“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
! @7 R8 E8 C& @3 r& W; t, `! @) w( w法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
, J6 `& D8 p  s* G4 B: ]今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
9 F% A4 n. P, U% l2 o+ s145 万澳元
% P/ I9 o7 `# x5 A3 q+ B购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
9 v/ Q! w4 y6 J5 n$ H$ e+ {2 NLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
* t! A) h/ m5 R5 ^% _他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
: a" G6 u( u& M在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
" l5 ^. W2 K  Z: B9 }，“远低于我认为它未来的价值”。
6 `1 |7 Z& C/ j& E7 x& M& O. T- x“比特币金库”正在走向主流
$ @! h* I* C& n, @7 V越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
: r" o3 @- p) N1 U$ Q! W尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
: G) v3 T8 f9 \，但“快收益”的诱惑很难忽视。
  |& N* O( {/ Y8 R# ~) XASX 上市的临床试验数据分析公司
+ M$ ?9 d) R2 j+ E0 sOpyl
: u. y# {/ l0 V, j，今年 7 月通过
& g& y4 j5 P( `9 V$ ?* NDigitalX 的加密 ETF
6 W: w& ?4 r; c* ^4 w8 C6 [, F买入了
! L! U+ T# _# m7 U5 y2 枚比特币
" Y2 ?; Q# j6 \$ N0 S（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
7 ]$ m5 h; x- k1 z( b( O9 r" N6 K数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
2 v. c( N; c6 `* l# q; I2 N) ]全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
7 d! \  T' T* `: i，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
% H% s0 B. D3 K？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
; r( t' B" E3 R3 Y, ~“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
6 {& }; e" S0 @, B9 NStrategy
7 h* k$ S7 W: }9 u（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
) y  L7 W2 H) ?! i( @% P" p6 W8 [先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
9 ^) X2 s2 `# @% @) b- K自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
0 S: l3 @9 m# ?4 M; z，市值超过
1000 亿美元
$ M, ]  E  U- \。
7 N9 i  |& e0 G/ E9 P6 ~Strategy 的股价也从 2023 年初的约
8 n2 Y: ~6 u1 O* F14 美元
4 t4 ?- v4 P8 f# X( P，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
。
0 x; F! O( T( T+ T9 H日本上市公司
; U7 U( i: M6 d1 R" v' lMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
. W2 N) R2 g7 w比特币持仓
  i" B) B# g8 D4 g今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
# S0 k: m! t; [- M! f1 万枚+
，同期股价从
- o4 [6 q& I- N; i: s3 V' l401 日元
& H) W1 d; X2 j涨至
- v) V2 q' ?8 K6 ?( f% u5 s: s5 F1985 日元
$ t3 V7 Q, A: [6 o) Z, \4 f4 u，
" H+ V' O, Z$ O5 T$ b+372%
。
: m, d9 }' e' M" C  Q当然，
反馈循环
' ]; S; b8 V1 }9 `8 F1 q1 l# p也潜藏风险。法国投行
Natixis
' F0 m  C% r! c3 ]' x) ?+ o研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
6 g/ ?8 O4 d' a' s' q9 l: t8 y不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
! o5 O& g2 d6 j% L+ b1 ~以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
, Z% y# v6 c$ y) _0 S( {! X“我们是科技公司，向前看。我们认为
4 Y. ^1 s) H6 v) W法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
5 I- p* i7 q6 F必须持有的价值储藏资产
。”
/ ?! E& p2 i# t/ T, c2 {  n% U* `据
Coingecko
9 V" i8 c8 Z" @* Z，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
8 y& k1 q+ A0 Q1 U3 [: H，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
8 P8 S7 Z6 K8 m* h$ w" ^116 家上市公司
0 z+ b4 X/ J9 `; k持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
) L& [$ z6 l! ~8 W: y31.22 万枚
) o. b7 |, W$ x+ m7 x。
0 D9 [1 F/ e9 k. `8 o监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
% ~& q/ L/ J- a5 v, e深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
) ]7 i1 y, M. b# G的双击。
美国学者
Hilary Allen
8 j, ~0 }: t+ }6 ?更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
. Y+ C5 r& A; a6 ^# l( D" K: ]威胁金融稳定
( Q& ]1 W/ w! N6 w. L。
6 _2 {9 J; E3 l% ?$ z6 P0 {澳洲
ASIC
3 L" ~8 m$ ]* W9 r( D2 s3 |7 R; f也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
' O) b! p! l  Z3 s3 e% i! q改变风险轮廓
2 [4 D8 D9 x4 d7 J/ Q8 R，需充分披露。若加密持仓导致公司
, N( V. V. ?9 r- c; _: }' A业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
& }' b5 e  z7 k0 g' ]! O下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
, h7 p7 O/ e' z4 F- ^2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
5 h3 N1 l' f0 v5 r  j% c; p1 s以来，
# m  D3 B) Q" L1 Z4 z) i1 T银行与养老金
被允许
加大加密敞口
2 v$ ^9 ]( b2 t$ z，进程明显加速。
历史提醒我们：
4 J& S0 s! H) j3 G07–08 金融危机
% {! B! S' A% A) U) j3 R源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
4 @, P& ^: e  K; L2 _+ r时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
* `$ o+ ?7 W! b' P  ]! n3 F/ ]去中心化、抗监管
0 \. N, I: ?; |的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
; ?8 L! ?; N6 _+ J6 ~) i' r" e新型风险
也可能被放大。
4 P1 _% i- y& {. H1 U西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
" F1 m$ Q& u7 J, F3 B( [不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
  t% p# Y, l$ I+ I) ]) K，并以
+ C" j$ k+ l) Y显著溢价
& Q2 o4 {% G+ V6 M  |& M. J交易。
, h5 _, p/ C) i4 K一种“时代情绪”的金融化
/ B% X) O# Q% S  D, _  i& ]推动加密上升的不只是企业需求，更有对
6 S. l4 L; q* a6 r传统货币体系
的信任流失。
' S3 ~6 o' I, D! i0 t/ f奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
4 o1 s8 \, g  R! r2 ]* p的后果。”
/ q; L1 Q' \1 X. p8 @6 Q; L) o加密还自带一套
7 X8 F  Z. X6 T6 |9 u" v独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
8 S$ I- `4 U6 @。当“
法币注定失败
4 f# ?1 U+ v5 H8 }5 f”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
0 F9 U4 A7 ]( U) H$ r现实预期
" P2 L9 e- h' o, h; [3 m% U, v6 l。
( _9 v$ p5 F& W就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
$ h% ?* k2 G/ _2 a拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
& R4 ]9 ~3 }( k' C- B& Q2 W一切皆有可能
。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了