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标题:
“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
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作者:
g9527
时间:
2025-9-7 20:08
标题:
“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
, J5 `( C# u$ ]2 i3 ]3 R
“今天真正的风险在于持有
5 q: p* Y: t4 E7 c' U7 A* L8 [' I+ c
法币
* [' w3 r6 h: `: p8 ^
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
8 |; H9 H6 `5 _% t7 p6 T9 f+ e6 S7 r: S
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
+ C7 C ~" K. L+ v1 O( {7 _. [
图片来源：Bloomberg
% N u+ B" n7 K4 T
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
; H. Y3 w3 x# I J7 q3 q
145 万澳元
$ e; g% h% ]6 Q( L, l/ q/ a
购入比特币并长期持有。
# G$ I8 H4 I: V
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
- N! l! Y; M8 a; D, Y. S O* @& L: O/ k! V
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
5 M! V J+ `, u8 o/ D
。摄影：Wolter Peeters
; t- r k! ^$ n1 D
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
) T% J2 V) A6 }" J" M% p
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
' G: w$ [) ~4 P: m# T
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
5 A8 V1 l7 _2 O
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
* r# ?$ h4 U$ z+ B7 R
，“远低于我认为它未来的价值”。
/ O) ]* r, d8 L5 R+ ~
“比特币金库”正在走向主流
1 |( N) |# c6 P) V. j% f' P
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
% X7 _# a( z) e8 _
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
/ P. L- D1 d$ y1 M* d2 B# Y
系统性风险
9 \1 ^/ R" | h
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
h/ O( J+ r6 u7 ^( D/ i
ASX 上市的临床试验数据分析公司
7 j" z: k! ~; W7 q
Opyl
+ H* q) \1 ^: j8 d* a
，今年 7 月通过
4 q3 z u/ s& z$ r5 f+ U. H
DigitalX 的加密 ETF
9 Y- i, X$ c9 i( b7 t
买入了
3 _* F6 Z) v1 K- X8 m0 b; `# u2 m7 I
2 枚比特币
4 a) U9 T: ~* |; e
（约 33 万澳元）。
0 B( j- f' H4 Z- E) ?1 A& H2 B7 z7 z
“这笔投资到现在已有
$ U) s9 w$ Z* L, S1 S" {3 k
5%–10%
& r' S' O( g2 R# e- e$ c. H; ]
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
5 Y6 ^4 k! b, o+ u0 _. W
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
% |, W3 `6 y, s/ G; q8 Z- P
数字资产投资机构
+ q, [% M- B- C' M" C) y
Apollo Crypto
+ l2 r5 B" i0 e5 ^6 F
研究主管 Pratik Kala 称，
M3 Z8 i8 |1 ]9 ?0 [# K+ j% q5 }
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
0 N/ j; x( q D( X! r% c
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
3 N4 U q$ ?1 ?0 |( ~( f
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
# X' @. {$ Z+ m7 o
曲线接触
! v! z! Z9 O1 ]5 e" O+ |
加密资产。”
/ _2 J; K4 w' J; p: `
有人质疑，“比特币金库”是否是在
1 E% I1 o. s/ h2 T+ F
掩盖公司主业的乏力
! j0 x0 V5 r$ g$ D
？
7 A( {, B5 R; |5 W6 n; A8 b
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
) g9 k' M5 g% }( r/ E" P2 {* `. w
主动转型
1 ^$ u& o( J s; D* w
。”
0 m& ]& G4 A. c6 \; M. B
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
& }" g# B1 E, Z* Y0 }: J; J+ ?7 ~
Strategy
* A6 w. q& G3 r) F
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
% W8 {: v. L2 T) V5 L9 ]- D
先行者
& j) G4 g5 E! O( n7 v; F) O
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
: `7 X$ }: b/ Z5 d$ ~4 O
CEO
5 w: N# m" r4 x: ]. D" f& s
Michael Saylor
7 F! y( n1 {0 X2 `' T4 V4 P
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
$ Y! Z6 o, @0 B# S4 ^: M) `' a# [
636,000 枚
8 K; B3 Y% s1 |1 l% p/ ?$ u1 g
，市值超过
2 ]1 Q5 c/ D6 J1 Q
1000 亿美元
" z: s. i' R9 ~, _
。
, H S v" Y( c: ^& R
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
: l% ?5 O5 G7 \
14 美元
% f# U3 k! A0 W- @4 H# |; K1 _
，飙到
8 N8 N9 b2 J# T/ @& R
434 美元
4 k1 q- q; J" o# v$ ]( S5 e! K
，
: f/ K8 W- q E6 z
涨幅 3000%
/ y P! e; F8 M3 X* t
。
5 S4 i% O* n; G" X' z
日本上市公司
: z" `7 Q% W t& n) ?) N3 }7 K O& u
Metaplanet
: B L, y% B% e' {; m5 w
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
% X( z+ Q ~; `, L' B) e: k5 K
比特币持仓
- y7 u( r4 N ^- k N
今年 3 月从约
% c N9 [. [- N+ z/ O2 p2 A/ r! c/ s
400 枚
4 m1 b- b# k o! R% x) U
增至 6 月中旬的
4 v# R% j4 H0 c3 j
1 万枚+
4 o1 ~7 \; o6 s3 b3 O3 }' Y; R
，同期股价从
+ y, k( C! V$ N0 [" T2 N$ L
401 日元
' ^, g# e( y2 l
涨至
5 m6 K% ^% m* m- Y9 g. T: m
1985 日元
1 s7 U) V8 z% s) {! d8 {, q
，
& ]. E% V' Y! Y+ h/ x% |
+372%
/ k# Q$ O1 b, L8 h. p( V% m
。
$ u9 g$ m5 @% T% m9 u
当然，
, }0 y8 Z1 o& E. j
反馈循环
n3 b" }( p& r6 @
也潜藏风险。法国投行
& [8 V! X/ O Y
Natixis
5 x& c4 q0 E* b: S8 d; d2 v
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
- ^( b: g0 c) D% i2 t; x
可持续
8 m3 q# ~7 h0 l. x$ L6 _
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
3 Y, S9 t% ~. i$ w% k
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
, e+ `5 l8 P0 G4 t/ q' d I7 z5 E
加密世界“
' A, S/ z% M- e- G
任何人都能发币
k1 P9 U. S8 {4 K) O3 m$ O4 n+ d
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
, i9 |" P: r" e
以太坊、Solana
1 [& d( {+ @* }6 ^+ k) o
等纳入持仓。
! t7 `6 S, H- r$ @- [
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
% s' }& Z3 m+ P1 ~
“我们是科技公司，向前看。我们认为
$ J/ _. L: a) Z
法币向数字货币过渡
0 J/ l( H, z- f; I
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
' n5 j1 H/ G* [9 C5 \. R9 Y- Q
必须持有的价值储藏资产
/ l/ e5 H: Q% f7 C- a
。”
. v {. X k; e
据
6 P6 c" \7 ^+ g, `" I. N7 R1 J5 B
Coingecko
9 [% s4 o/ z+ j" n5 W' v
，
8 q- ?2 W" }) b
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
* D+ R' I/ s4 [) [8 i: z0 F
，价值约
( s7 A; K6 S! t; f2 }. _0 |
1093 亿美元
, C* b. f! r) N+ u" ?7 n- H
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
$ s2 h+ p; Z1 o* A# b: q& c: g: D
116 家上市公司
% }* ^- T0 ^$ U$ q) J7 ]7 x
持有
, X* J, i: U; E U
80.9 万枚
8 V/ }) K+ V4 Y8 h& |
，而去年这个数字是
" \0 g6 C' f" ^7 R) x0 l
31.22 万枚
2 U( k( j7 Y3 |4 Q9 Y$ K
。
1 X( R7 W0 z9 I: E* z
监管与系统性风险的警告
. i5 H* M7 F1 m8 [8 K
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
0 B( h, ~8 E$ z6 v
深度持有
: r, \: S. f5 m* ]
，可能面临
6 a$ R. g) j+ ?) a C
高杠杆+投资者信心受损
8 L' e4 ^. |& |' q j
的双击。
3 k1 Y2 B9 o/ p' }! Y( V
美国学者
& n0 z: N/ a X% _" @; Q1 A' p
Hilary Allen
& M! i1 k6 s$ i! M2 G: b
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
% f( K+ A" C' ^ N
系统性后果
- O4 Z; w# p: o) c. k! O) I
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
, q/ b) h: P9 Q }1 x; C$ a9 A
威胁金融稳定
8 ~& T. M' q) e- g1 ~
。
6 Q7 u) f! O+ r8 o9 C6 L
澳洲
* P4 }0 I3 } u. }
ASIC
/ H, P$ {; Y2 t. |" Q8 w
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
; U; h& m: W5 h7 O1 X
改变风险轮廓
9 j9 `0 Y8 w% `4 l; |: [( s
，需充分披露。若加密持仓导致公司
- ]) D# b. `, p1 t) Y
业务性质或规模
3 ~5 x& U& g) H' O
发生重大变化，可能触发
, C x* L. S- G; b
上市规则
9 D1 V7 G- n9 m) Y
下的股东批准义务。
n4 t6 t& C. S0 O' R2 I$ @
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
# u2 o+ J9 ^" o3 J
2018 年
& u9 P- g+ i3 t. k7 G- h% }; Z. ^& z
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
" y7 q. T8 p0 W7 [& b* ]
第二个特朗普任期
8 w. ]' g, n& S: b8 ?; }: ?* u) r
以来，
# [5 x2 n" S3 _$ ~& b
银行与养老金
V8 g& D( y8 y; i) K
被允许
8 W M q7 o" v' [2 x8 f C
加大加密敞口
+ K3 \' ^2 j6 |+ z
，进程明显加速。
+ g: g0 P# [) f/ ]( S! d
历史提醒我们：
% k; B6 j t% A. j$ k1 }
07–08 金融危机
& }) x3 v4 Y' M1 N) p3 L
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
# t3 V" P( o0 T6 t7 W
互联网泡沫
3 m2 R% _8 `) e3 S
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
( R9 h' G/ B, L
今天，若把本质上
( F, e% T: C/ v6 x+ z
去中心化、抗监管
$ N2 D y3 K/ ~% w
的加密资产层层嵌入
4 \4 U: {- k2 Q. Q; w) A" W" s
高度监管
- A5 m- R1 D$ S
的金融体系，
! v% ^8 \0 I# B4 u! }. _4 E2 M/ M2 x! i
新型风险
$ ~9 T/ u+ S+ T3 M6 H' ^. _
也可能被放大。
* d& O0 d7 k. L5 ]9 @/ _" F
西班牙巴塞罗那
. x. u8 E# k* Q, T. W1 q
BitBase
4 a* q: O# [/ L0 z) v
加密货币交易门店街拍
2 w5 e1 Q& @* S4 O5 m! S
Binance Research
K: a- g3 e3 p9 u5 I$ h
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
; U$ g5 E# V. ~( P
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
1 v+ c6 L4 w6 }% Z6 S$ c
，并以
5 {( h* B" i) t; v
显著溢价
8 I+ p0 z. `% e1 l$ Y# ~& ?& |
交易。
) V! ?3 Z8 K$ e/ m
一种“时代情绪”的金融化
J6 Y6 f( W! w+ L
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
- d8 W' v$ F# m# F! R( p: F4 b
传统货币体系
3 x6 i$ l6 L) [! Q( Y0 d) h/ ^
的信任流失。
, d4 ]6 \& ^: B" R
奥伦斯坦与 Kala 都把
" e, {+ j5 x; ~$ H! T3 N6 f+ m- ?
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
0 @! C5 m& a7 p- T- L c) U3 Q
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
0 F( K* D& K. d3 l2 T9 ~
的后果。”
) B1 _8 W9 k n+ y' D! L
加密还自带一套
) y9 k5 m! }4 f' G0 R' E! O. l
独特话语体系
, D. G$ U8 h7 u) A3 H) r+ Q8 j& N
（fiat、区块链、去中心化……）与
' }- ]# W* e( Q6 N8 Y2 Z0 ~7 j
意识形态
; Q/ o6 N! a) l8 u: p4 w9 ^) L6 ^
。当“
, L# g* q' f3 X4 p$ Q; h+ l
法币注定失败
3 Z( z" d* I2 E/ r1 H% }
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
, G7 @5 M( @2 u9 s& W
现实预期
7 O# R2 k) }% j5 x2 W
。
( @& F6 b% b! N0 ^1 ]# X9 q
就当下而言，“比特币金库”无疑是
* w0 r$ ]! i+ W
一个提升公司估值的‘新故事’
- ?; b6 d' S0 v9 Y3 x
。它是否会有一天
; ~% v5 s$ {4 z* ]7 y
拖累全球市场
/ ]* f' |0 D" O5 e% F
？可能性不大，但在加密世界，
0 f% G3 A' M5 B/ U, Z+ z
一切皆有可能
6 j$ ?1 B E4 T; H, g5 c
。
6 M/ H. m& g: |: ?' L
作者:
g9527
时间:
2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者:
强强强123
时间:
2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者:
林武风
时间:
2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者:
hong29
时间:
2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者:
stareshiny
时间:
2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者:
老龙口
时间:
2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者:
南相楚
时间:
2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者:
leconer
时间:
2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者:
jslinen
时间:
2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者:
星星知我心
时间:
2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者:
大吉大利
时间:
2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者:
朱古力
时间:
2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者:
万家灯火
时间:
2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者:
一帆风顺发
时间:
2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者:
小夏Sherry
时间:
2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者:
不傻不成气候
时间:
2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者:
wuzhaoshichao
时间:
2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者:
赌神归来
时间:
2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者:
老衲来了
时间:
2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者:
徐子
时间:
2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者:
心随你动
时间:
2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者:
yumi666
时间:
2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者:
知行合一
时间:
2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者:
wodezhuanyong
时间:
2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者:
越前龙马
时间:
2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者:
bishao
时间:
2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者:
想要水果机
时间:
2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者:
洋森
时间:
2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者:
lvaeyou
时间:
2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者:
小梦
时间:
2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者:
mxsj2016k
时间:
2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者:
百战
时间:
2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者:
不要脸最大
时间:
2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者:
不洗脸都帅
时间:
2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者:
高文胜
时间:
2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者:
中大奖
时间:
2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者:
护国石柱
时间:
2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者:
anzizhong
时间:
2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者:
春娇与小智
时间:
2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者:
小希哥
时间:
2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者:
丁小荷
时间:
2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者:
drogan
时间:
2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者:
liuxin960
时间:
2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者:
一路顺风
时间:
2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者:
linxiaoshan888
时间:
2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者:
Lhrlhrgo
时间:
2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者:
xiaoyi
时间:
2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者:
ouliangzhong
时间:
2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者:
22301
时间:
2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者:
舞出精彩
时间:
2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者:
rainwang
时间:
2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者:
爱美的女人
时间:
2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了
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