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本月在线: 8 小时
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几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。
+ c- w" k. ?$ A3 p5 x$ Z# ^3 O d' W2 F8 ?9 z6 N1 P
这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。) P, n ~, _9 g' Z
0 G! c, `0 Q# U
我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。/ Y& U' E1 @- E4 r% s3 X
r! S6 P: U% I6 Z6 _不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。
$ E r# m& Z5 ^6 W( a
9 D. y. v# {) @银行卡会拿下绝大部分市场
; M( ^" L8 s# L$ }% nCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。
9 h- f8 b( ]4 v# C i7 P; T7 F& N0 d" l6 C l; k6 a
但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。+ m7 M8 ?2 P% a3 j
2 V n' h' m+ e% _; w2 m4 x+ I稳定币能转账，但做不到剩下这些。' v) i/ l# `! K1 B- u4 l! e# M
& @. u; `1 D$ D/ b5 g6 ^8 ^假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。
: a2 P" o) [( a4 {/ m0 o9 H' B& l+ C& X0 X! G
用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。 {/ x B( [2 b( a- e$ T
# H: x8 U- h! O
用稳定币，钱出去就回不来了。
1 O. d" F) y8 [+ V0 Q y7 I+ k: K2 M% W+ b2 Z1 w* U8 y
82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。9 H; a& g( [6 J2 \
1 }4 J2 Y6 ]- H7 P& U" o' Q. R4 v6 ^# K
对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
% z- `6 Y( D% `% \. ]' w) }6 Z# Y0 x1 u/ u6 @7 w% S5 @
欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。% W" J' T& ~; n+ r$ b f
0 O( F# ?3 t8 K+ L. w" s稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。5 B8 \+ K* T( D& g" b1 i
% u8 C R" w2 U* g小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。8 u f) _( O8 G+ K" H3 O
/ H7 [& V1 E) J6 i6 v0 hVisa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。
4 |: r ?5 n9 N9 i* a5 D9 E7 p0 P: o. t$ p A
卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
, ^2 U+ X& [8 K5 X) E6 [' Y
5 y/ g1 z3 F% n还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」
& J8 w" @; X' w8 t
" U, P; m" C7 C1 @, Q& O8 B但智能体本质只是新设备。$ N9 y7 n+ w& Y' l7 O
6 y( D# u# O( a, h% X你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。7 _( I, _/ f2 a1 E
6 i4 D# f' u" a- g
手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。6 a1 [8 K- ~# s& {' t+ R( ~/ F
; _! L% \5 E$ d+ Q$ H4 D/ n7 k7 ^. lVisa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
/ v6 X6 q4 N3 T+ L# A3 v4 x8 G9 m4 c- q( _: `/ n; E2 S9 f9 U% i
Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
/ C: A. {1 f0 p3 E, r4 _9 w( i* F; @$ h2 j* K
Stripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
t- z0 f1 Z; l) i. O9 M! ?% K" H
, J# K& `/ D9 |* s结论很清楚：1 B M" A4 y3 A8 Y
1 M, l6 d$ P8 T; f! S5 u对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。
- |' n8 b! a6 a0 ^4 D4 f4 G5 @" {+ D
稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。
1 o0 L |$ P5 `) k& R
! w$ F+ J5 [; N: O6 h那些还没出现的商家
( i( n0 o$ Y6 K* W( A" t# ^每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。& v: S# o$ \! A& }
- v p0 V. k' q% v# ?" T) w( Z
eBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；
0 i8 d. j' s) Q! q. m/ }" e% L4 z$ s: S9 }
Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；
! W4 { w' V7 ]: C5 y8 G. c4 s7 s* Q: g
Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。4 \9 m, S# O1 _5 @. F0 L; B! b$ J" z
$ M! I% [% y9 v ?1 D
规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
% h+ L8 g! e* S/ _4 r: g7 L2 s: \- R0 J( F
AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。. ~. f1 E' H( M$ M. N
9 T: ~, C7 V, F* S8 i* _4 c( |仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。
8 N, _3 `) x8 P0 b" V$ R/ `
1 l! s* E, C* L7 h* X$ o9 HYC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。
2 ]' e0 W+ A4 f, u# m d; I# Z6 H& W) U
3 I4 q( i& c0 Z d2 a# S在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。
/ u( X" r9 z5 E6 \$ k
$ W4 q2 b- |! R4 z5 G0 e; W两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
* t" `: `) X% H3 D% G7 }3 V! T! i8 `' K8 a4 |6 ]3 C) m* P
他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。
' g3 E7 c/ K; e9 K
; x( p, @5 k* L* x, |# A' R: |想象一下：
, Q' a9 v9 y* u# P9 A* i8 {: v: Z! R7 c0 F
一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
& [, O% n- V9 t. ]1 q' f; d K- w4 i6 O; H3 G- \4 c2 u9 A0 U
另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
2 `; w5 y! s" `, c% i# l6 J, H3 G. [7 D! T m
我每周都看到这类开发者做出这类工具。% L! j8 w) z: ~* @
! K X& A1 C. O x他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？2 u X3 T K7 f$ X G& k) V6 |
; {( _7 @) l. ^- p/ S+ _3 y3 _
对大多数人来说，答案是：目前收不到。3 u. e" h0 v( J: a D% h
% s1 ?+ H6 v& _) T0 F现有支付机构很难接入这类商家。3 J4 U& A( ]0 @; }
9 h8 g9 C @1 x* x' C9 x0 L( c不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。
j( X' W- \0 {' U+ B6 V5 T9 S; M+ o
# e- c' T! L" s/ ?4 j, i如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
5 D) P' B- ?. \2 |0 w; J2 T$ |0 n3 P
. S9 r9 w1 s4 R; s+ z0 ^) H6 g- r3 J没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。) T5 [& H! a8 z! p1 J$ O, S( Y" @
3 p- O* m; z% k: X" {( A$ |) a+ W系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。0 y" H) b. o0 I
1 O( T! |1 A8 C. v
支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
, X: N6 [2 B! R. G% W |- r$ s5 r
) I9 J3 I0 a- a' P但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
7 _! C' L+ ~: V/ l% @2 g9 g5 p0 [- H! O0 ~
而这些新商家，现在就要收钱。
0 A( b: \, H( S2 v- F- h
* [) C4 K* `$ T$ T* F3 j对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。
/ \$ P( _" K: D" }1 k3 T/ N
& M( v; v/ \/ d- c$ P3 Z. f y不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。9 S# ~7 z, q1 Q- G8 @
0 [8 o* I9 M1 @: g Q4 W5 l在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。
& I" Q$ Q( V7 M3 x
% z8 i7 k/ Y4 ]( @尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：9 J/ V# F# B) F* U
+ I' J1 n7 @- \. b不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
) n( p3 |; F: O3 n5 \' d
; p: d1 o/ H3 M, t; `# T这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。/ `' d" Z" d( [* s' N/ T
: [9 _! A8 m" g0 _6 u! k4 D他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。1 Q- W4 G, J) i
7 U8 j+ y' J3 D/ p; m Q新的商业将从这里诞生8 W" V3 Z) E/ |$ G
每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。+ q% H% z* E! W0 H$ ?( O
+ A$ V/ O9 h8 p W$ p* l但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。6 u: U$ R: Q ~
( D2 {% L- H9 J2 P( r
在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。# z) r3 P% p, ]- s
: F9 r4 a" s. {
· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；0 U* m' {8 P' Q1 L: h& k y: ]
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。. `! `# y3 ~8 Q& {# w9 Q
- _; W5 y0 N' {' {) |! P( U下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。1 D0 S7 b7 D9 e: l
1 D, M8 P0 U: _9 Y" ` |
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策小分:
总在线: 250 小时
本月在线: 8 小时
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 13747 小时
本月在线: 18 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 98 小时
本月在线: 8 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 374 小时
本月在线: 9 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19741 小时
本月在线: 29 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19741 小时
本月在线: 29 小时
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8 w# `4 K& H0 \/ X8 W) D
反正稳定币对我们来说，真的是实用啊 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 10449 小时
本月在线: 16 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 132 小时
本月在线: 7 小时
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这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题， |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 85 小时
本月在线: 8 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 3102 小时
本月在线: 14 小时
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