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加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）
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这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。/ F$ ^; b4 X* ?& W+ m
- x+ w, l- U2 ~% E$ U比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。
]& I I( e. b, H' M4 `
1 d9 p' v: S" g- _! z- x* N加密货币总市值（来源：交易视图)
4 k3 a) z, Z, b6 Q6 F# Q( m* J
& ^) O H, e9 G$ D在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。! Y1 \' X* ]- n- F. b5 F
) }" W \# y- [: ?' U* e一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”* J8 Q4 m4 _7 X* l3 w
6 ^6 L# ]: a' i% i: R( T9 ?4 j
完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售
& Z+ V" T' m$ N0 F. b杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。
- E/ ~- _. [& Q) K/ v. M# s
. s8 I l! g- s" l/ x. \那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。
4 l4 f7 ]% k; p' p# a# K e0 ^9 V5 O- O2 N6 E- R! F
Duckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。
A# e4 z0 `$ _( T9 W
' V" E# A& g- b! \按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。6 [% x% D* o5 n
X8 v" W# t% P3 E0 y1 J$ T; _比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。
4 v X% ~* w6 U5 ^8 S- a% r0 `% s s
0 | W4 i& o/ W3 }5 n9 r+ {中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲9 m% g0 f7 z* L6 e8 q3 W& f' t
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。
0 S$ `6 W: q6 N- c! M: [" Y$ V+ ^5 U) l$ t7 _" E F H5 U3 T
Man 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。8 b1 r" w& j0 h+ B( r
& _2 Y; E7 B& q0 O+ }$ a6 d
相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。
! k; a, y/ ]9 s- a/ U- a! y0 p
4 \' Z& S$ o, B流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。
9 b* \" u; R! a+ t8 Y- x5 x" c* f! I$ s( U: }( L9 I) N
复苏迹象：市场站稳脚跟' r- m, P( g0 f: Z
尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。3 W( O* E: V5 o9 l% n6 l
4 f8 B# w/ V+ X; z7 g+ Z8 s) D“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”
6 q# C. s& ?0 Y9 Y9 Y# T$ D+ M* v; b( w3 F! `" w6 C9 }
曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。" t8 _2 r g& _' C. _ U
/ j* U" W+ } `, v0 |; B+ e
另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择8 h' V# a) j1 B: ~# k& l
?" |& k# R3 }2 l/ S
曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。/ F6 k N L+ `3 `
' _* R6 ^% Z% h
加密货币的未来之路0 [; m% P& l' f P5 m; H# i
虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。
5 H0 \5 J, O* o" i9 @
' W7 X% }' E6 v由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。 N# _' y. a* U1 f5 }
* D9 N% G, ?" p9 o4 N4 r
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这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！ |
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币安啊，没事就别搞他们了。不然让你吃不完兜着走的。 |
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这个币安交易所听说很6啊，才创立多少年就被称三大交易所了！ |
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