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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
' ^5 t8 y! K8 Y9 l7 P! w4 Y8 y1 H( b! S最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
$ `/ e9 c2 l4 V, f尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
1 f( E, {8 T" _2 r% `. ?$ y5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
' P5 X0 q3 l0 M& x仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。( v9 {. l8 z6 |. C9 T( I/ E% r
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——) l- u* U2 x4 M
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……+ j1 D! O" x& J! h
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
! j: g; Y4 T; c* `9 Q; e4 @/ V美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
1 ]# y4 a. w; L- X& j' u  D特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。7 k, {' U7 a! v" B0 B$ `5 t
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
0 P. H$ M* B3 ^$ K0 s' n) l" ]请在手机微信登录投票
- \. E' z& T1 Y% b你听过稳定币吗？
+ Z( n( w! l% m单选
7 u3 Z: [; A. s& }4 a听过，我很了解
5 ~7 y( D+ s1 l2 ^听过，但不太了解" j' _# j0 y) ^& S5 N2 L
完全没听过
4 ^. M$ A6 c$ `/ I9 ]什么是稳定币？# }! u# _" y6 O( m0 E) c$ s
要理解稳定币，首先要理解区块链。
# e2 ~5 q/ `  n" M+ o1 l- P9 I; }区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。) ?' [8 W' W( ~
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
. V: P/ \- N: r/ v; ]2 @  u在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。6 N. K, ]1 W& M9 E9 S8 Y
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。$ S: ?: B* s+ _6 J! E
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。. X$ j5 i% C7 B2 f: o- r3 G+ X
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。3 {0 [, w' e% ^: u9 A
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
& |4 A/ M2 N& y8 X# ]- v因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。+ u% `* ?- ~* K! N. J9 U
比特币商品& u1 k. L3 ^- s3 N6 q% Z
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
  n. O6 Y# j! W: d$ ^4 N2 {+ T加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
  k- X, F+ J$ I2 x) `2 f) z但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
, |$ g4 F: ]2 \7 b4 e6 D7 k! C( a说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。' Z# N4 A% h! v$ x+ m5 w
稳定币是一种加密货币，1 }8 I9 T" k5 T4 I9 [" a
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。! N+ ]2 I8 k( ~+ i& f! N, }6 f2 y
换句话说，
- V5 G3 {. `' @" A, p% g8 m稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，% U7 m* a: q  r/ \
就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
1 \$ [9 q: v2 [2 S- W9 ^因此，
; V* N+ D/ m% q1 R$ S" K; x对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。, q0 l+ `5 A( \: _3 ]
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。) ]7 u! F1 ^7 |% n& u
泰达币- {; p$ w( R  Y. h
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。( E- T7 E# [  Q5 I" b
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。% M5 H8 r# Y9 w! Z& C
美元和稳定币
; P+ z+ H7 F& S5 a! z5 `# z除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
) @* ?5 Z- i- R. I/ F( U1 t7 }7 s无利不起早，美国在急什么？. M' M+ z; G  L2 S( x( n
这就要说到，
6 Y0 k( W- A8 @' H* ?目前全球95%以上的稳定币锚定美元。! {4 t; |7 e3 L
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
5 w' F- b. n7 M这并非偶然，
2 E' o/ x3 [- }  w5 ^6 {) ?; a而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
. C/ h5 l' s5 \/ m) Y0 W. j7 F1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。; E) e4 y. r& B' o
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。9 p. k8 `7 i8 F$ C9 v1 ^
与此同时，2 U8 Q' i4 b# Y+ H! f; z4 D2 d; e
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，% q+ d  `# l, h0 K
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
! b: S& w( m1 X; A; r天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
- V! A* V. J' P' ~' w/ r: w  `- A2 R在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。& r; D, H  q) ^5 x3 y- N. ?% \
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
$ w1 s1 b3 B$ A! S; @5 P- q对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。% p, m6 g7 @& l% a
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
9 k. V- ?/ S; W1 Q. g9 B( _, h6 @随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
2 z$ P5 ~+ ]! u9 g5 O手机App里的稳定币
$ ?) e. \( l" C& y' d根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。% x" X. x. U  r) \/ C' V
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。* q1 s& K& N0 S0 a$ f% M1 ?- b
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：# l& t. {+ w' E; Z/ e+ H
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。# ?! U5 Y, A9 h2 i. I) ]8 Z  P' P
那怎么才能管到它？立法。8 `7 b; D! l3 B8 H
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：; c0 D; d0 b9 [- h; O1 u
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。5 ]. P; h0 b+ x" L: a0 K4 t+ U
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。, _! ~# ~: l' i" y
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
" L. W5 p' V0 V" w8 q! e渣打银行预测，
7 |) r# ?4 L6 M7 M9 J一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
. \8 g1 ^) S; \- |届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。4 b1 c8 P1 t, N
数字人民币：& Q; T  H; l, s. G1 W5 Q6 U: N
主权货币的防火墙$ m6 t) h8 i( l3 }- [; @
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
+ g" O6 g% m: n6 G4 t8 Z0 z5 @8 P一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
" N( q7 z) Y6 ^/ \$ O) A第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
1 l; e( w% e. v( f举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。1 ?, V3 w& m7 r
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
$ f& k8 S, c& V' g; |7 X  B发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，( `5 s. }" }% Y6 S/ V
明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
) i) ]4 E9 a' e3 g5 w- O因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
2 W3 m: [2 [( I! P8 a) D3 |3 _数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
- p5 |  j- D: L6 l可追踪、强监管、高透明。
2 ?5 u3 M. Q6 O数字人民币SIM卡硬钱包
) s: Z5 w4 t  R$ ]" J; y从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
" b7 C& A. [/ ]' @- _+ p并探索跨境支付的去SWIFT化。
; p6 R, C+ M2 k" R5 c跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。' \8 H, _5 @9 G) p6 L: x
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
7 i& z$ N+ w& r( H" Q% f" U: H5 ~' J此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
: v' v1 M) g, C3 N3 f2 @8 \可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。0 ], y+ {  }5 U' G; {! ~- x
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。( ^$ [+ w: V$ H" I6 Z; |
而美国，正将此视为洪水猛兽。8 {* X8 Q" P& Z2 N
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
4 f3 ]7 i' O" f/ t当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。' ]! [5 C; Y# E  `# E& n' X- [$ |5 V
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。. S" ^$ L' l6 q$ v/ U, B& A9 r
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。$ X& R6 `8 _6 \( V3 F2 p" \
2024年5月，数字人民币在香港试点3 T. b2 n9 @) W" U
结语
# U) l) i& O- `布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
+ W$ b# a4 C& g1 d) l# G/ |稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
8 w; y  L" u9 P7 S如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
0 D3 F9 Z# W. i/ t' t参考文献：
* t9 G' I. K/ |, K3 Y! `1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
$ U+ l( `% @8 f  i$ t$ e2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
; }4 ?8 r& g7 f/ W0 l3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
  d, e9 ?& ~& M  E7 m; S; V/ d4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经! d7 _+ p7 c; u
本篇作者 | 蒋紫涵1 Q, C+ Z, ~9 N! s1 P2 T9 z' n
| 责任编辑 |& Y5 i& r3 F5 H* _* U
徐涛1 y- u2 s; B3 v* b7 H$ R5 V
主编 |
' K! m/ V* {+ e# ^8 g& ]何梦飞3 Q+ J$ i6 T; r. S
| 图源 |
/ g* H: p+ v& a- Y+ aVCG
/ H  N1 ^1 n! J" R" L4 A$ Q
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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