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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
1 _1 }) C& }1 L6 r" f9 e9 u“今天真正的风险在于持有  t8 o8 y) K7 K% j0 p: Z% `: {
法币( k! C* R2 a. U" V3 s
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”5 r2 o$ P+ P2 g( S
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。# ]6 m; X' p9 r, Z2 m( _6 I# e
图片来源：Bloomberg
; y% ~: e1 e" y8 L今年 5 月，Locate Technologies 宣布以" N  l' S4 e6 z
145 万澳元
) ?/ |: n, G1 q4 w9 C购入比特币并长期持有。4 L; T& G: F/ ?; Y5 @3 g7 ^
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
8 v* ^: ~/ m% BLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
# f) t% c, e. l# o。摄影：Wolter Peeters
5 O% }* o1 L$ H/ I1 A4 A他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。) w4 b0 T$ B/ G- p
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”. n, A; J2 v8 p+ [! }6 I, G" g
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：) `6 h/ _. w/ `, _. Y  ]. H; A% i
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
5 D$ j. T4 A  C+ q3 x，“远低于我认为它未来的价值”。
$ L( S' @: y" Q* e7 @“比特币金库”正在走向主流& G) l/ _9 X" z6 s
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
% g) ~/ V; D" |6 Y9 E: {+ D. O尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
7 j: @9 d, O! C! O4 o系统性风险+ o# |' M+ p8 o6 Y( m/ |9 d, c3 R: P2 U
，但“快收益”的诱惑很难忽视。6 z) E! e. C$ r: M7 C0 P* ?* c" B
ASX 上市的临床试验数据分析公司
) x' R( A2 J* a; t# KOpyl- n! F% ]9 {5 m! |
，今年 7 月通过* y, W! b! C) S
DigitalX 的加密 ETF
% O7 T5 H" }) X9 K$ R! s  n/ D买入了
7 _$ N. l' _1 H+ P2 T: N2 枚比特币
8 J, A4 {/ ~" ]（约 33 万澳元）。* U' Q  w' j% y7 ]' [0 u* T
“这笔投资到现在已有
, g6 s; ]0 s& @$ v+ h5%–10%
. W, {6 b* S5 K的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。. l  _) Y- n$ x
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”7 o/ E% r& A# t% [6 ?! G; ?5 k
数字资产投资机构; m0 ~  w% Q0 W1 y! h# E5 B
Apollo Crypto
1 [  u7 _9 ~' h+ m/ K* J+ T$ b研究主管 Pratik Kala 称，! n' |1 J* d9 ^6 e3 B7 ~* y/ c
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
( K' K  f: I/ k，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。! m8 A! U8 t$ N* @# J" s
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能  O2 u/ \7 n2 s
曲线接触
  f0 z$ k' ?7 {: T加密资产。”8 Z2 U" G2 ]0 b9 [7 L; h* e
有人质疑，“比特币金库”是否是在' v3 }4 H. ?( R2 n# P
掩盖公司主业的乏力
, k* G; {" b% d; F# X( W* R3 H？
4 z. y+ G6 _3 p3 ^( TKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是: I- R7 g3 s: G$ m: H1 [
主动转型
$ f4 [* w1 C7 M* H。”
; s5 O9 c0 k' r5 f9 P“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
' j' f: g/ T5 U0 g3 J9 OStrategy
1 M+ n) j, v5 O4 {$ Y" b4 v（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
/ X5 A9 R0 D$ w先行者* n: e2 o0 W/ y+ o! V8 k
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
& W/ m! M" A: y0 W3 p5 FCEO3 E! i8 l  c' _3 O) I
Michael Saylor
( w6 B8 q( @: G+ K, y自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
7 g- S- G, D/ k636,000 枚
; Z' |: _# o  M/ G/ J，市值超过
1 O3 m, U; e: ]3 N( m6 E6 [1000 亿美元
+ A" Y9 D. {& a, U。2 a8 _6 ]; j  M* i6 S
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
0 C# E# e: H- ?5 S/ n1 ~14 美元
/ a" ], ^/ z+ v1 I. L4 I，飙到
0 W# D" {2 Z; O* |5 e1 P3 j3 Y434 美元% `8 Q2 x2 }3 g+ m2 g4 E3 J3 [/ p6 `
，
' W+ j" Y8 o- z. B( V涨幅 3000%
; O8 V% B$ e1 R, S$ m。
: Z2 H1 @' D& a日本上市公司
: u% m( n: ]. aMetaplanet
3 ^, N; S- G, i( n同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
& P: t" Z8 \* N: V7 g4 @3 o比特币持仓  T& t4 x: l# i; u" ^( h' p
今年 3 月从约
) H' V. N  |2 ]2 a5 W% u400 枚
3 V8 N; B1 j4 K. P/ ?增至 6 月中旬的
) r: ]; M! }) H1 万枚+
  I" G- W0 T0 N1 Z" \9 t，同期股价从
) _1 F" p1 ^1 W1 B0 Y9 j: I401 日元7 z9 _; r$ t0 G# X' @
涨至
+ m7 o7 o! W3 R9 \: X* E; ~1985 日元
/ ~- s9 X6 _; ]& @; T，3 s, V/ r4 \  Z7 P5 P& Q1 b* U/ h
+372%. F& Q, |* @3 p" x' B, i
。
0 N5 a  w9 i$ e- h, C8 G& ^当然，  L6 ~6 c- S: K$ n
反馈循环
4 R. D* a* `; s/ t- {也潜藏风险。法国投行
& c9 S. _# u1 Y/ o- Y( jNatixis
8 r3 o' u/ N; `2 E& z% U研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但* h1 J8 t0 N9 v: w( ^  C
可持续* {" e0 s* W) o2 ^
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。4 i0 [8 d4 b' M
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上3 I# h! F6 j% R  A5 C
加密世界“
' Q, S% m2 o/ A' S0 r7 `% G任何人都能发币$ z6 Y$ {- H4 z7 _: v5 Q7 e/ N$ a
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把" I- _7 g" b2 G# f1 L' U$ v/ ~. C
以太坊、Solana8 S0 D) w& b  o9 r" c. m$ [
等纳入持仓。
7 v) }6 }# O4 B2 eLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：& T- o+ a: |* {; V
“我们是科技公司，向前看。我们认为9 x% T2 a) N  H
法币向数字货币过渡
( l+ D& ]6 i- f+ W6 c1 s7 L的过程中，比特币将成为任何个人/企业
" i$ h. Z! h4 F0 E0 w必须持有的价值储藏资产: M" I$ Q2 m2 G. h
。”
& k/ K2 M$ r7 b  Z0 o! O8 h据
" M$ o/ s) H* A/ ~0 M% I- PCoingecko
, _1 w  _& s( }，! S. ^2 L! D1 D7 j+ E  O
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币$ B+ A/ t" k% N) I0 R& \
，价值约1 I7 R# \6 T0 _: }
1093 亿美元
) L# L: o$ _6 d8 L! w4 q。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
/ g+ F) R; x7 {9 Q& \116 家上市公司
  H. @" N) |  c7 l; F# y" _' I1 j持有
* P; I) I# S7 c80.9 万枚
0 @* I# H3 ^7 ]3 b; H% S, l0 u，而去年这个数字是
  n5 ?+ K+ e0 E' F31.22 万枚) o: T! S5 _/ k' D* T
。
$ C2 ]/ H4 B# Q7 f) a3 K监管与系统性风险的警告
& ?, R# b+ p$ t: g' |* M不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
5 c1 f4 j6 R& X' y. M( \8 ~深度持有0 Y: m/ R; [* R8 ~  O
，可能面临
1 R$ s! |$ i4 t, ]+ U: i5 _. o高杠杆+投资者信心受损
# \* R3 Z4 q! x/ F1 q% O的双击。
" M" R" u. j# S$ m, y  ~) `8 o( `美国学者
8 j- G; B' I$ P, QHilary Allen1 c$ h: O5 o4 Q; ]9 s3 ~8 g) ?
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“  M( w& O. C4 f* E; G
系统性后果
( a9 J% g# H- f( S0 z9 U% g5 l”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
, D# n" a: v2 k/ g+ N威胁金融稳定% I  F! v' K. Z  P8 V0 ~
。
0 C& i, L5 c, H, r' v7 W澳洲* D8 S3 b, k/ P' V) ~$ K! O2 ?0 G
ASIC7 w9 i0 g5 |2 x8 o6 V& b: z9 a+ ~- x
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
0 K  g) u/ ^( U' o改变风险轮廓
4 ^/ G! O5 X3 s  F# z7 ^，需充分披露。若加密持仓导致公司
8 g4 b+ K  m, c" ?7 E& M业务性质或规模7 \  j  t0 Y1 C! I% {% v1 E
发生重大变化，可能触发
* C2 v6 x9 @" @上市规则
# E3 V" K* p6 l9 Y5 P下的股东批准义务。" C/ x3 d' N. m& x; X, D
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在! j) Y& c+ ~, E- l* c' [8 Z
2018 年
$ T% ]( W: }8 F（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；0 r" P- c! }7 Q( A, J
第二个特朗普任期
* \4 C' L, C# r; ^+ @6 @- ]以来，
' \6 `% |+ {  \' b! `6 Z/ g7 L银行与养老金
& d4 {: m* s  V" [! @被允许8 R) b# n, @& d
加大加密敞口8 N- h5 b' v" Y, q# ^
，进程明显加速。
& Z2 V6 z4 o8 Q/ I历史提醒我们：
5 W7 N4 `8 S; j: o07–08 金融危机* ^) a: f9 `3 `9 j% D, n9 F
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；1 p% [# e, Y1 |) M2 Z+ Y$ M3 k0 P
互联网泡沫. o0 x- Y2 Z) L0 Q2 p7 k
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。9 ?- B! s. S# R- e. B2 T' ?
今天，若把本质上
9 `4 i# w+ `: \1 i" T去中心化、抗监管( L0 |1 ]9 m: Q
的加密资产层层嵌入9 h6 {! w6 l" T
高度监管* ~5 g/ i# u2 m
的金融体系，
6 j8 O/ b% {1 \# a+ O新型风险
& ^/ o3 a# Z  {4 P8 o也可能被放大。
' |( _  P$ X' D" T" U3 `* Y西班牙巴塞罗那# Y# K1 y+ l1 O: y
BitBase! _5 u- [* ^* I6 U" k! \3 [! _$ R
加密货币交易门店街拍3 b  ], N# h1 s* X; m$ n5 h
Binance Research
1 W+ H& }) M3 M9 D/ [& x亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：; l% i( ]' h6 [" G7 @2 u
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定& {% M% B1 f1 `3 D) v$ o5 E
，并以
& m7 D6 i1 F7 E/ L显著溢价/ k3 S1 S: x) K: M4 I: G
交易。
. `8 R# w0 F5 \) Y3 j$ e! D/ d一种“时代情绪”的金融化) t3 q% a2 ?5 Q" B$ `* o4 k
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
7 l" [1 e3 I; [% u( e( K传统货币体系
8 @+ k: c& g& ?3 t/ O( `" C0 t的信任流失。2 O2 ~- @" n  V, k
奥伦斯坦与 Kala 都把
8 |6 |2 V+ a3 U& X; f4 l  \$ t央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。* j, e) I# w$ E# h: w
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值( L) e) Z. D; T
的后果。”
3 A# x* q0 H& Q8 I" j加密还自带一套6 S2 Y0 W$ D3 z8 ~, S
独特话语体系
9 k6 r' [+ B4 G* a5 ]（fiat、区块链、去中心化……）与
9 B( S/ }6 n" X& Q意识形态5 m, t- f# _/ u' J8 S* G+ h
。当“1 b6 a0 ]* F3 r" o+ o# K$ o( D
法币注定失败6 E5 c# V* w; @# m- e
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的3 L/ t3 J+ Y2 y+ q& r( d
现实预期
2 o: i9 }* L# S4 `。
3 |- r5 Q1 d! U! o! t& B% C就当下而言，“比特币金库”无疑是& M. p( a3 W, P$ @# J; d
一个提升公司估值的‘新故事’
3 {% V8 r- ]* p$ n9 J8 N( c3 R。它是否会有一天
: c. g, Y2 P3 [$ s5 a拖累全球市场
# {2 i7 ~2 u3 R？可能性不大，但在加密世界，
' c; D; g2 ^! a! c8 f. U3 {. `一切皆有可能
# r8 m, h, g% R0 j% m+ z。
- b- D3 y% v2 K0 [
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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