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标题:
“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
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作者:
g9527
时间:
2025-9-7 20:08
标题:
“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
. G( |/ o% N) |
“今天真正的风险在于持有
; T) x$ t- Q+ S9 U
法币
" z# @6 v% }5 I2 |6 H
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
2 N% V% {& R/ n# B0 a. P5 l( V
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
2 \( L" ?& D+ `( J% d
图片来源：Bloomberg
9 J( @( _ g; ~- `# Z4 r
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
2 x5 t6 b- ?) u- H
145 万澳元
& D# H1 Y0 ^% c; N, U( m
购入比特币并长期持有。
7 I5 [$ s3 F$ P& ]$ W* C2 v
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
, V _, h. e2 E* v. L
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
! u1 w5 e+ l( \0 H$ t
。摄影：Wolter Peeters
8 x6 i s4 G% J; f7 m r
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
8 ^' r* k$ r$ u9 a( Y; x
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
( `: C8 ^/ O. x& N' I3 B9 w. g9 t
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
) a, Y- i6 p1 u
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
- X4 Y7 j" ?( j
，“远低于我认为它未来的价值”。
3 Q" s) B/ a: F" N
“比特币金库”正在走向主流
/ Q3 \. p- i( f4 _
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
0 M \; u2 h Y5 \5 i. c. u+ J
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
# }- b- [$ Q- I8 M' {3 @6 w1 Z
系统性风险
: y0 [( F8 d' \ }' L3 t
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
9 P# N: k4 G( ?7 b
ASX 上市的临床试验数据分析公司
+ ^. R! v. {+ K4 I' J3 e
Opyl
+ w: o; ~( N5 S* F2 @ e4 m `) x
，今年 7 月通过
) A! R- f9 D" l' ~; F# U2 e
DigitalX 的加密 ETF
) j5 h5 @, P: V l) _5 `
买入了
. I: m L! l0 I6 X/ K* \3 _
2 枚比特币
/ B7 M2 N( K7 \; F
（约 33 万澳元）。
. ^+ G i1 H+ O# _$ x& i( j) o. ~7 p
“这笔投资到现在已有
1 i# q) G) }0 u* c1 g2 O0 K6 l
5%–10%
0 d0 d! \. ]/ ]
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
Z" d" F5 i" j- `' a5 c D1 A+ q% T1 o
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
+ p+ P k$ I4 n$ l6 H
数字资产投资机构
0 |$ G3 l0 w3 h8 L
Apollo Crypto
4 c4 Y& x! C& ?( S
研究主管 Pratik Kala 称，
$ a: M) J6 M$ l5 W/ G
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
8 O' o. V4 d( o' u
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
) h% J: D \& A- M: G3 A5 ?. X1 v
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
a* F% q% Z2 C x' i G4 a7 W
曲线接触
2 L. ^1 `/ c: l2 c
加密资产。”
5 L) O; g0 x. M3 E# L; ^
有人质疑，“比特币金库”是否是在
( Z# {+ ^$ @" G5 P6 d
掩盖公司主业的乏力
6 e% y: T* |6 z- B' _' |
？
+ d, B0 x9 {: ]: h
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
" Z' u, [3 F5 F6 \$ X% v8 P$ ?
主动转型
" B- c* }& l1 V! v- @1 L7 E
。”
) q0 U+ l( j" v0 y+ J
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
4 ^3 @( {3 y$ p! t V
Strategy
# p' M# v( Q; C1 T0 `! F5 ^% u
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
; A- h4 h. h, _; H2 A( B2 `) Z
先行者
1 t; s/ f+ _4 x2 Y6 n, \! Z
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
/ u. v Z q- m+ ~ r; o" U, v% P
CEO
% z; o8 A* c. j# @5 x |+ [$ q
Michael Saylor
3 L& D1 W' K; u/ ^
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
1 z+ U6 a1 n: i
636,000 枚
" _- b- f: t3 n7 n) Y' z7 Q
，市值超过
) @$ q7 G3 q8 G3 I4 f) n( |
1000 亿美元
; r& K' O0 I$ A) P ~8 {2 x% {
。
9 K* L8 h8 d: _4 h9 x) y# J
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
$ ^; Z: U/ Q9 z. Q# |5 A# c
14 美元
$ A$ h W' r7 U3 ^: r
，飙到
1 h3 D; Z5 f# a# T% }% u6 i; g
434 美元
& c0 W9 s6 H' X) J, X
，
. a: |! U+ e& p
涨幅 3000%
% }0 R: H, b! j& F4 @& v
。
' L. e$ i" Q& R+ T; w% |; q U
日本上市公司
4 x$ q5 P. f% e! n4 O1 f* o
Metaplanet
. ~' v' c( o8 Z {$ \3 S
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
3 u7 B9 A7 D) v, d
比特币持仓
# w Y% ?0 Q7 F" o
今年 3 月从约
9 t" G" x8 C$ u& ^. w
400 枚
$ @% y1 p6 p; |6 y
增至 6 月中旬的
& o3 W- Z3 x: O. k: s
1 万枚+
7 K, e* L& P6 z7 q
，同期股价从
3 ^; O$ W+ o, K' y/ s# w
401 日元
$ G9 R, e$ I" _, r! r: q/ z
涨至
$ a" A0 A3 c+ o' l
1985 日元
7 @$ ~3 v# e0 F
，
* ]" s: ^; L4 r
+372%
! o4 R! d2 o/ b* L0 d
。
+ |8 w4 g, Z- ] b
当然，
. X4 i- V% A7 k, W; `* J# {
反馈循环
1 |7 |$ i% C1 s7 h8 S
也潜藏风险。法国投行
) t, b" Z, V, g+ o: _
Natixis
/ i9 r# D+ r/ t- b2 k
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
* W8 A, ?' T/ `. O
可持续
/ E8 O7 a0 U% x/ t) b
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
. H3 y6 V) W# m; t
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
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加密世界“
6 U0 a# N2 Q9 F2 d
任何人都能发币
6 I" i2 ~/ P6 y" P C
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
6 t) a, U$ k0 D; T
以太坊、Solana
B( D# b _( J) H- @, U' C" P. K
等纳入持仓。
2 h2 s* [# l( i9 P$ b$ s
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
# d+ N! \1 [: O. o- V- Z0 v+ L/ p& r
“我们是科技公司，向前看。我们认为
+ m/ f0 }4 a$ ]% p+ x
法币向数字货币过渡
# ~4 j- a X+ t+ `% g1 B, A
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
$ X ~5 G k4 r( O- x* R
必须持有的价值储藏资产
- y3 N; W) k$ S4 {3 v& w* O
。”
~! i. W1 C3 `$ H" P- ~
据
9 D7 c0 W0 @3 m: b/ C! V
Coingecko
6 I; N% B" Y0 b3 O7 L
，
, E2 O/ h, i1 T4 `$ Y4 U$ I+ ^
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
4 K5 |+ c% m$ B. {) o9 r
，价值约
" `" K, R2 b: Y- k+ X
1093 亿美元
. j7 Y/ _/ g2 D' P( H
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
9 i, v- u- Y- k4 W: V, T: N
116 家上市公司
8 |& B0 n, Q+ g
持有
I& a( S9 q% n- B* g
80.9 万枚
" B, B7 ~+ t7 M* s# N
，而去年这个数字是
% n/ M, _9 u5 Q# i }# P$ r
31.22 万枚
6 y3 V. y# J4 o; q
。
( D7 c* [3 V$ c6 S/ y9 V6 B
监管与系统性风险的警告
: C3 _/ w2 }8 A( X. a- T
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
' P( M7 n* V1 @9 y
深度持有
2 Y ?, `+ r4 O% C- A* y |5 {
，可能面临
4 p8 Z$ g; y, }; M
高杠杆+投资者信心受损
y( @. D$ {+ o1 i
的双击。
/ k! O* j+ r; l4 ^- [: ]
美国学者
5 i/ R6 E, K% b7 f! H5 f! Q
Hilary Allen
& A }6 A4 W, ]. A2 ~/ c, M2 Q$ j, P
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
6 S" a) b* M) C# L/ g( }# l
系统性后果
- s( ~! D2 O8 O/ l0 _
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
: U. U7 q6 N* R9 o6 a% k1 W
威胁金融稳定
- e$ F- K7 m" p7 d
。
+ k' ?/ a# f6 _
澳洲
6 O& I4 K* i2 ~- F1 S \
ASIC
g7 w9 |2 e5 R7 X+ V+ H
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
0 Z5 e+ r. o% t( l9 I) x
改变风险轮廓
# @0 ^3 s( Z) q) ^" ]' Q' l
，需充分披露。若加密持仓导致公司
" e* }7 n/ Q2 ]8 X# E
业务性质或规模
: y, K/ w# m1 l* E7 l2 ^; W
发生重大变化，可能触发
, X7 T) }7 h& N2 g8 [5 \4 l h
上市规则
, ^$ ~4 C/ _5 |
下的股东批准义务。
" }. n0 ~; R% A3 |+ f5 h; b
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
# [/ u3 M5 e- b
2018 年
/ V0 M% g2 o, f7 b, t
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
- O( [) K6 {0 i# a- X( `
第二个特朗普任期
% Q/ y; }3 ?% C9 G, c" f; b
以来，
- Y2 q( w! T6 Z( ^
银行与养老金
+ L' L- l' x$ a3 {3 i
被允许
. n; k0 p& t, E4 n/ q8 k' W" p
加大加密敞口
1 t) U; v& X3 Y. g6 b y: R& @
，进程明显加速。
/ O7 a! c$ K$ f' g% K& u% l# k
历史提醒我们：
7 K8 c- B4 a& D% Y5 ^/ a9 O4 G0 {
07–08 金融危机
+ C0 Q _ m9 ^# a
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
1 R& C2 |7 e& @" U# J
互联网泡沫
/ P0 I; B# h! Q
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
8 P# C+ T+ u" k# {+ Q, U/ [
今天，若把本质上
* J7 o' p$ d: x+ j/ _+ `2 R
去中心化、抗监管
' w) b/ n6 Z) H5 j5 B; @ _5 |9 o
的加密资产层层嵌入
& [2 V# ^1 @* O) ?
高度监管
3 l [" P+ ?# O8 R8 i
的金融体系，
3 X" q7 v6 N4 ?: \( a- \) z
新型风险
0 ?. C; T' V. I1 Q4 Q4 Q
也可能被放大。
9 x7 L) U9 n9 w0 W# P- d8 m
西班牙巴塞罗那
8 ?- m6 v- n3 A9 I6 |
BitBase
7 ]0 p2 P: V2 m! T- @* W: Q
加密货币交易门店街拍
# ~( C4 ^) v$ ?9 A
Binance Research
8 {1 |$ O7 J F3 v2 l
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
9 @" v3 n# M! Y' g1 C1 o
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
; w/ U2 T8 g6 x- T
，并以
4 L; {: |* ]4 L, m- r7 e" _
显著溢价
, s, L/ [7 O: r' N; P8 g
交易。
. y& Y% x9 W3 S6 _0 v2 n6 I
一种“时代情绪”的金融化
8 Y3 Y0 a; Q% e. w1 ^- L! h5 ~: B
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
/ M" N" M' }5 L( T. b
传统货币体系
! ]5 P$ v0 \$ T( Q' ?
的信任流失。
9 S! e% A: m( {( E- Q9 c
奥伦斯坦与 Kala 都把
& _! B. w7 @. _3 m
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
% k9 T& Z( B/ e: B4 _
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
" ~* F! N: g$ K7 g( j
的后果。”
% ~: d, W. Z$ r$ [9 X. j6 {9 ~
加密还自带一套
# P+ y6 Y9 [0 F* d( b$ O. e
独特话语体系
$ |8 V2 \/ [3 f4 i% Y% o
（fiat、区块链、去中心化……）与
5 z2 W9 @, E- `* S( P! G1 p
意识形态
+ x. F. Q4 p3 P$ m1 b
。当“
2 r, n8 a2 S, p
法币注定失败
" J( A- w6 e" g! S1 X
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
' T, f: t# q' }6 C9 Q
现实预期
7 }! b+ [* @1 B8 f8 ^( f
。
; D) W) m% M) o7 U
就当下而言，“比特币金库”无疑是
) R7 U$ L4 |) q" j( X
一个提升公司估值的‘新故事’
4 @2 b0 o6 _) m+ S1 D0 b, E
。它是否会有一天
# A/ k2 P9 e$ P
拖累全球市场
( p* n$ O) a/ ^& }, r
？可能性不大，但在加密世界，
8 {! I* ~6 V. |5 V, m8 ~
一切皆有可能
1 K+ p& i5 e9 B2 j
。
, p# u: c7 ~, B) S4 ^
作者:
g9527
时间:
2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者:
强强强123
时间:
2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者:
林武风
时间:
2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者:
hong29
时间:
2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者:
stareshiny
时间:
2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者:
老龙口
时间:
2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者:
南相楚
时间:
2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者:
leconer
时间:
2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者:
jslinen
时间:
2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者:
星星知我心
时间:
2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者:
大吉大利
时间:
2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者:
朱古力
时间:
2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者:
万家灯火
时间:
2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者:
一帆风顺发
时间:
2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者:
小夏Sherry
时间:
2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者:
不傻不成气候
时间:
2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者:
wuzhaoshichao
时间:
2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者:
赌神归来
时间:
2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者:
老衲来了
时间:
2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者:
徐子
时间:
2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者:
心随你动
时间:
2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者:
yumi666
时间:
2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者:
知行合一
时间:
2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者:
wodezhuanyong
时间:
2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者:
越前龙马
时间:
2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者:
bishao
时间:
2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者:
想要水果机
时间:
2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者:
洋森
时间:
2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者:
lvaeyou
时间:
2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者:
小梦
时间:
2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者:
mxsj2016k
时间:
2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者:
百战
时间:
2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者:
不要脸最大
时间:
2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者:
不洗脸都帅
时间:
2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者:
高文胜
时间:
2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者:
中大奖
时间:
2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者:
护国石柱
时间:
2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者:
anzizhong
时间:
2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者:
春娇与小智
时间:
2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者:
小希哥
时间:
2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者:
丁小荷
时间:
2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者:
drogan
时间:
2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者:
liuxin960
时间:
2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者:
一路顺风
时间:
2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者:
linxiaoshan888
时间:
2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者:
Lhrlhrgo
时间:
2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者:
xiaoyi
时间:
2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者:
ouliangzhong
时间:
2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者:
22301
时间:
2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者:
舞出精彩
时间:
2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者:
rainwang
时间:
2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者:
爱美的女人
时间:
2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了
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