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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
6 ?8 ]; z M- Q7 T, Q( Z4 J( }7 G& C7 u, |& M# o
累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
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( L* B& ~) z3 V# H 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
- E) O3 I: Q, j% R+ E" F5 [
, D5 j: Y0 z2 j* U N& Q对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
2 b5 b( D5 d. s9 f
1 H7 \8 R" G$ m8 g5 V8 {, `& }0 q 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
1 @. \! F% `; T: j a+ l) P) r* Q# L, X/ e" b
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。: |3 ~8 `7 K7 [+ Q6 Y
( |( F" [/ N% O! ]: m
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：# G" ]* j i- ~ |9 h2 W( H
# H( G" u1 ?6 N! R5 B
聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；2 I* Z9 y, D5 h% ^) `
/ c$ e; U1 Z6 D5 G提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
, U) \+ ^2 V$ J5 |
$ I7 P7 S+ w( w* V6 G拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
9 l: k0 m3 U( O
. w& d, ~- R: `8 _5 g 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
. L1 N+ l* g$ k6 C" T& A. c0 B$ v) L. q G: Y
FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。1 `3 A3 u3 u) Z ~& I
Y5 Q# G" N) C% d( v$ w
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
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7 U7 F, t) B w: C& |( O! s& @ 加速并购扩张，FalconX 的 2025 * c/ [7 J. |# F, z/ d
% Y. i3 T6 E& u" e 进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：6 i+ C! m% J# p1 ^
1 R" g0 ^8 h$ g- D 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；# Z/ z( x. W) O1 u* A
. V! {4 e; ?# ? g, R
2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；: w1 V# J' ?' @, o7 Y( a
, K8 w3 {6 u) Q2 L 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；+ }( u7 e* J3 I( [1 Q+ b
6 S, ? _7 ~0 ` 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。! J" j- R$ r6 T6 S* u
# _+ D! I: k! w8 G 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
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为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
) O2 O( a1 U. h3 A$ X$ @. G8 ] @* E
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。
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6 b$ E7 A/ K) R# W" Z9 a 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。) j9 ?' Y S( u3 \
4 N! d3 X& o% I1 J Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐
1 `$ W0 h0 o6 E
- K7 y; J) y4 w+ R7 L c步开启。! I4 `5 E2 s6 i" l) J+ B: u6 s2 \
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与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地: S$ f$ p; t* l
2 k4 E. w8 `% x s
位日益凸显。
: s$ M- \4 A" t: E% \# W7 I1 L
' k A: l4 K Z. B+ S* J6 s 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融: K% W0 B0 O9 s4 e1 E7 n
, ^) t6 F, r; ?( V5 @基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
9 K9 c a! ~6 o" n9 `7 x% Z2 f% T) C! U9 X: o& i
当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。1 K& e- Y6 V- z
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截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。; t! N& ]- `4 ?3 V" O( i
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潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
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值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
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2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。3 V) j3 I" O- | f: m- B
; ], V5 f6 K2 R. v& j
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。) U8 T3 o$ T* X6 r8 T
4 D+ n* V0 c( E. D 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
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9 s" D' X, }, W 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局
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FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
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& i9 i' x/ J$ B U+ r 在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。0 m5 b4 Q: T4 J5 Q! t3 h! H
- K- |7 {, ?! T1 @) C
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。* ?9 ^. Y: A4 q3 ^' J1 P5 s* }
3 S4 w3 B* }" V# G% G" I# Z, g 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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