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标题: 揭秘KOL轮:当影响力变成资本,加密一级市场如何被重塑?(转) [打印本页]

作者: caoch    时间: 2025-11-9 00:06
标题: 揭秘KOL轮:当影响力变成资本,加密一级市场如何被重塑?(转)
曾几何时,一级市场的玩法相对清晰:VC 出钱、KOL 发声、散户提供流动性。) \0 l0 u8 N0 v) g

8 p9 ~& f8 }6 _但今天,这套玩法似乎正在被打破。
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VC 的背书不再万能,项目方开始围绕「影响力」重新设计游戏规则。而 KOL,也不再只是单纯的流量角色。他们手握筹码,走进牌桌,甚至能决定一个项目的生死。5 C6 ]; G; Q4 o/ u
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某种程度上,KOL 轮是 VC 离场、散户失语之后,在「影响力至上」的叙事下,诞生的一种代币分发方式。过去 7 天,XHunt 统计显示加密圈内提到「KOL」的推文多达 3860 条,而「VC」有 3078 条,一场围绕影响力的暗战,悄然开始。1 E2 ~2 W% p) |- t/ @9 b

; X+ P7 G( D9 j* x. r' b, q这篇文章,不讲大道理,只讲 KOL 轮背后的真实故事——它从何而来,谁在笑,谁在哭,谁在背后数钱,而谁,又在深夜失眠。, k6 w3 Q$ g5 p2 F% |7 K* p
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01 KOL 轮,是怎么一步步走进舞台中央的?
6 s0 _- R' d, j8 X3 N8 N时间回到 2022 年底。. u4 _& f+ T, c$ A

: y5 @+ p8 I' u& l& I1 [加密 VC 的寒冬来了。一级市场估值虚高,退出周期变长、二级市场接不住盘。大机构不敢出手,小项目融不到钱。
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# d7 v- y; C, W1 L% j而另一边,散户却悄悄回来了。Blast、ZKsync、Friend.tech……每一次流动性爆发,背后都是散户回归的信号。
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最容易影响这些人的,不是机构研报,而是那些看起来「懂行」、实际上在「带货」的 KOL。9 K. v( q( r. y7 e$ r

2 W, Z) W- f& {' J5 u& X项目方也看明白了:VC 不一定能带我出圈,但 KOL 可以。与其花钱投广告,不如把低价筹码塞进 KOL 手里,让他们发推,带节奏。, ^7 T1 B- g6 O* d& B5 u/ r
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于是,一个新的玩法诞生了:
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" D4 o  l' Y  ]; Z+ K· 项目方给 KOL 开额度,价格有时候比 VC 还低;
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· KOL 在 TGE 前拼命喊单,制造 FOMO;
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0 f) c' i- p2 n1 {· 解锁那一刻,流量爆炸,KOL 套现离场。
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KOL 轮,就这么来了。你可以把它理解成一场「带任务的私募」。价格低、解锁快、甚至还有「保底条款」。( D! b: Z0 b! D) z3 y

2 G$ l) G/ ^6 U  s% i项目方算得很清楚:把币给那些有粉丝、有声量的人,上线之后,他们自然会带着人来推高价格。' X: u- Y9 X/ U6 ]; [
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KOL 也觉得不亏:低价拿币,带点流量,上线解锁一部分就能卖,听起来是稳赚的买卖。2 D# @" ^6 Y* x2 r; S; Q9 v# @

& U" w. X/ f. z# F可现实,真的如此吗?9 x' H0 O- I) Q/ Q8 {7 `
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02 KOL 轮的真相:有人暴富,有人归零
$ f8 x+ ?4 e3 E. J3 ]3 o2.1 KOL 轮的收益两端
/ }/ M( d4 v: r. {  }3 mKOL 轮的盈亏表现因项目和市场环境差异很大。
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( ?9 y+ f2 I1 m1 j6 o% V- Q在牛市里,KOL 轮常被视作「三赢」:项目拿到资金、KOL 提前低价布局、散户跟涨还能赚点。但进入熊市,剧本彻底变了。
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随着流动性下降,上线即跌成常态,KOL 因锁仓不能及时卖出,容易损失惨重。KOL @realChainDoctor 曾坦言,自己去年投了十多个 KOL 轮,无一盈利,有的甚至连币都没发出来。而在庞教主 @kiki520_eth 看来,KOL 轮有一定系统性陷阱,可能拿不到币,或者涨了甚至改规则。5 k7 a1 [- E+ N
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头部 KOL @jason_chen998 表示,他投得最赚的是 Aster 和 Mira,在行情差无人问津时拿到较低估值,并且项目方靠谱,TGE 时正好赶上牛市。因此,KOL 轮赚钱的关键还是熊市埋伏、靠人脉拿项目。但他也坦言,大部分 KOL 轮就是高收益理财,运气好有点收益,运气差就花钱打工,还要被项目方催内容、扣币、不解锁,最后搞得不欢而散。+ ?$ i7 L. C6 x% L
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我们复盘了近期一些项目的 KOL 轮案例,部分项目确实能够带来高额回报,比如:
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· Aster:币价突破 1.79 美元时,KOL 轮最高浮盈超 70 倍。如果仅算开盘已解锁的 30%,则是获利 21 倍,相当于 5 万 U 进场获利 105 万 U。
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· Holoworld AI:Lookonchain 监测到链上地址 0x3723 疑似 KOL 投资者,在 9 月收到了约 1024 万枚 HOLO,成本价仅为 $0.088。随后陆续在均价 $0.6 附近完成变现,累计套现超 471 万 U,单轮收益率高达 444%+,净赚 400 万 U 以上。
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· WalletConnect:代币在解锁后,ICO 和 KOL 轮投资者仅获得约 1.5 倍收益。$ x( Y  N6 E: B! Z: B+ {  s

2 w! L0 B7 d4 b" G% l然而,此前也有不少 KOL 轮的项目开盘后价格崩盘,或者项目方出事。- X! B; T* @, L5 r9 P0 e  K: d9 G6 o

" a2 m* H2 n; d* d2 U; R: @+ Z9 c, w典型案例包括 2024 年初的 SatoshiVM,该项目代币 $SAVM 在首发时借助大量 KOL 预热,一度冲高超 11 美元,但不久即传出 KOL 高位套现消息,引发信任危机,项目也慢慢凉了。未进行抛售的 KOL 及散户估计都难获利,目前 $SAVM 已跌至约 0.075 美元。
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另一个例子是 ZKasino,KOL 参与融资并宣传后,项目方在用户完成锁仓后单方面更改规则、卷走资产。此事件中,曾参与融资并宣传的 KOL 被粉丝谴责为利益共犯,不仅利益受损,还要承受巨大舆论压力。% v' B9 I9 W) {7 B% D( `4 L

# k5 i+ I5 _4 t  ]6 @5 d还有几个月前发币的 Eclipse,KOL 轮估值高达 6 亿美元、A 轮估值 10 亿美元,但上线后实际流通市值仅约 3.8 亿美金,远低于传闻中的 6 亿估值。投研 KOL @_FORAB 称,Eclipse 部分 KOL 轮额度还分发给了媒体和社区,最后连币安合约都没上。
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. v  R) M) v/ ^: f对此,知名 KOL @yuyue_chris 曾发推指出,KOL 轮真正的问题不是亏钱,而是项目方和中间人用 KOL 轮打着推广的名义拉人接盘,让 KOL 用粉丝去赎自己本金,这种坑熟人的玩法才是最不负责任的。, ~/ Q% ~! j5 D# u# e$ Q

6 i; y' l; ]2 K% z) z2.2 收益背后:项目、KOL、散户的三角博弈
! B8 z% K% j, K. W. R前文提到,KOL 轮反映的是整个一级市场权力结构的变化。
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2 p6 g- [1 A9 c4 [过去,项目方拿钱靠 VC,VC 靠话语权筛项目。现在,项目方发现 KOL 更便宜、更快、更能造势。" y) }# B* ?' I( f" p
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VC 不爽了:投了几百万美金,结果项目方让一帮发推的低价进来,影响力甚至还比自己大... 所以一些 VC 选择「退场」。
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散户更不爽了:在二级市场买的是 KOL 解锁后抛出的代币,上线当天看到的是 KOL 喊单,实际却是出货。
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' l# h# p0 c* ~& [项目方也未必开心:因为 KOL 的造势多是短期行为,上线当天的声量、流动性和高开并不代表项目的长期走势。" v- p: I: ?7 w0 Z; s0 s9 R
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于是,KOL 轮的舞台上,一个充满张力的三角关系就此形成。5 b% o' H1 l3 Z( l; F! M

' D* F4 Z+ n% F8 G* L· KOL 在算:投入的钱和声誉,怎么能安全下车?' H( }) T7 s! B& P& e
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· 项目方在想:给的额度能不能换来预期的声量和涨幅?# A* V% }, q6 I
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· 散户在问:这次跟单,是机会还是陷阱?+ }% e2 h  |- u9 K9 D
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这三方的利益诉求,如同三个方向不同的力,彼此拉扯。除非项目本身足够坚硬,能像磁石一样将三股力量牢牢吸附,否则,任何一方的用力过猛,都可能让这个三角彻底崩塌。
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1 C* O( j  Y+ s$ ~03 那个你不能忽视的「中间人」——Agency/ x1 l' U5 y4 b- m$ W8 e
在 KOL 轮中,项目方往往不会直接与 KOL 对接,而是通过第三方 Agency 机构进行分发与管理。/ R3 G6 l( b; _
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他们是这场游戏里的「资源调配者」。帮项目方设计 KOL 轮条款(价格、额度、解锁);筛选并邀请合适的 KOL;监督进度,确保内容交付。有些靠谱的 Agency 也会设计保底收益、宣传奖励或本金退还等机制,帮助 KOL 降低风险。
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他们是整个 KOL 轮体系里的「中介人」,既掌握流量,也拿捏资源。所以如果你是一个刚起步的 KOL,想要参与 KOL 轮,第一件事不是找项目,而是找对 Agency。$ F# Z, ^1 Q/ w9 \: O4 H

5 x8 |0 e+ [* ^4 Y% L% w- H下面这些 Agency 的名字,你也许听过:. O6 g3 B3 x4 ?) k5 t5 @1 [

/ P0 A9 @1 S- g( P· LFG Labs(@dubailfg):创始人为 @snow949494(XHunt 华语排名 134)专注中日韩中东,主要对接头部项目,擅长整合 KOL 资源、内容传播与 KOL 轮次融资联动。2 R6 F: e3 w8 S* H6 B+ B/ \
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· JE Labs(@JELabs2024):创始人 @0xEvieYang(XHunt 华语排名 244)成立于 2024 年,主要为早期高潜项目构建品牌及社区、对接中文受众,帮助项目从 0 到 N。 8 P# ^1 Y" ^. E) E' h

' g, U- d0 k# K2 T, {  s· BlockFocus(@BlockFocus11):创始人「二狗」@CryptoErgou(XHunt 华语排名 469)是中文区最早一批布局 Agency 业务的,Blockfocus 强调强调项目价值沉淀与中长期运营。$ F6 t2 R6 j/ L
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· Shard(@ShardDXB):创始人为 @ciaobelindazhou(XHunt 华语排名 784)一家由加密投资基金孵化的营销机构,专注为 Web3 基础设施项目提供战略叙事与全球增长服务,覆盖中英韩日俄语等多语种关键市场。8 P) F  ?! n# ~/ W1 M9 R8 Y
) |: b' v! e3 e. G/ T
· XDO:由大所出身、有多年市场经验的一级投资人 @mscryptojiayi(XHunt 华语排名 213)主导,偏好做「少而精」的项目,从机制设计、战略咨询、市场叙事塑造到执行一手包办。( h, G, K* B5 s9 g0 o0 F  `6 l

" ^; W$ [5 P' P) L· Mango Labs(@MangoLabs_):创始人为 @dov_wo(XHunt 华语排名 112)专注于中文地区营销与 KOL 投放,为项目提供从叙事创作到社区运营的整套服务。/ K$ j3 K! S: _
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· Cipher Dance(@Cipher_Dance):创始人 @Jeffmindfulness(XHunt 华语排名 2178)专注 Pre-TGE 阶段的内容营销,擅长以创意形式放大项目叙事,多语种 KOL 投放。) l6 o+ k8 Q9 ^5 i

( y) ]8 F( U8 V( @' t· 4XLabs:「战略顾问+KOL 矩阵」,帮助全球项目在中文市场实现从 0→1 的增长。团队成员包括包括 @jason_chen998(XHunt 华语排名 34);@Bitwux(XHunt 华语排名 24);@Phyrex_Ni(XHunt 华语排名 8);@KuiGas(XHunt 华语排名 31)。$ M! d9 C0 k- U. h7 D! }: E
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04 如何得到项目方/ Agency 的关注?- P: X& p5 W8 a! n- @
通常,项目方或 Agency 会根据 KOL 的影响力指标(如粉丝数、过往推文热度等)分配额度,并明确内容产出与解锁要求。1 y' t/ e+ X1 g- d# G
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要获得 KOL 轮机会,核心是提升「内容 + 数据」,建立可信赖的个人品牌:
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) Q. n  o2 g) M9 D+ F6 x6 E# ?" ]. r! v· 持续输出专业内容:坚持发布行情分析、链上数据洞察或项目评估等干货内容。' U0 s" l& J' o2 O
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· 积极在推特互动:与项目方和其他 KOL 互动,参与 AMA、直播、推文讨论,提升行业内的活跃度。: x; N2 r! U; A/ U0 _/ e$ ?2 S

; }7 |& M1 T: r+ Y! `7 a: Z" o$ c· 用工具优化数据:利用分析工具提升账号的可见度,例如使用 @xhunt_ai 查看自己的账号影响力排名、能力模型、关注度等,精准调整内容产出。XHunt 还推出了「灵魂指数」等评分体系,已成为不少项目方和 Agency 评估 KOL 的重要参考。
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· 多渠道建立联系:除了线上推广,也可以参加线下行业活动或黑客松结识项目方。
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05 KOL 怎么筛选项目?
+ F0 b: ]( g2 B5 `, W9 rKOL 轮不是慈善,每一个参与者都有回本压力。挑错项目带来的不仅是亏损,还有口碑损失,也会影响普通用户的利益。因此,在合作前最好像投资私募一样进行系统筛选,可以关注以下关键维度:, }% h" ]0 B% Z4 A& p# ?
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· 估值与 FDV: 项目整体估值是否合理,KOL 轮价格是否相对折扣。
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· 解锁设计: TGE 解锁比例与线性周期是否健康,是否存在集中抛压风险。6 E" |3 P: D! Z) n( r

" U$ w& J8 F7 N0 c4 Q· 资本背景: 看是否有头部 VC 投资,机构阵容是否具备背书效应。+ a, @1 p$ z9 E' g5 h# m& s
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· 参与阵容: 哪些头部 KOL 已参与,是否存在机构与个人共同参与的信号。1 L( i2 y  b+ w6 ~9 N" I- B

; s, u/ t, s! G3 z· Agency 来源: 了解负责撮合的 Agency 是否专业,过往战绩如何,是否参与过优质项目。
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( C: ?( N/ n, D5 L/ Y· 团队口碑: 创始团队是否有过往项目经验或行业声誉,是否存在争议历史。. B0 d$ W, x* Z2 [' t( L* A
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· 条款要求: 宣传内容是否需提前审核,是否有保底或退币条款等特殊安排。: q9 h0 o: M  N$ h: m- g

! \1 ~7 [) _, i, s( A此外,也可以借助 XHunt 等工具分析项目的靠谱程度,用插件查看融资信息、团队信息、中英文 KOL 的关注数和社区舆情,以及项目影响力排名。0 V- R! u$ L2 t) ?/ ]  }# q
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06 结语:KOL 轮,是一级市场留给普通人的一扇窄门' T( p8 Q2 M4 Y- W8 B  g
站在更高维度看,KOL 轮是加密行业在流量优先、叙事挂帅、社群驱动的背景下,自然进化出的融资工具。
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# e: ]! }# m' f. H; a* D它让资金门槛更低、传播更快,也确实帮助一些小项目在没有 VC 支持的情况下脱颖而出。5 V/ g& T  ]. Z7 ~4 v
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当然,KOL 轮有时也存在缺乏标准、责任模糊的问题。但换个角度看,这可能也是散户能「挤进一级市场」的少数机会之一。与精英 VC 主导、信息壁垒高企的传统私募相比,KOL 轮至少具备一定的流动性与开放性。任何普通人,只要能持续做内容、有影响力,就有可能拿到额度,真正参与到一级定价游戏中。
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这不是完美机制,但它是当前加密原生资本市场的「土办法」。在规则还未成型、信任机制仍在构建的阶段,KOL 轮作为一种新的市场解法,仍然具有存在意义。+ ^; x9 n) \( W" Q( ^$ t* `7 t) f
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因为在这个时代,影响力,本身就是新的资本。
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作者: 垂钓园    时间: 2025-11-9 01:15
现在KOL轮真不是玩闹,谁手里的流量能换币,谁就上桌了
作者: 小作文    时间: 2025-11-9 01:23
现在KOL自己下场玩了,散户跟还是不跟
作者: 22301    时间: 2025-11-9 08:16
这个倒也是可以去了解下看看啦。
作者: 右耳    时间: 2025-11-9 12:22
这波KOL轮看着真有意思
作者: rainwang    时间: 2025-11-9 19:21
影响力就是资本吧,还需要变吗
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-9 21:18
揭秘的时候也是可以有看点了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-11 09:48
那这个影响力也是有点大了。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-11 13:35
这一场也是要在看是怎么做了
作者: g9527    时间: 2025-11-11 17:59
KOL轮说白了就是流量变现新玩法,韭菜还是那茬韭菜
作者: whywhy    时间: 2025-11-12 12:14
行业混乱,KOL VS VC 的暗战已经开打
作者: 右耳    时间: 2025-11-17 19:31
感觉现在市场越来越看脸了




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