“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
; t. D) ], M( a9 O  U8 `0 {6 Q法币
6 k) O; G7 \3 u* p9 [。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
& t) j2 _. ~* _8 q) M; `+ y2 Y图片来源：Bloomberg
! e2 w0 {  R# m; P4 Y今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
( l6 m) H' i9 {& m“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
; ~4 S' y3 W# h3 Y+ xLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
8 x& d1 p0 v& B" D& w) E7 m他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
2 a# w6 C( r1 V) @# i& p“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
5 I8 ^6 f, G8 r0 H# b$ j在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
  Y) Y. a4 {3 r' n! d比特币仍处在“相对便宜”的阶段
5 d/ L! p& }) E# J, G) l6 j$ N, q，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
# s0 D" y' {% r9 `; j, b系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
5 k7 @) o; U2 C8 G8 U, wASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
. a4 `' x. C0 u) ?5 A' P; }DigitalX 的加密 ETF
* ^. T- ]$ n5 T: E/ d5 P2 E& D买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
/ O  q5 g  U& M- w+ A/ X# Z& n/ y的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
4 D# r7 ?, O* G9 j. f' T- ]$ e“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
3 j; d! F( O) s# E* g: DApollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
! x% S5 p; V- l0 B全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
, x9 v. B6 f" u( }* A5 s# y" _# m0 i掩盖公司主业的乏力
？
9 N1 @, x( K: Z: D: {% M$ FKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
% u' h# l6 D0 B% }5 t1 \! l5 x主动转型
。”
2 {9 j$ r6 e9 m) Z0 |- B; c“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
# A/ V. j, @" Y& b( G先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
: H. x! G7 `$ U+ L0 f% u! M，市值超过
0 z( n7 _8 B' k7 J4 l# l1000 亿美元
! o, T$ m9 A( d0 Q' P# x1 j/ |。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
3 Z8 _/ f# R. u，飙到
434 美元
. J  @1 f  e2 e，
& ]. P$ D6 q# V+ z涨幅 3000%
6 J# Z) h! F+ m/ V。
# ^0 m  }9 ?1 Q5 C; D日本上市公司
Metaplanet
% E7 q3 M9 t" N3 E" h同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
% |% ?% ]8 G; ]% Q/ H* C，同期股价从
401 日元
7 p( D7 x$ M' {8 E% q6 U涨至
' m& N! M4 z6 m7 t: g3 U* g1985 日元
6 i) ]9 ]# U. p# L4 e- n1 [，
1 s+ y3 x  m( _2 ]" H4 h- c+372%
. R1 y3 c7 @2 o2 `. t5 ]+ _( p! X。
当然，
. n) ~  D7 \/ c3 s" q1 N% _反馈循环
也潜藏风险。法国投行
% b/ X5 G' P5 jNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
/ `$ |  F( b( h6 v( K1 F加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
3 F+ Z) s3 O# W* a2 ?5 `Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
) v- v, W# U7 f. L6 P/ ^8 b“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
% P" q8 J, A# i) N$ Y必须持有的价值储藏资产
1 c0 p2 w8 p5 d5 E2 V。”
" T% c* t7 |  ~据
5 J- H2 M# B- _- qCoingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
( _; p, Y7 E/ ?# [4 P，价值约
2 s! N+ a& a, ^0 }1093 亿美元
+ Z' K. a! W" H) E& m+ C, k。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
1 {' A8 h) T; k4 }116 家上市公司
8 G! P, m2 w: o& D2 D持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
0 m( S$ z! d. q9 ~31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
. e3 J% {! W8 p; d9 w，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
7 e" o6 T' n1 l. {  C& ?美国学者
3 J4 t4 N+ b5 [7 RHilary Allen
6 j# e. y' P1 u6 |, m( Q; T1 v更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
& ]4 N5 v2 U$ d& z! C/ A' s- O" T威胁金融稳定
. k2 b3 K: V- G4 P3 Z。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
! G; U  S9 H; u0 W+ t7 ^" J发生重大变化，可能触发
3 z2 @9 ], E# Q上市规则
3 U* [9 I2 h9 `0 d; u3 i4 B下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
! _/ Y+ W, `; n0 `2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
' y2 v, F; C, Y* z2 H! `; e" @第二个特朗普任期
以来，
' Q, S+ r. j4 h银行与养老金
被允许
加大加密敞口
" m* X, ]% I+ s! B, ~- H0 K, d，进程明显加速。
2 D4 Q5 n" J- w5 P7 Q* A历史提醒我们：
* [3 J' B% c8 V0 G07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
, ~6 u3 D) U; J7 [互联网泡沫
2 ~. G4 b* C$ R) T% b时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
+ _1 J; Q) I; E0 |5 X* i$ |去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
' N+ C2 ]; v# \的金融体系，
6 Q+ J* l5 |& [& N' r% T4 ~& Y! h9 U. T新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
2 O( z0 U1 ~9 ABitBase
加密货币交易门店街拍
5 J  }& l( L- x% b( rBinance Research
/ O' S  [+ m: q7 D5 F, X亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
9 N+ U$ e: }4 S; r7 ^( i# [5 @不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
7 X  r6 |6 @5 {6 v* r+ A9 A，并以
显著溢价
交易。
! V4 l# @  c* A& i一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
2 q/ A: V- c; M3 B# A传统货币体系
+ T9 ^  s. U/ C* L的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
/ L) t0 O: D- q0 A4 i央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
/ k' L0 X  ~  ^2 ]; Q4 J6 ?3 J加密还自带一套
( i5 o" l! {, k* E2 }独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
4 K, v) O" B* N。当“
- B' Y0 n+ k  h+ W: n法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
) b1 C" I3 y5 R! o  I。
" ^; k3 h% e; o& ^7 S% h就当下而言，“比特币金库”无疑是
9 e% I  O$ S; T" u& s4 o; `一个提升公司估值的‘新故事’
: D/ \9 e# Z$ t! P$ w# m1 H。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
0 e! R9 S  ^, b4 F1 d* u; X, M。
/ w/ a5 X, M3 G) u: B

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了