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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 - O+ R4 p C' x) c; H
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。
8 T$ b$ ]& V6 Q8 U2 _从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 " R- d( y5 Z" L% {: @6 o9 n7 H$ n
数据的获取与预处理2 m& o4 {/ m/ w
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 ) t1 L6 T- c8 _4 S! a) V- L8 u3 i
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。
8 F( R5 m: b& X: f
5 a% W, i; O+ |, C4 _
每个币种的Columns ( }! f8 f9 N# T6 D! B5 l
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
6 d e7 k! {" y9 E: J- y3 e2 y' I7 s$ X$ d1 A7 _- m
最终，符合我们统计条件的币种是952个。 ( v9 u) m [, y+ c6 _0 y/ ]
最高涨幅96万倍！
2 e3 o' W; M+ O4 m我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： - i7 ?, s P2 A6 ^' m4 U& K' L
) r# B- T+ u, G本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 0 @$ M# o8 G( u! z
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 : l7 F6 C3 E( `3 i1 P& a
牛市并不是随便买都能跑赢大盘
+ C( c$ g- M& P& ] S我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。 2 v, |4 d* n1 v9 A3 k8 m E
如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
. B2 Q3 M/ \9 N* @6 d( Y所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
: B) V0 M9 i7 l- O2 h! {- F" D, X买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！5 x2 m; u }+ j
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
$ v# F) a2 Z* \ 
: q, l$ Y1 Z4 A1 V7 N7 W
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。
1 K0 ~* M: I* [& v7 g0 }$ B 
, }0 C/ K5 t# T/ U; N
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 + K! H b0 O K; z9 N" V) N, m
 
1 L4 \" _ c" b* ^; N2 G9 m8 f所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
7 A4 C' v+ E1 g$ ?2 m6 K# Y时间才是高收益的朋友& n$ A4 W2 d* K3 A! H
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。
3 ~+ w4 L# a6 ?5 W' ^ 
+ l& \: K8 D1 S- D7 ^1 Y7 U我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： / O% L* I2 f) A
1、开盘即高点
# Z7 b; y9 @( W- A: w3 w( ^2、一年之后出现最高点 * @5 O/ I% x, U8 f. T" a
如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。
- C& e, D- `* K哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年
4 x- D7 L$ A! |! o4 x* F' w" p9 i算完了收益，我们接下来再来计算风险。
- G* y/ N# x$ q6 j首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
% l: E7 |! R% K" t$ o最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 - d3 m$ N$ Z* a8 W
 
7 L7 x( A/ j8 l! S
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
, |$ z8 o! O8 j e+ s! E3 s当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
* ~! c' } m. t5 g5 ?' V接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
5 E9 R, r2 L" B! N8 L# Q下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
+ B1 |# U! F! J0 `6 p, K/ p( ?# T6 x 
0 S5 f& Y! g8 H0 g7 [2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
# n5 m z) I |* ?7 p' O高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
x( Q. y% }4 Y; _9 F最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 5 a8 T) T: a6 N& y8 b
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 0 p9 a, \* C9 G3 M
 
, U, `4 F( F# x0 Q! V! [/ ]& }8 g: o
总结
- C2 s# L) \9 I" R2 e9 Q/ x我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
3 }/ P; q- B5 c/ o/ a+ V |
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