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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     4 c1 ?! q% `& B/ g1 G+ w/ V
8 y+ N- n* o4 r# |' V8 h
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币2 @5 T2 a2 K( E* `. f1 F0 k2 v7 O
6 a0 l# M+ J1 f# v' y/ g

0 @5 g$ u' W. w+ e0 V* k, d最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
6 f  o8 z6 W8 A$ n! k8 b9 W
, A: \+ p9 o5 y; ~　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。% F! y0 z: [; B9 w. R4 U
9 U3 e$ I0 Y+ g' y. J. ?& n
　　出现获利了结迹象3 I9 m% a" r: o( x) L/ M0 h3 ]

+ c7 P  o2 h$ G$ P- b( T! d$ O, e　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
8 s) E( }+ s1 K/ @8 S2 s4 c& V
* e: Y+ Y7 [4 }" H4 B2 C' m相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
$ f; a9 N* d6 a6 c9 Q, |. m$ h' s. q9 p) I* ?

% Y8 k4 }* Q" S3 c( t6 H1 Z
, |5 B* |4 H* {* u8 |2 o* K: T6 {+ b1 h+ ?

- g' ?4 c' V+ G0 e8 E图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
$ B" A- o7 q( w' W" d8 {% O
3 R0 u8 t; ^0 j" m/ K' f3 \+ i　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
4 [  R2 k- N. L; q6 H5 J* u8 V
# ^$ t5 O7 C8 b, Y2 I' K9 y　　长期持有者供应仍在增长
' @& C( f$ e9 a& m5 k4 t/ O4 M. a2 M' }) x! X) a) a
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为+ D3 [/ ~3 ]9 T6 Z2 `

1 w1 h) t) B5 w4 @0 G4 ]4 E% m! S发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。5 x( L( `. m4 a0 |+ b
* N7 a- H8 t' }2 ^# B8 `/ A  g

7 Z6 W- A, f  F  B0 k$ C" X, z9 q* d, j* Y* u: K( R: j( p$ W
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
: l% m5 Y$ D  U: B3 a( g6 g! @9 \( y1 G/ C
2 }0 O6 N4 B5 y$ R; Q3 N
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
1 u/ R$ [- x% }
3 [# B2 n  b% r& m' t出大规模分发的迹象。/ |+ q1 g1 @* t
; G6 u, M0 _! w* g8 d
　　HODL Waves 分析
0 I/ I9 o) F: m/ k9 X
* l  A8 L+ R! y　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中/ g% o) G. l/ ^# Q3 _
$ N( E8 v5 p, u6 ^: N
长期持有者掌控。* s& p* G4 u/ b( ?1 a5 w2 c
3 n( ?* C. C6 V1 n& C1 e
3 Y' v9 }/ G" @% Y& N( y3 h
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
) S2 S; b5 ^8 A* q4 N1 g
* S7 ]# g8 Y( ~" h4 l　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
# n: B7 t3 A' E2 w5 _+ J
$ t  H- v  p4 |. u. Z期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
8 a5 b" Z' z# b/ a9 ]
# l* W3 b2 g, X' X6 |. u$ B　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。# T* ^. V2 y0 u3 p

. ~7 P* }2 x7 `, D  b　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
- o" J+ A& [0 n) W+ S4 M
# f" s8 G2 t6 H3 U3 P! \: z8 z- H% U9 d2 e/ n* r
' S- C. b- ^+ c7 p5 Q
, S3 C% x6 S1 b1 R- S1 F) g
3 r6 a, q( G! K7 u; d: |5 o

& {1 E$ j6 T6 \- u) f' m: d! X( o. @" o( h0 @8 G! a/ P: m) W  S

5 V6 t8 i9 t( u, q! a% o
& q8 ^/ z( w% e0 U1 Q0 ^$ ]- Y' M
, i0 c; N0 `6 q0 c" v
+ d7 X0 {0 k0 y7 E( Q# e3 T. {* \, m; w. m' N

7 I' r% @% v# o* I. \, o$ Y

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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