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1688 年，船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德（Edward Lloyd）的咖啡馆，寻找愿意为他们的航行提供保险的人。富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名，成为「承保人」，他们押上个人财富，为这些高风险的航行项目提供担保。( C5 y1 S/ y f m
, Q" g: A5 S. a
承保人信誉越好，这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全，吸引来的业务就越多。这笔交易很简单：提供资金，为所有人降低风险，然后分得一部分利润。
d) j @ h* K/ R1 H
4 r1 l+ N0 |; Y) o; C/ T研读美国 SEC 新规后会发现，加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了：人们通过让自身资产承担风险来获取回报，进而让整个体系更安全、更值得信赖。5 a' D- x8 q! G4 M- [
# N) x) i: Z8 x CSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街* L5 T" H6 T4 i) u; ^
! l. O2 k! o( F5 Q$ u+ J8 E质押，如今已重新提上日程。! k' N* O( c1 \; o- f# K
* a7 k2 F8 l5 j6 v# e2025 年 5 月 29 日，巨变来临。在这一天，美国ZF明确表示，进行质押不会让人陷入法律纠纷。首先，我们有必要回想一下，为何此刻这一点显得如此重要。
( Y- |2 g* I9 J2 s& c1 n- a: n* }6 w- p
在质押机制中，你将代币锁定，以此增加网络的安全性，并获得稳定收益。/ y5 a$ N& I; X* N
$ J4 x* X+ \8 v* O9 \6 N+ P验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块，确保区块链平稳运行。作为回报，网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。1 Y% g; p7 r( O: j6 A0 t8 {' d
# o7 L" W f6 D* O" R
若是没有质押者，像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。
( t( ]1 x6 |9 Z2 G- ?
9 b z) s% c, L+ ~4 P1 o当然，你可以质押你的代币，但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门，声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观，羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。
4 P! Y! e+ U0 \$ ]# [' q8 e' K6 w& E, e% x3 _" M' ?
大规模质押潮来袭' y5 Y; X% [# j6 Q5 s0 u& }0 h
7 月 3 日，Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线，成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币，并将至少一半的持仓进行质押。; s0 u$ Q- o! e3 m3 W
6 k, `4 t5 l5 o- c6 ]
「这是美国首只质押型加密货币 ETF，」雷克斯 Shares 公司宣布道。8 o; \* K* [) B' X
$ x) X1 x$ z8 {, \5 T而推出此类产品的并非只有他们。5 s0 @: Q, K; g8 u8 M8 F+ v
' ~5 t8 e. i9 Z7 @5 |+ vRobinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务，首期支持以太坊和 Solana；
2 x/ V! J- m$ o1 F1 u1 RKraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能，用户可在原生链上持有比特币的同时，通过质押获得收益；7 I% {& \* F2 c$ H i
VeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划；: o3 Q: }) V/ A
就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务，转而专注于以太坊质押。
8 A" V' s% J5 x) L现在，到底发生了什么变化？# T$ S6 s% r9 V
$ Y9 b5 @' m0 J7 [双监管多米诺效应
: x4 @' Z- c: P0 r2 P F" r& B其一，是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。
; v. n8 e% B" E% ?1 e& R8 a. Q! L
/ c1 F. a7 H6 W* }9 x+ l/ E. m该指引指出，若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行，这种行为完全合规，不被视为高风险投资或证券。
; _& Y) y2 i! E$ Q4 B! ~( n$ C
- Y8 Z( t/ G) Z7 X ?4 C这包括单独质押、将代币委托给他人质押，以及通过可信交易所进行质押，只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着，你无需再担心因为进行质押获取收益，就违反了投资法规。) J G, a/ n$ d# V) N: b" l- c
0 J/ K5 `0 y1 i8 A/ N4 B% q唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为，尤其是将质押与借贷结合，或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。! e7 ^* g: o$ Q1 ]9 p; b0 H
9 [& \0 Q4 Z' |/ f$ ~* m
其二，是《CLARITY 法案》。
2 Y5 @7 Y# @9 R
$ Z* f }1 Q* ?& k( U2 _# ?7 L. j这是美国国会的一项提案法案，旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者，确保其不被视作华尔街经纪人对待。
% R9 v6 j* z' r
: w" z- T; p9 s5 W: V/ ]' S该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别，确立了数字资产被界定为证券（由 SEC 监管）或商品（由 CFTC 监管）的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制，允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管，并对 SEC 审查设置时限，以杜绝监管拖延。' w, Y6 N$ ?! ?% F M
0 m! i+ b4 s( `/ k. P
那么，这对你来说意味着什么？
; \0 d! U6 Y9 K9 o) b% \$ ?: [9 V7 n2 ~6 ^/ j8 I" Q6 P
得益于 SEC 的监管指引，如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过，所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。/ y }; d! Z: Z; l9 L( N( s* V
8 ` f. F4 y$ H* ?质押收益在您取得对其的「支配控制权」时，仍按普通收入计税；若后续出售收益实现盈利，则适用资本利得税。所有质押收入，无论金额大小，均需向美国国税局申报。' s' @- O6 t% S$ j( a
1 x1 |: l9 R5 w9 e, T: \( r
谁会成为焦点？以太坊
! e! D4 m; Y! D% H3 K3 u2 _# M不过，其价格仍维持在 2500 美元左右。6 K; H5 d! L }9 ~% R3 {
! ^+ B0 T* d9 z" ~8 I# QSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
& d( M* C9 {: r3 ?
$ q7 N) `7 @2 l8 A5 b尽管价格表现平平，但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚，创历史新高，占流通总量的近 30%。尽管相关基础设施建设已持续数月，但在监管落地的当下，其战略价值正迎来爆发式凸显。* t) y1 X% i' Q1 l! C' p, b) t
- s" W+ `5 D. }% m1 @# x3 c, lSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街. |$ V9 f: T+ R2 g) a D
$ M, T1 ?9 |5 i% GSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街; t) l$ x# n8 f* ^$ g$ Z' _$ A/ S6 n. ~+ f
各大企业董事会正酝酿哪些大动作？
/ F# Z3 _4 r+ z! X: iBitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资，专项用于购买并质押 ETH，由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。该公司认为，质押收益叠加价格增值的回报，将超越传统国债资产。
% D# G( P2 {& Z
* u# m+ `' P7 u* r7 X+ r7 \SharpLink Gaming 则将这一策略推向极致：其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚，并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内，其质押收益就达 102 枚 ETH，堪称「锁仓即生财」的典范。5 u& V& ^# @! j+ y/ ?
; U K" ]! m+ f
与此同时，以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测，未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言，质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」，这一判断颇具说服力。: Z/ f: W2 r/ s" L2 W( b5 _
( O. j( ~; A* L+ V4 [, }4 b若获批，这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时，谁还会满足于单一的价格波动回报？
@' l# V' T% W' P, n' p0 o- U, ]( ~: l: V
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街3 Y- Q5 q) H: ?& a* Q+ J+ ]2 M, Y
当加密货币说起华尔街语言9 @ F1 H( t* w$ L
多年来，传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金？或许吧。可编程货币？听起来太复杂。去中心化应用？中心化应用又有何不妥？; O7 s/ o, Q; ^7 J( o
, G& l* G5 @& G, m5 \; z+ W0 u但「收益率」这个词，华尔街绝对懂。诚然，债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升，1 年期美债收益率回到 4% 左右。但试想，一只受监管的加密基金，既能每年产生 3-5% 的质押收益，又提供标的资产的升值潜力，这简直充满致命吸引力。
. U* N9 X$ |! u8 R( C, |3 T. ^) C4 [! q7 r4 l, p) Q
核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口，同时该基金通过保障网络安全来创造收益，这无疑是行业里程碑。
/ u$ Y7 p+ t2 B/ N! S# Z& W& U! ~/ j$ h/ m
网络效应已现清晰脉络：更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。
5 _2 [/ ~6 a: N6 x/ L
7 Q7 X2 a5 ~/ S" m9 I5 \你无需理解区块链技术，也不必信奉去中心化理念，只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑；你无需认同奥地利经济学派（Austrian economics），也不用质疑央行权威，只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上，网络需要安全保障，而守护者理应获得合理报酬。
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天天盈利什么也是格外让人眼红了啊，闲暇时多多说说方法啊 |
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