) g# Y/ H) b稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
& o. q( R! t5 c5 b3 ?就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。: ^* I& a; M/ {* P- C0 p( @
因此，  f5 U5 _2 P( B. u4 @, A$ b
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
& {5 e* h) }' A& x" O. \8 b/ Z7 B* x例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。( u' D3 K; g' L2 j3 h( Y2 a
泰达币
6 `& X: m8 n4 h而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。9 E# C' j: D2 F2 w3 t
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
/ c" v/ Q) H0 F0 g7 g. [, W) F" F5 B- a美元和稳定币) S2 {/ w8 ~, a
除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
7 i: {) b$ J7 A无利不起早，美国在急什么？0 ^9 M) h# F- s& u4 D
这就要说到，
. n2 Z, a0 j4 [# T6 d) L目前全球95%以上的稳定币锚定美元。/ t( u5 h, C* D( v5 }& g
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
1 O6 w7 ?7 @, X! [1 h这并非偶然，
' e) A1 N, \8 S+ m8 F$ K1 b: D! p而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
$ F9 s6 ?; M. M% Q1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
# o1 e. n( J) r+ [8 V: ]3 [, B大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
( X+ r+ g3 x3 H7 F/ G9 u& E与此同时，' W7 ?3 K; q) y) D$ b9 _
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，) r- U6 ~1 ?4 l- M) _. C; i. u" {3 @
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。: J6 p  ]" X9 \. Q# v
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机* d( b- V! y- P' C
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。9 V- C6 Z( D+ E6 w% ^( J
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：, |, p, x3 T9 ?
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
( C  a/ U- k) s而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。! c/ o, j; ~2 L  o  v( i/ A8 Z
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。* i+ E! O) j+ g' ~; E* S
手机App里的稳定币
8 c  G, G; n: _2 ?! p& l( C9 J; o$ Y根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
* H% J7 z7 o  _9 s) L2 T根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。) M% E5 D) X" r/ d5 C- I
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：" i# J$ T, `$ J0 f# S) d1 t+ t
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
0 m& x! a3 a" s那怎么才能管到它？立法。
" d1 N& j3 E: p9 ?- E刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：3 M0 ?8 K% B; \' C+ _
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
! H9 w( Y3 i. q; n◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。
- R" i: e) B0 l/ H4 \简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。& S& i- r! q# S3 R
渣打银行预测，
5 \  i4 }' x& \: j5 g. {一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
+ a3 W% p& T7 ^8 r* Z7 ~届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
5 E0 p5 J/ f  g1 m& X+ u- Z3 \数字人民币：
5 k5 m! I# y/ G% [' |主权货币的防火墙; h. S. y0 i% \# |! y
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。' f, ?  ?& l1 C9 z# q+ R
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
. K" ]  P0 K9 {$ a* p- V$ C第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。7 [8 @+ q( k# S' e( L, T
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。; K& k4 [. C# t
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。) ]% R5 ~* E" Y. ?9 E- _
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，* G% E4 [- U* ~7 P( h
明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。0 f: o7 q9 x$ c$ O( i, W# y1 V; k
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
2 P& I1 ~5 V: c" [! f+ }. w. K% t' o数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，4 Y: o' p/ r0 d2 E+ x% p. d: Q" t
可追踪、强监管、高透明。3 v$ {' f: L% |! X
数字人民币SIM卡硬钱包% \  z! a1 H6 _. J# [) g! H1 _
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
& a& ?# p; {& j. z, l: d. S% C并探索跨境支付的去SWIFT化。
# h5 w8 o2 o: |; E; p7 {  ^7 v8 x跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
  g' v$ ?2 d/ b5 ?1 _例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。- x: I, ^( Z  e5 t# W; b; I' M
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
: O  J$ B0 E* U, W  Q$ n; [可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。( y5 D" Z3 [* U! k. F
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。7 K' q2 M7 A6 P4 {
而美国，正将此视为洪水猛兽。4 `( E. J7 c9 k- B3 x( t- S
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。% K& f- Z3 I- E3 @
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
3 l6 m. \4 O4 R随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
! B/ m( j! A0 o8 d! o- [- F: L9 Q香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
! I: l2 H/ v3 W2024年5月，数字人民币在香港试点
/ }1 X# b, J# H7 _1 g; V3 ~& ~结语& C! i7 @& k- \/ G+ E& m
布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。- S- w, {8 c4 \. z. J, ^, g
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。+ K) W1 F; P, j+ x) x# q& R+ V( q+ l
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
5 Y5 y9 A; C* a* H! j2 a# S/ x参考文献：. D. N' p5 @6 w- d
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球: b) [1 @* v" g( d& N$ B
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
" N8 x) ^5 |. B) Q& f1 R3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
) B# q$ s9 G) T+ B2 T8 u& n. l4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
) u& i4 q9 v0 _4 }本篇作者 | 蒋紫涵
3 s. |4 p" c/ Y) h* h9 P| 责任编辑 |3 O4 J2 v+ t' B/ @- j) f
徐涛
; P) l) f/ N# C6 r# g6 X8 G主编 |- K+ ~  N; d0 S# v8 c4 l, i3 M
何梦飞
6 X1 V- h0 c  S| 图源 |
" ~$ i3 b9 i/ r9 nVCG
7 ~, L& ^7 r$ Q3 @: |, W7 ~
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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