“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
3 G" E  F! t0 T+ ]4 k3 P) {9 S。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
, O* J' ^- a$ [2 _$ F特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
7 W5 a9 [- x: i图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
  ], y5 Q) G- Q8 B  `) h2 V145 万澳元
7 Z% ^7 H- D" e6 L. Y购入比特币并长期持有。
; w% S5 C( Q' p' Z. v“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
6 k0 X8 ~; z3 I3 h5 G/ \7 s3 t' k/ I。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
9 e* A7 T. N' `( K4 p$ l5 c“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
% W! p4 z! I) I7 N7 z在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
9 k2 _; @5 a* [2 G9 f. W& k，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
# b' y) N( d) i越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
) \4 T# [2 _( [( S! s6 }! |系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
: H! V& Y5 @6 I. b  M. h( O% h# `Opyl
2 w4 A3 B6 c. Z- U+ ~2 ?! n，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
2 枚比特币
4 B* m; w9 E: ]; i! F# b（约 33 万澳元）。
& i0 S9 u  i8 C. t9 u+ C“这笔投资到现在已有
% X2 z: f: v- O( v) b) B: V5%–10%
' V" k( d  d# y* W/ h, Y的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
8 k: ]+ y5 T5 s# b" d/ C  `Apollo Crypto
9 g  }& m% f8 R研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
& K* h2 g* E/ N; u“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
; I  b$ w& d' ]$ p曲线接触
$ ?* Z0 N# ~4 w: p  f& W& C加密资产。”
6 y% K& }- ]$ o有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
+ d  T( c# W8 UKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
/ r+ ?! V3 Z% D( @3 K6 R“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
% Q' o) e- a" h4 ^Strategy
' u9 _5 ]2 U/ i+ Z1 V8 V: r3 }（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
8 o" a$ d' i# u( [8 m先行者
8 D& t% ^  n* c8 E, V( p( N：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
: Z: o' P8 r4 E( c# v* F: N" n. C，市值超过
8 v9 w- e& k5 j" M% V* A6 D) y) M1000 亿美元
: z  D% W# c- c) m, ]1 k4 u。
$ A( q, F' J! j% F) W4 I  kStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
434 美元
，
# {. q0 p$ L6 @# p& O& o' ^! d' {涨幅 3000%
。
日本上市公司
) X5 T' o) J; I7 g6 DMetaplanet
. V4 l; h% ?7 l+ g4 f: X同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
* e6 d( t: }% ?' d今年 3 月从约
+ {; j( A7 ~5 r$ @" s/ z400 枚
, P; z7 i5 e) T3 u增至 6 月中旬的
1 万枚+
- v/ E, C, \$ Z，同期股价从
  E: |. O  ], R. t401 日元
涨至
1985 日元
3 a/ P8 Y6 C, h. U; C，
( x: I& @" h; t8 I0 ?+372%
。
当然，
; Q( g7 @6 ~% X反馈循环
6 r1 F6 f, \% {, s8 [  T" C  J# f% \0 c也潜藏风险。法国投行
' k4 p; k5 z" WNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
7 q' @' m. Z) ^3 V- ~  _6 L9 A* ]) |可持续
# j+ z1 I' h# `7 m) X+ g; L取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
9 ~) j' w* x/ o" c# a/ r加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
' W; t) x* K4 Y. F以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
7 ~0 s3 N! P. ]5 Q# D; P必须持有的价值储藏资产
! {0 G- i2 }. s2 K/ }。”
% w0 W5 T( w4 n: Q6 l7 j$ y据
/ f5 m. e/ U" d) ^. }) zCoingecko
，
2 i/ b! M5 }2 Q全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
1093 亿美元
- J) A) g: d" |& _9 q- x8 f。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
: N3 ]# O/ R/ H: G持有
' K& ?- g4 ]2 p* L" G" h. i6 M80.9 万枚
，而去年这个数字是
  F/ J( z- r/ Z: A$ c& }31.22 万枚
7 @$ Z+ g+ z3 ^。
6 B# N& A) L9 N: o. V1 p% S+ V/ N, P监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
# H1 @( e) ?. Z' N+ Z，可能面临
5 ]1 |7 ]$ O: [4 n高杠杆+投资者信心受损
的双击。
, `! e4 G7 k9 o" u$ I美国学者
& s# m3 C* N& M: ?Hilary Allen
' r5 Q1 l# m0 U2 c3 w更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
  Z+ A' [8 g3 s* H”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
。
澳洲
$ v5 H! B) }6 W  ~3 YASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
8 q8 F! a( N+ z% y下的股东批准义务。
) G' Y: a. J( H2 N  e5 @0 ZAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
8 y. s; T$ z- [( g（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
! a- U' ?# }$ `& V. u8 e0 a银行与养老金
被允许
" U9 g; A+ S) |加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
07–08 金融危机
7 \6 [  S0 u: m5 j. f, b/ |: D源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
( o5 N, e: @! g0 T9 i& _% `互联网泡沫
% `, k* B$ a  g& x1 q6 ?时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
& z  \* [% Y6 D( R3 P9 K3 [4 E去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
* {2 x: L" {, ~4 y# P3 l的金融体系，
新型风险
0 e! G5 x6 Z) d: v4 `6 [7 ^也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
5 I( C& \+ n9 E' G. c$ T$ x亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
+ _1 M0 e' Q+ C3 R& L5 K* V% j显著溢价
2 H  Z5 |5 n: {( @' M: H交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
1 Q3 [6 _. r" c0 _奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
% F& X4 I' V# s4 r4 B“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
7 u7 h& ?- w) k  Y加密还自带一套
) g5 v) f* q' V% j2 w! |' f独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
1 G9 F# I* c8 ?; j* V6 }。当“
" t+ T" W) W# Z' z- w" o法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
' i6 g8 P* b5 W. ^/ Z& g

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了