“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
" ]% [  Z7 ^8 j# G! F. C法币
7 O& v; v3 ^% D( l, N7 f2 c。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
1 l, V) G3 Z- i+ P1 l) K; o特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
5 |- E2 l* R7 i7 j- u图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
' |" e% X) o! r( e- V* K“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
( I* l) V6 T5 B( U/ ^) M他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
' P9 f! \7 G+ d, u$ O+ ]“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
! J; T: g* w) @% E/ f5 g. @在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
* L4 S% j7 s# n，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
/ H8 x" a+ o3 R# {越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
4 l$ t: |& _% h4 ]0 `尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
! f5 K( \6 J7 }6 i  zOpyl
/ ?' w6 ^4 o5 T，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
' f2 m/ ^* ?; n买入了
0 O" c9 T( T% w4 c/ K! c2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
; n1 G3 x8 q4 W, P; d4 P“这笔投资到现在已有
% U) g) n5 R2 ]& Y5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
9 h" u0 ?1 P* ZApollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
( F+ e0 `. ~6 r- S加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
0 h6 N) R& I9 w5 _7 v掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
: z4 d) w7 S/ B& j/ Q& v' _/ a: x主动转型
  I: D4 v- v  |- g. N" N  {。”
, R/ o" |5 x& K“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
2 O& q  b% J+ j: wStrategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
" R; Z0 T" [: \# f0 L* F5 O5 a; X先行者
( u  b) F7 X- }* W. g( M, A+ ^# E：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
7 T( g5 U9 E+ J8 x, Y3 ?7 q自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
" Q3 m. F; ^4 e( _636,000 枚
, P( P% ]" C& U/ |' |，市值超过
1000 亿美元
。
6 {) |$ Y7 V8 Q7 B2 f( y7 WStrategy 的股价也从 2023 年初的约
9 X, A! L% A* j14 美元
，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
9 B, A/ o9 x! r。
& x1 a% b& D: w4 j9 F: R3 e日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
& G3 `. h( f/ P比特币持仓
# b* Y+ l1 D' c; S0 u8 k& z今年 3 月从约
! I( N$ F: ^/ H( H& o400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
; u2 m$ D+ q) V( N& V# `- Y" h1985 日元
，
+372%
. _) ?0 t8 @. ^( T" }# q8 N。
+ t* ]4 ~# O- x. T, y( }7 n当然，
! _# H" I3 J8 |1 r1 x2 h$ s) w) T反馈循环
也潜藏风险。法国投行
7 N8 g2 s, ~- n+ w6 iNatixis
9 S; j; f+ y4 n. g8 d4 u. L# H) x6 v研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
4 [1 P* C; M+ _. r9 |可持续
' N- @5 k- S3 }1 x! Y0 n) [取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
9 m3 `7 g% G0 V: s不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
  j) x& o& {' o6 K3 W8 x加密世界“
任何人都能发币
6 D# S% r/ S# ?" L2 z  L) G; S  h、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
) p/ ^( J. |2 [# D" i等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
' l# a# k# J# R  i法币向数字货币过渡
! z3 g% [( i9 \3 C& U6 _5 e1 g, }. M的过程中，比特币将成为任何个人/企业
  K7 F* r- G) X) P2 x: t必须持有的价值储藏资产
) q) P/ y! U  A6 [" }。”
) ]6 _! ]7 }( G2 N6 I据
Coingecko
; [; q% t8 o. C; `: ^: m+ P7 E，
0 E8 H( m  A3 f7 V全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
, E4 O# m6 d4 ]; `8 M6 }$ h/ A，价值约
1093 亿美元
: N  A$ V! e/ o。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
4 ^* ?3 I: W7 {& b7 D' A! Y持有
80.9 万枚
; e6 p6 y  z# K' d，而去年这个数字是
9 e7 w0 m0 a# a4 c) V31.22 万枚
+ o( j- p& ]$ {。
$ P; c% _" Q, g  I1 V8 l& U监管与系统性风险的警告
! y6 s5 j8 \: A* \不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
: e) q, k* y3 f" e2 \  i，可能面临
( e0 k& B7 Z3 M; d/ P: ~高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
Hilary Allen
1 c- ^! |1 I4 ^/ a" J( W& w% a更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
* L3 e! _! A5 f9 R, `系统性后果
# S# L2 Y- D6 Z”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
& p. B# ]' R& M. E! ^! j。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
; ^/ c, o% L4 [改变风险轮廓
5 E* l( n% ~+ d，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
  B6 ^0 p$ {) r& E! h7 u发生重大变化，可能触发
上市规则
9 ^- D+ ?  u/ e下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
; Q* b$ i: M8 j8 U+ z2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
2 a" Q0 g% _+ v' z3 ?8 h2 v以来，
银行与养老金
; l$ O' G5 Q, M被允许
0 p7 t+ W; j! k* `" N: X% S% T加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
$ G8 B8 M4 q. A07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
: l8 F2 t+ B- B: {时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
5 P& b6 @& Q; I9 I去中心化、抗监管
3 I6 d" T' o3 E- Q- k的加密资产层层嵌入
) r& s5 ~9 s; \, ~% h1 _高度监管
的金融体系，
新型风险
3 m9 K; f. [: P6 e1 b/ E3 m. b也可能被放大。
3 @+ D$ }8 B( t5 i- M/ R西班牙巴塞罗那
$ t; Q# p' w; v+ \4 f& ABitBase
5 e9 W! K3 X9 V2 h' z加密货币交易门店街拍
Binance Research
% K4 d+ D; y- o( Y: j+ A亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
6 [2 Z' A) f% Q7 `不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
' N& s# Y1 U9 z. |4 S* N6 _. ]，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
1 C0 u9 {! v( C& q% ^推动加密上升的不只是企业需求，更有对
& _6 I3 E0 N) i传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
0 B; `/ o" I; z$ n9 m% w“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
3 `: T5 H4 y# F" A% R* y  _; Z的后果。”
, x9 r7 d$ l# E# R. u加密还自带一套
. G4 u9 I6 f2 g2 F# ^独特话语体系
) I9 i0 ?9 S" }* c9 I$ J（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
$ h. ?/ |3 _: l5 f+ E' G$ M' P。当“
$ V& g/ m+ C) X1 K% t法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
4 G( q5 E0 [, N/ W% L现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
9 l# c4 c: r! s* I8 x7 {2 B- S。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
3 K/ k, ]) u5 x9 \8 O一切皆有可能
4 Q# c6 R5 |) f# g: R。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了