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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。, G& Y- o% K) C7 S5 y% D1 {3 P6 c

- O5 n2 ?5 I; `1 T交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。0 X' k# |/ Q$ I7 E% @

! e5 I" V) c! B  D- B, j9 c对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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, ^2 y( B, F& H4 }. h- R: Z7 i/ x8 M过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。
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4 k9 k9 j3 I  Z, s: F1 ~. `接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。
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* Z( H; d& Q% R灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）2 [! F9 `3 d6 t# l1 c
Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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/ ]% ?, u5 ^) AIPO 进度：! \& L2 e5 Q' D. r! F" V7 Q: l
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当前状态：已正式提交 IPO 申请；
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1 Y: _1 y1 w: o/ Z& t9 T* r最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；( P# T1 e! Q1 ?) ~9 J8 S/ G  r0 A

0 V) k' ^% s$ Y0 K预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；0 c# b* j, B2 p7 ^* G
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BitGo（托管服务）
/ w) B' A" {" _9 a  `BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。
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融资历史：
) d- S, V% b0 w# D; n* X8 x; `1 `/ @0 e$ v! Y8 K  H
2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。: d6 ]1 ?) K5 ~, {8 v
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IPO 进度：
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当前状态：已提交 IPO 申请；# E+ K$ i0 M  q2 e! \8 T$ I
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最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；# r6 _% s: N1 H1 e( r8 v& @

8 i  |: B! i% }1 T  o2 p1 W预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；6 r1 s) `; ?. [. h* v; H0 I, S

2 E' Q: H& z1 Z8 P* AConsensys（Metamask 母公司）
" A! |1 E7 g* t& T& y- RConsensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
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9 B6 K- _6 B. ^, h  Z. G: Z# x融资历史：0 Q8 `& w" r/ [+ P' m- }- d  ?+ Y

1 F; Z: ?  p, {$ ?3 _Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；; V4 w4 O: `/ ~2 @$ h* |
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总融资额：约 7.25 亿美元；
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主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；
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! d% t; q( i# {8 b# cIPO 进度：* P1 X( l; z4 X8 h9 V% y0 @1 ?

; Z1 Q- F9 ~# a1 Y$ d8 J$ f当前状态：积极准备中，已选定承销商；
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2 f$ P1 n, D% R2 b3 Q最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；
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! W; b6 i% Z/ |& `* x预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；
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, ~# I  Y& |! ^  e8 M" d/ QOKX（中心化交易平台）
; N- d- L- g0 @5 B  }: QOKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。8 x! y0 p1 n, ?
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IPO 进度：
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当前状态：未知；
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最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；: P3 g& z4 f2 J8 }+ _+ v
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预期 IPO 时间：未确定；* o, p+ k, [: R7 |, I" L' o
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Kraken（中心化交易平台）
0 F- P; Q+ l) S/ e5 h3 hKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
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融资历史：
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2 z* c: l) d* X  ]! X总融资额：约 6.22 亿美元；  P- {1 Y  n( V5 H$ a4 J: I

" C* @: Y( g: V' j9 ]2 b: _最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；
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  Q( s& r1 c( F+ s6 s2 p6 H重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；
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IPO 进度：% E) V* ?+ z) e" F: x- o+ @

8 U$ v: l, m7 q# W# P: k3 |3 ^% g9 J当前状态：积极准备 2026 年 IPO；, Z" T- ?8 A' j% K& V+ |
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最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；$ C( h* i  K" p, W! O
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预期 IPO 时间：2026 年第一季度；: V" _) a! T& X* D* y
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FalconX（主经纪商/场外交易平台）/ \5 K0 }4 m6 M& K* G
FalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。6 E: O4 J( _) x& i9 r5 H4 x5 ~
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融资历史：
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总融资额：约 5.27 亿美元；/ t9 c1 H9 _- B3 ~- p6 B
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D 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；5 P- |( D2 z! l9 K% Y! ^

2 z# D) f3 Z; B1 ]7 b, |主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；" O& g0 \1 L% |8 k

) Z/ q8 D* ?% S  i- vIPO 进度：+ ]$ j4 n1 e5 A
) g% {6 K& g! w4 \* D2 I- u" H! ]
当前状态：早期讨论阶段；
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最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；% M  J9 N* g- ]8 |- O- {* G+ ~
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；( j- @( t3 d, P5 L1 c* O1 \9 U5 v
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Animoca Brands（游戏/投资领域）: S. n1 X0 o0 O. d" N7 M
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。
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/ `* \% u, }% q. O8 g/ VIPO 进度：; N; e: E* ]5 x9 x
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当前状态：计划反向并购回归公开市场；  G: h# h# D- Q! f4 y" f' g
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最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；4 a$ Q# o0 t+ l! p; U9 ?

2 `% {7 a+ D, |' E; P5 `- i预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；
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Blockchain.com（钱包+经纪业务）" C- P9 v4 R$ U
Blockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
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融资历史：
1 o: r8 F8 ?( T+ Z. D" H, I; e" k$ u& g, z6 h; q% ?; ?6 p$ T
总融资额：约 11.7 亿美元；
: y* z$ s0 ]' U: Q( K& D8 J
  z2 S; q: E+ M" k$ UE 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
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2 R$ m# M% [4 Q7 n/ I! D5 w8 R3 o主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；
& N) B7 j/ q4 d' W7 L( D% ~
( k  N+ ~/ V: r% s& w& g# eIPO 进度：
' Q/ |8 j; X& C/ n, G& [  C- `+ x0 b( i' m/ p& O- u  o
当前状态：准备 2026 年美国 IPO；) p! @6 c/ o6 J- C' A/ D' B

$ L% D* O# C" n- @6 e( T最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；+ U$ I: |2 W: r& C. g
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预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
2 e. k" s5 h$ L, s8 N% y( l/ K* b- t8 Y" n/ u+ d
Bithumb（韩国加密货币交易平台）1 b' I3 }) N6 K, L2 G/ C) b7 U
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。
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融资历史：2 W& j; ^2 Y" z& y

2 r! k7 U" R6 v. W' X" h总融资额：2 亿美元；- L0 y: w5 ^" k
A 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；/ h+ l2 e- J3 O5 w- {$ a8 X

) x3 T; d4 }* }5 a+ JIPO 进度：
% R, @( G! ^* d! a
" ^1 V2 S. q" E" u当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；
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& u, D: Z3 B: l0 ~最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
+ h% f8 R$ N) q$ a- G( E4 p0 I* O; R9 K! [9 m# f7 H$ R* s+ i
预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批
) C, O: W0 |0 \) D- X9 q4 L$ _& l( A1 m' T" E6 f4 @, i
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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