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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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     5 Z; p, y5 i; m! U
( \5 D' F; B' }, N, Q% M) r
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
( H" E& {1 m; _1 b7 ~3 B' ]
- K+ @8 B, }  N2 z) O  e3 [7 z5 M) C2 B# @4 @8 P
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？' w, n+ [/ G  x8 T' @2 F3 O

- m6 h& h' Q/ I5 d　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
0 d, V9 C$ q& d& V5 A* O
. P& ^1 O5 I; t. V; z　　出现获利了结迹象  j/ c3 G! H/ D8 H6 H# l
1 z$ q8 w. p5 @1 \3 _! i/ o
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
, G% \* m& R: H! j! Q) `; {% T
* _' e3 M; j/ W3 a% v- h& u相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
# @6 \$ N! k" ~6 i# H! t# X. I# C) D0 c, ]
( O7 O$ x/ N4 U8 k

+ C( B) g# e3 Q( d' d+ F4 D4 o3 j$ D- G3 |: t8 M1 J0 M! O0 R. t" r
: X/ U8 ~# T8 r7 E# Q
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
7 I6 _! ^% {* K4 L* b
3 m* \2 \  \  c9 K　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
# Z( h; p' R1 G% u) ?$ H# V( i
5 N. t. g4 M7 O* g　　长期持有者供应仍在增长! |7 S3 ]8 y5 c$ E3 N

# ~$ D. U/ a# g& T% y　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为. u4 |" F! m0 |" ^) L! G9 ~8 _+ B

, C6 u+ `; a3 e- I: o发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。; r+ w- A$ d8 D6 ]7 F! o
" H( Q$ L+ l; C1 T: ?, g2 e

1 ?  [7 D: i4 t- h6 M. S& ^; w2 e3 C' R1 P
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
, a+ S; ]' |! D6 \3 t: n7 q3 }4 c
" r/ \2 [( o/ t; k8 l' T( ~+ P+ f2 C' b, j7 g1 ~
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
$ V( {" x9 q! H0 b# q7 p+ F1 D7 a% m" e9 @6 P& h
出大规模分发的迹象。
/ n) q1 O' `/ r1 E% ~0 N
& n' i& U* i2 U# s; Y$ B: {3 L　　HODL Waves 分析2 F# A$ Y+ ^* E9 R& F$ h; A

1 X0 B2 Z* p$ z  O8 j　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中" _$ o( \8 l4 ~: b
$ \" r' D, j- l2 Z+ m7 d' Y; y1 l! m
长期持有者掌控。0 X0 r; }: B1 h; }: \: f; r
% Y! I4 y& p! w% w/ F

( c8 \3 z) `: z图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
! z' d" u$ ^  {. F7 j- w  Y/ Y) x. s' Z2 l* E; P: M* z
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
3 r) v; }- t! v+ U: s; f
: B2 f" b  y7 z- W1 W% B4 D" U期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。7 q) ]. r9 G/ r  i3 _/ F% ^, j, b

( Q; Y4 ?! z! Q# B7 s　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。8 q! A* x: q* A  G. m
& e, Q+ w5 Y. @; F0 b5 }2 o3 ]
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。3 V( q7 n, w9 t6 c8 \0 ^

5 ^* M& o" a6 \0 h7 @. c6 J5 v
# X7 V' [2 q4 v  L: C) Y4 [9 |% s/ R$ _& U. P7 K# u4 o+ F0 k% l

/ V6 J+ ~( Q. H3 R, e) \
6 h; K! P; ?( q) Q5 `  D: I) a3 |
5 d2 Z# Z1 z; n0 `. V+ s0 h6 ~4 Z% L+ _3 ^& J% D
# g. {- Q; |: V8 ?* N9 U1 O
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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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