- j0 e. O* s. [9 W H0 x% k3 D) HTVL：约 11.5 亿美元（6 个月增长 2000 倍！从 3 月底的约 50 万美元涨上来）；: J0 ?, _3 l0 E0 x
% D" v: \' D2 f/ n+ L% {" g" ~( f9 r ?持仓量：超 170 亿美元； ; W3 N( z" T. r. G9 l5 N! q8 H1 b! @
L2 排名：在以太坊 L2 协议中已跻身前列，被认为是 Ethereum 上第一个原生 perp DEX；" o& A6 |4 Z0 t& k& F* S4 ^3 `2 L- V3 F
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不过也有分析师指出一些顾虑：Lighter 的交易量/持仓量比值一度达到 27（行业健康值通常≤5），这暗示部分交易量可能来自积分激励驱动的刷量行为。TGE 前的交易量含有刷量行为，也是行业特色之一。Lighter 真实的交易量，或许在 TGE 之后我们就能马上得到答案。但考虑到平台刚从测试版毕业，整体表现还是非常之亮眼。- @2 \' z- x; k) X
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3、Oracle 集成 + RWA 扩展，瞄准传统金融资产 # f! c# x1 C- s* @ 1 t4 y' V% Z1 \Lighter 最近宣布与 Chainlink 达成合作，整合实时预言机数据，正式向真实世界资产（RWA）衍生品领域扩张。3 a: {' u9 R7 ^+ x/ Y2 ?* w; Y. i
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支持的资产类别包括：商品期货合约（黄金、原油等）；股票指数衍生品；外汇交易对；其他真实世界资产。 4 f7 f6 N Q, D$ I) o! I9 S" ~) ]$ Y8 N
另外由于 RWA 价格源不是 24/7 可用的（比如黄金、股票只在交易时段有价格），Lighter 也做了一些特别处理：在非交易时段进入「只减仓」模式，用户只能提交减仓订单；资金费率在非交易时段继续正常计算；RWA 市场仅支持隔离保证金模式（考虑到实验性和波动性）；专门设立 XLP（实验性流动性提供者）池为 RWA 市场提供流动性，与主池 LLP 隔离。8 f! d; |2 L1 k2 q/ `4 w' e& f" M
: c. K$ q4 K, F n) z Hyperliquid：王者的喜与忧# G, M- r4 u' x [& v
1、HIP-3 升级，手续费暴降 90% t% I; L' P( F* V3 F. W7 o
9 M" e/ p* { ^11 月 19 日，Hyperliquid 放出重磅升级：HIP-3 增长模式（Growth Mode）。 2 ^. l5 ]1 r1 l8 l2 j5 a" G5 \; P, F* D
HIP-3 本身允许任何人通过质押 50 万 HYPE 代币，无需许可地在 Hyperliquid 上部署自己的永续合约市场。而这次的「增长模式」，是在 HIP-3 基础上的进一步优化——专门为新市场提供超低手续费激励。$ R2 c1 D' \& A) F' y: U5 X8 Q
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核心变化有：Taker 费率暴降 90% 以上，从原来的 0.045% 降至 0.0045%-0.009%；高质押用户更香，如果达到最高质押和交易量等级，费率可以低至 0.00144%-0.00288%；返佣和交易量贡献可以同步降低 90% 以上等等。* z6 z6 w: A0 ?: {* B3 C
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不过为了防止「寄生交易量」，增长模式市场有一些排除规则：不能包含 BTC 或已有的验证者运营市场、加密货币篮子/ETF、合成价格指数，或任何与现有市场重复的资产（比如黄金已经有 PAXG-USDC 了）。; O4 Q4 g$ ?3 f7 l/ g: {
0 L) T g9 y3 h( E, ~4 T2 J/ f9 R% _' E这一升级的目的很明确，降低新市场的启动门槛。新市场往往一开始交易者少、流动性薄，90% 的费率折扣能有效吸引早期用户，更进一步帮助实现 Hyperliquid 从「一个 PerpDEX」成为「无许可的金融基础设施层」。6 v9 S2 D0 }+ g( e, c3 A
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2、又一个巨鲸「殊途同归」了! }7 m# K: g& J) z
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网红交易员 Andrew Tate 最近在 Hyperliquid 上亏光了全部资金，被戏称为「Hyperliquidated」。, c! S0 b% O% P3 |: V3 l/ W