“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
, |: P: @* k2 p$ y! ~. n# e“今天真正的风险在于持有
" a; A& r2 J5 T% v法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
- O! \; V3 ], L- j/ Z/ s* T145 万澳元
6 E( k3 s7 T( Y* F9 B购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
# D) t. e4 [7 U4 i" cLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
$ @9 N/ k! i  t4 R: t7 P( O& J。摄影：Wolter Peeters
' R. p8 n/ |- i3 r1 Q  {. a他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
8 _$ X1 i/ G- F/ @) j8 }在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
. I0 z+ h+ d% ]1 n. P比特币仍处在“相对便宜”的阶段
. s5 m# S1 L0 c; ~: R# Z0 d, m0 p; Y$ D  }，“远低于我认为它未来的价值”。
, y, _5 ~4 o& ~( h“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
' K* U- ~& V. j* C* ]% r+ QOpyl
* Q% O8 a+ H* S" |& y3 W: i1 W，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
' g) ~) i% Y7 A- E2 F1 g买入了
# _" |0 r+ C" R# k2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
/ N. g6 t, z0 {  e9 ]" A. m“这笔投资到现在已有
5 J. s( z, W; m- S6 U# f0 L6 D5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
' h& N5 t* p1 D# D' V1 E) ~' x- S% q“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
3 X: ]& w6 E3 L9 A0 t, ?/ {Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
% M$ Q& d3 n3 x- ?  F2 T/ z# H全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
! Z8 [: m! `' ~( n/ O- E7 y“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
+ o8 f( ~" ^; e5 F7 i6 ^加密资产。”
/ U1 W) l# t/ c  p1 Z有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
, s( J' N6 z; n1 @2 r？
$ ?0 G. g* q0 i" i" \Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
4 E) ~5 Q0 K3 P' J4 i! S2 ~。”
% r$ p1 a5 ~% E5 l+ z; e“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
% r% Y3 G7 N+ H) N: z( j先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
7 i& E* r) z9 B$ e; [. ICEO
Michael Saylor
' O# s- q3 k9 [" c! a- q1 A. i: r自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
4 x% Q( n& X3 B$ K636,000 枚
，市值超过
- W4 J6 G4 C; B1 J1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
; C6 X- K" q/ s8 y434 美元
1 a9 g; a& T+ b+ x; _6 A. A，
& G; G" K1 p4 W8 P1 Z涨幅 3000%
。
9 g1 z- }4 B1 N: e8 `& J) s8 V: O日本上市公司
1 [  w- t; \+ m1 FMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
0 P+ s  `6 N# t3 K. L7 {: v比特币持仓
今年 3 月从约
& W7 F! q% P, m$ S) M3 @400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
' d" z4 T$ l  e8 o$ g! ?7 `涨至
' y8 k2 C1 d2 G) |* |3 a! Y1985 日元
; k( G4 ?" \1 E& P，
+372%
  ]: k' `* [% O" N% Z# [; w0 {9 M。
4 i$ E4 i" ~# J9 x, }当然，
& S5 k# c7 X3 _" M2 p反馈循环
也潜藏风险。法国投行
: K6 Q* E! \0 D4 o# a. t# DNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
' v2 y$ |5 ~1 s# D6 A! A! N8 m取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
& h$ k0 Z  K: |- ]8 p) C任何人都能发币
! M0 u. N3 L* F  p、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
6 ~" p% Q# y" Q/ K1 X以太坊、Solana
8 u9 v# j$ l* [5 B: b- O等纳入持仓。
/ H5 Y& X$ S8 ^, J6 d# [( H; rLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
  O9 }9 F  V% E$ q! l$ ]0 w的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
据
5 Y8 \0 ~( K# e' M( H! BCoingecko
，
. c  W" w1 i$ v全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
; [% m0 p, n  b$ q/ t，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
" W* j7 R8 y4 Y) f  M1 l+ M/ D80.9 万枚
# l* e+ ~4 D- B0 `4 f，而去年这个数字是
$ H, f0 w) X) i6 x' E6 {8 \  z31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
2 P8 \, y! _. k; K& _! W4 a: w# _，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
  x1 R( a4 c6 ^/ L系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
3 m+ T' ~8 S# q. O2 e1 u; ^0 S。
6 G6 a6 G# y" J: ]* |% T6 p$ ?澳洲
ASIC
; u% `2 b5 ?! e; A4 O1 h/ F也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
+ W$ e' j" g4 e: c，需充分披露。若加密持仓导致公司
/ ?) j, t( P/ ^, I业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
% J3 H- i& U% u% P; ~8 \4 s2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
+ P1 p) z. b! O* F8 j第二个特朗普任期
0 F: x& X! z, d0 e  v  @, k4 _5 y以来，
银行与养老金
; V  g* ^/ t* ]4 Q! k) A& O被允许
* N) o) _1 D2 H6 @" h加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
1 j/ H5 @# D  n, D& r07–08 金融危机
6 U4 Y+ p& [9 [) i$ Z, v源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
, {1 ~$ B6 j( ?& b1 P0 F/ }时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
5 P# d9 z2 U3 D0 E7 @5 Y今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
& a5 ^1 w/ \+ L5 X新型风险
也可能被放大。
( r. T* p2 }" t1 B, y- P! A西班牙巴塞罗那
BitBase
" X- p: v. G; l8 b加密货币交易门店街拍
Binance Research
3 k4 o) l: Q+ s0 e: R: H/ Y亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
& G9 [  U" X) [3 f  o，并以
/ e( u- d) u# w1 @3 B显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
& E, e5 ]1 V+ Y9 k/ @: }传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
( l) s: r3 q/ l- D( R- `央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
8 S+ |" `/ S1 y9 q* U7 b! V+ w独特话语体系
0 k, S8 W3 m- ?2 r（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
法币注定失败
0 D. x1 m' Y; h9 A& d”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
6 m  S/ s, u4 w就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
. b6 T+ e2 q7 u; f- P。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了