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1688 年，船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德（Edward Lloyd）的咖啡馆，寻找愿意为他们的航行提供保险的人。富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名，成为「承保人」，他们押上个人财富，为这些高风险的航行项目提供担保。1 s* S: Z) v* r- \* E; ~# }
# y6 x; R4 R- c A% r
承保人信誉越好，这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全，吸引来的业务就越多。这笔交易很简单：提供资金，为所有人降低风险，然后分得一部分利润。
2 I( y. z9 |% y$ |; o
Y' v6 N' {- C研读美国 SEC 新规后会发现，加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了：人们通过让自身资产承担风险来获取回报，进而让整个体系更安全、更值得信赖。
7 v1 a" l& F: N2 a+ d2 w4 j! @% U- Z! q1 O6 D' [. U
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街! s) @" X) t0 I0 D. a; M; N
# D* A( L4 D. [* w/ Y质押，如今已重新提上日程。0 E& V. m. f- p
/ G, Z, `, ?: a' O& [4 W b2025 年 5 月 29 日，巨变来临。在这一天，美国ZF明确表示，进行质押不会让人陷入法律纠纷。首先，我们有必要回想一下，为何此刻这一点显得如此重要。
- p* N. D, t& f9 t4 X: S( Q" X4 X" g' c# _2 J
在质押机制中，你将代币锁定，以此增加网络的安全性，并获得稳定收益。
- |8 w. R% l- A+ ? ~" c3 \' q, U& y
验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块，确保区块链平稳运行。作为回报，网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。
C' s+ D$ v y4 i5 J8 V& V1 b7 H% q% \% j* G, W# P
若是没有质押者，像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。: z, G* w; V3 k* a- c
: p9 I$ }, P( v& X# q: ]当然，你可以质押你的代币，但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门，声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观，羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。' [1 r5 Y1 S q5 L# ^8 Q( k
: [- B- \ G( _- a3 d大规模质押潮来袭9 {; A1 m& h9 D' @0 f" y( N# w
7 月 3 日，Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线，成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币，并将至少一半的持仓进行质押。$ ^4 t3 E: u' c* k# X3 {: B7 s
% Z" r4 f0 a+ z4 v% n「这是美国首只质押型加密货币 ETF，」雷克斯 Shares 公司宣布道。
! `8 U5 v- b7 _& Y! W. S, `- i1 X9 v
而推出此类产品的并非只有他们。
1 D1 q: R- @, m
6 F- z K. q3 NRobinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务，首期支持以太坊和 Solana；
" H2 Y0 H* `2 l GKraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能，用户可在原生链上持有比特币的同时，通过质押获得收益；
! G% `% k0 g$ t0 A* C5 jVeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划；
* o0 [4 t8 j6 v6 q5 @就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务，转而专注于以太坊质押。
# r5 q; ?) P+ G, e1 j' ?% `现在，到底发生了什么变化？
9 J" @& H1 Z6 h2 \8 E% E4 x+ V5 X2 k' m- t4 X
双监管多米诺效应/ k' Q9 D7 }% \) u8 e; D
其一，是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。
& \: ?) D) P1 a$ c% W* N% [& n% M6 [' P/ O% J0 Q
该指引指出，若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行，这种行为完全合规，不被视为高风险投资或证券。1 q* @" g- \) w1 d1 E- [6 g7 H* t
+ M( I0 V! m4 }" r这包括单独质押、将代币委托给他人质押，以及通过可信交易所进行质押，只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着，你无需再担心因为进行质押获取收益，就违反了投资法规。0 m; a+ U& l7 {/ W/ q, A
6 L1 ?; g8 q( i( L
唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为，尤其是将质押与借贷结合，或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。/ \( o% D% W% n! t" ]5 j# r8 [2 S N
3 U4 L; v; C( ~+ ]其二，是《CLARITY 法案》。
3 S- B2 w$ A) g; ?+ v
# U8 S2 [+ e. u3 V这是美国国会的一项提案法案，旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者，确保其不被视作华尔街经纪人对待。) I; b8 h" B8 u. e8 N
V3 b) Y5 ~8 p; b1 |9 ^. G该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别，确立了数字资产被界定为证券（由 SEC 监管）或商品（由 CFTC 监管）的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制，允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管，并对 SEC 审查设置时限，以杜绝监管拖延。3 s! c# ?4 U* T/ W" r. y2 Y! y% y
7 _3 w" Q) R' T1 i, o" p! f$ U6 j |
那么，这对你来说意味着什么？
5 ?8 N' F! c5 r" K' `: z9 Y' n/ \" A- F
得益于 SEC 的监管指引，如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过，所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。
7 {: X9 K# i" C
& `# P; V7 E U8 z3 E) C) Y质押收益在您取得对其的「支配控制权」时，仍按普通收入计税；若后续出售收益实现盈利，则适用资本利得税。所有质押收入，无论金额大小，均需向美国国税局申报。 r% w8 ?5 a+ O( U$ t
6 j9 {: M" f Y* ]
谁会成为焦点？以太坊8 d; o3 Q! ?* G- Q
不过，其价格仍维持在 2500 美元左右。
; s$ D' g; w {" o/ c- k& |7 @4 c% ^) p0 [" [* |9 m* u, X: T! B9 b0 [
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街6 m6 ~3 \2 _0 P. K
% c9 \7 e3 x$ b8 r* j9 l7 Y尽管价格表现平平，但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚，创历史新高，占流通总量的近 30%。尽管相关基础设施建设已持续数月，但在监管落地的当下，其战略价值正迎来爆发式凸显。) n$ Y* k) j3 F1 h
! L( M- H, [; \1 pSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
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9 f' ?- {9 a% j hSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街! ^6 i S4 h. D8 u$ @
各大企业董事会正酝酿哪些大动作？
2 F) M% B# T9 M+ K! ?BitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资，专项用于购买并质押 ETH，由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。该公司认为，质押收益叠加价格增值的回报，将超越传统国债资产。
, T9 N h; k; P4 [% J! @. ?7 R
+ O |* U1 _1 |& Z. zSharpLink Gaming 则将这一策略推向极致：其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚，并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内，其质押收益就达 102 枚 ETH，堪称「锁仓即生财」的典范。; p+ X" t; @! n
) f, q" Z- f) K9 ]- h+ Y与此同时，以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测，未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言，质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」，这一判断颇具说服力。
" S. h$ a# T8 A. \( e" n+ ?; T8 k7 |, o; r( Y3 r" H8 f1 t {
若获批，这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时，谁还会满足于单一的价格波动回报？
0 X5 R0 x7 ~8 L# d9 F
! p2 Y$ B8 ~% l/ YSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
* N9 H& k. r- _: z0 L当加密货币说起华尔街语言
8 U9 C2 V& D( N5 ] \" t. h; C多年来，传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金？或许吧。可编程货币？听起来太复杂。去中心化应用？中心化应用又有何不妥？4 O" n, `. }( f1 T
" c7 U: S- g! b1 b. I" m+ A但「收益率」这个词，华尔街绝对懂。诚然，债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升，1 年期美债收益率回到 4% 左右。但试想，一只受监管的加密基金，既能每年产生 3-5% 的质押收益，又提供标的资产的升值潜力，这简直充满致命吸引力。4 S/ c* s7 Y2 q( G8 N
2 d3 S* ~, D( N% O3 C q核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口，同时该基金通过保障网络安全来创造收益，这无疑是行业里程碑。 O, f. V: |0 [: N! ]7 R; i; T, X
( [! j' X5 r" I) ?" Z# a网络效应已现清晰脉络：更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。
7 Z5 D' P8 A- E. P |+ G% i& _2 z3 c
你无需理解区块链技术，也不必信奉去中心化理念，只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑；你无需认同奥地利经济学派（Austrian economics），也不用质疑央行权威，只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上，网络需要安全保障，而守护者理应获得合理报酬。3 s. \3 C. C: B/ Y7 }
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天天盈利什么也是格外让人眼红了啊，闲暇时多多说说方法啊 |
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